Что делал на рынке – за месяц с предыдущего отчета:

📉 Акции. Необходимый минимум сделок есть, и то хорошо:

▫️Продал большую часть Базиса (начал 130+, закончил 150 – все понравилось, но поза изначально была небольшая). При всех нюансах, дисконт на IPO имел место и в итоге вполне уверенно сократился. Что это было в начале торгов – мне неведомо, очень напоминает аналогичные ситуации на размещениях бондов. IT-сектор пока особых восторгов не вызывает, поэтому здесь не задерживаюсь
▫️Покупал и продавал Пермэнергосбыт на волатильности. Общая позиция немного растет, загружаться по полной хотелось бы пониже, но в целом тут есть желание набирать, т.к. март-апрель – исторически сильный период для бумаги на рекомендации дивиденда

📊 Облигации. Доходность бондовых портфелей за февраль ~2,7% (с начала года ~4,8%). Спонсор февраля – Почта России, которую брал приличным объемом с первички, и временно доводил до неприличного на вторичке. Еще ЦБ, немного подтолкнувший наше болото на заседании, и постепенное снижение тревожности рынка насчет бумаг застройщиков

В остальном тренды, наметившиеся в последние месяцы, никуда не делись:

▫️Расторговка большинства новых бумаг, как бы хорошо они ни выглядели, сильно растягивается во времени. Ждать целевых цен приходится долго, и это влияет на доходность (получить свои законные 1-2% за неделю и ехать дальше – совсем не то же самое, что получить их за месяц-два)
▫️В портфеле снижается оборачиваемость, он становится всё более инвестиционным, отдельные позиции могут висеть по 2-3 месяца, иногда и дольше. Что меня, конечно, не радует, но пока вполне устраивает

Кто соскучился по прошлогодним доходностям, сейчас стоит копать скорее вторичку, явно рабочих стратегий тут как минимум две:

1️⃣ Вовремя подбирать очередных «падших ангелов» и/или тех, кого они зацепят за компанию – в надежде, что пронесет. Мне не нравится, что глубина таких падений плохо просчитывается, не вижу способов системно определять ее, чтобы не получить второе дно в подарок. А без этого заходить большим объемом нерационально (чуйка и насмотренность, конечно, очень помогают, но это уже не про стратегию). Поэтому сам в таком участвую сильно реже, чем стоило бы

2️⃣ Отлов неэффективностей, они всегда были, есть и будут. Тут нужен регулярный скрининг изменений цены + все та же насмотренность, логика, и общее представление о том кто есть кто на рынке и кто на что способен. Часто упирается в ликвидность

И еще минус в том, что требует куда больше времени и вовлеченности, по сути ближе к активному трейдингу. Этим балуюсь, но пока не более того. Если тягомотина с первичкой продолжится – буду уделять больше внимания, и по-возможности подсвечивать в канал

Подробнее про текущий портфель и основные сделки февраля – следующим постом