⚡️ Пермэнергосбыт – ситуация по итогам 3 кварталов 2025 (РСБУ):

▫️Выручка: 38,6 млрд. (+11,2%)
▫️С/с: 35,1 млрд. (+9,3%)
▫️Финдоход: 656,2 млн. (+27,1%)
▫️Прибыль: 1,7 млрд. (+29,3%)

👉Основную идею разбирал здесь, результаты 1 полугодия 2025 – здесь

Всё вполне ровно и предсказуемо, без сюрпризов. Это и хорошо:

▫️Отпуск немного отстает от темпов прошлого года, но близко к тому и выше 2023
▫️Из-за незначительной индексации надбавок в этом году, с/с начинает понемногу догонять выручку. Документа по сбытовым надбавкам на 2026 еще не видел (обычно выходит в конце ноября). Думаю, на фоне ранее утвержденной индексации тарифов ЖКХ, они тоже будут иметь место
▫️Финдоходы ожидаемо снизились в 3 квартале на фоне снижения КС и выплаты крупных дивидендов из кубышки. По году – по прежнему дают порядка 40% общей прибыли

💰 Последний квартал у Перми сезонно самый сильный. С учетом сокращения финдоходов, по-прежнему жду ~2,8 млрд. годовой прибыли и совокупный годовой дивиденд ближе к 50 руб. По итогам 9м’25 СД рекомендовал 26 руб. на акцию (7,4% годовых на дату покупки), думаю финальная выплата весной-2026 будет на том же уровне

👉 Часть своих акций продал на разгоне после анонса дивидендов. Последний раз докупал тут (+30%, в чем и прелесть бумаги, жаль что ликвидности тут нехватает развернуться пошире). В Перми как правило выгоднее не ходить в отсечку, поэтому восстанавливать позу под новый дивидендный этап буду уже после гэпа