Что делал на рынке – за месяц с предыдущего отчета:

📉 Акции. Последние месяцы в этом разделе идут примерно одинаковые имена – причина в том, что существенно наращивать совокупную долю акций не хочу, и добираю понемногу только тех, кого было меньше желаемого в процентах на портфель:

▫️Покупал Сбер (не удержался по 280 с небольшим, но немного, т.к. совокупно доля бумаги большая, а на активные спекуляции с ней времени нет), Транснефть (1200 с небольшим), Полюс (~2030) и Пермэнергосбыт (покупка в диапазоне 300-310 с частичной продажей по 320-325, совокупная поза пока увеличилась)
▫️Вернул часть Ленты (~1630). Ранее продавал, аргументация тут. Но цена показалась соблазнительной, чтобы поставить побольше на хорошие результаты по полному 2025 году (смотрю сюда как на достаточно быструю идею на 1-2 квартала или меньше, после чего опять подумаю о сокращении)

📊 Облигации. Доходность бондовых портфелей ~2% (с начала года ~55,7%). Месяц опять получился слабым, доходность на уроне ТКД. Но, сравнивая с бенчмарками, выглядит всё же приемлемо (RGBI: +0,7%, индексы корпоратов и ВДО выросли в районе 1,5%, LQDT: +1,4%). И радует сложный процент в действии: хорошое первое полугодие дает результату мультипликатор 1.5, даже жаль что с нового года он условно-обнулится

В портфеле выросла доля коротких офертных бумаг и флоатеров. Во-первых, из-за волатильности фиксов между заседаниями ЦБ. Во-вторых – выходили 2 выдающиеся бумаги с плавающим купоном (МСП Факторинг и Селигдар), которые на фоне отсутствия интересной первички были взяты большим объемом, особенно последняя (т.к. её еще и на вторичке раздавали). Подробнее про состав и сделки – следующим постом

У меня сейчас нет четкого плана на будущее, портфель – в бумагах, но в более-менее нейтральном состоянии (короткие и средней длины корпораты + флоатеры, и акцент на ТКД). По рынку остаюсь больше наблюдателем, с точечными заходами в интересную первичку. Есть желание подтянуть кредитное качество, сократить долю ВДО, но считаю, что потенциал роста в этом сегменте сейчас выше, чем в верхних грейдах, поэтому пока оставляю риски

💰Валюта. Сделок не было: то немногое, что как-то устраивало на этапе анонсов – переставало устраивать на сборах. По-прежнему есть желание нарастить долю за счет бумаг среднего рейтингового сегмента (BBB/A-грейды) с двузначной ТКД, но новых вариантов пока нет, а раздувать долю по старым – особо некуда.

Продолжение ⬇️⬇️