♾️ Автоследование 🤟👵Бабуля на максималках: итоги года, структура, динамика. Раскрываем секреты 🐾

👵Бабуля на максималках – наше флагманское автоследование, в котором преобладают выпуски с фиксированным доходом (78% с учетом валютных фондов), но также есть флоатеры (21%) и валютная составляющая (22%). Это потенциально самая доходная, но и волатильная стратегия. За 2025 год доходность составила 33%. Стратегия хорошо пережила штормящий декабрь: в структуре не было ни Монополии, ни Уральской стали
👉 Коротко об автоследованиях
👉 Все плюсы, минусы, условия

💵Валютная диверсификация
Мы ставим на постепенное ослабление рубля, поэтому весь IV квартал увеличивали долю валюты через фонд TLCB (22%) - самый ликвидный и понятный инструмент из доступных. Из структуры фонда, для собственной аналитики мы оцениваем рейтинг на уровне АА. Дальше увеличивать долю валюты не планируем. Последние покупки были в конце года, ведь доллар всегда растет в январе
👉справедливый курс доллара
👉факторы ЗА ослабление рубля

📊Отраслевая диверсификация
Максимальная доля отрасли в портфеле – не более 30%. Сегодня у нас недобор: по 22% в лизинге и строительстве. Это рискованные отрасли, поэтому в лизинге мы выбираем только те компании, в которых уверены. А в строительстве распределяем риск
👉Обзоры строителей: Glorax, Эталон, ЛСР, Самолёт

📈Диверсификация по эмитентам
Мы отбираем самые ликвидные выпуски, чтобы была возможность быстро продать, или купить. На долю эмитента приходится не более 15% (сегодня в АФК технически небольшое превышение, которое уйдет с выплатой купона). Любимцы: АФК, Балтийский лизинг (входит в ТОП-10 лизинговых компаний).
👉 самые капитализированные ЛК
👉 самые маржинальные ЛК

🕐Диверсификация по срокам
Чем короче выпуск – тем меньше он зависит от изменения КС. Но тогда и потенциал роста меньше. Мы ищем баланс. Средневзвешенный срок наших выпусков – 1,1 год. И это не помешало обогнать индекс корп.облигаций (дюрация 1,7 года) на цикле снижения ставки

🏅Кредитные рейтинги
90% портфеля в рейтинге А- и выше. Это наш любимый сегмент, который позволяет много зарабатывать и держать риски под контролем. По большому счету, мы сделали исключение только для Сегежи, в которой уверены (смотрите наши обзоры после доп.эмиссии) и Контрол лизинга. Микро доля Софтлайн (ВВВ+) в феврале погасится

Полезные ссылки:
👉об автоследах: раз, два
👉промежуточные итоги
👉о комиссиях

Полезно? Ставь👍

🐾 Кот.Финанс | #автоследование