ОФЗ обвалились. Какие перспективы❓❗️
Чуть меньше, чем за 2 года индекс гос.облигаций вырос лишь на 14,2%. За это время корпоративные облигаций принесли бы инвесторам почти вдвое больше. А доходность самого простого инструмента – любого фонда денежного рынка перевалила за 30%. Как заработать на ОФЗ?

Сегодня эффективная доходность гос.облигаций на уровне 14,5%, что по историческим меркам очень много. У рынков короткая память и мало кто помнит, что совсем недавно (2020 год) доходность спускалась до 5% а вклады давали скромные 3-4%. Даже после начала СВО доходность ОФЗ длительное время была 8-10%. Но что даёт эта ностальгия сейчас?

Фиксация доходности самого ликвидного и надежного инструмента в рублёвой зоне на уровне 14-15% привлекательна, если мы не рассматриваем плохие сценарии:
🔹сильная девальвация рубля (сильная = больше 10% среднегодового* падения)
🔹печатный станок и всплеск инфляции
🔹еще бОльшую ключевую ставку (например, 25%)
* рубль обычно девальвируется быстро, именно поэтому мы и используем выражение среднегодового. Мы же и ОФЗ рассматриваем 10-15 летние. Среднегодовая доходность всех классов активов здесь👈

И обратите внимание на волатильность: ОФЗ штормит не меньше рынка акций. Кто готов к таким американским горкам - почему бы просто не купить качественный бизнес (Сбер/Лукойл)?

Чтобы заработать на самых длинных гос.облигациях нужно знать, какой будет ключевая ставка. Прогноз крупнейших брокеров и банков в начале года показывал диапазон от 13% до 25%. Т.е. была высшая степень неопределенности. Обновленный прогноз от середины года показывает кардинальную смену настроений. Абсолютно все ждали снижение, соревнуясь лишь в том, на сколько сильным оно должно быть. Позиция ВТБ и Альфа кажется более сдержанной, но они просто на тот момент не обновили прогноз. Иными словами, будущего не знает никто: даже крупные банки, инвест.фонды, инсайдеры…

Поэтому диверсификация спасет от концентрированной позиции и риска ошибки. Наша философия инвестирования предполагает диверсификация по инструментам, срокам, рейтингам, валютам. Такой портфель не победит в конкурсе ЛЧИ, но не требует частых изменений и позволит спокойно спать. Диверсификация – самое простое решение в условиях неопределенности!

📘Почитать по теме:
👉Сила в постоянстве или три примера изменчивости прогнозов ЦБ: один, два, три
👉разброс прогнозов по ставке в начале года

Полезно? Ставь👍

🐾 Кот.Финанс | #офз #ставка