[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]

▶️타이거일렉 (219130)

: 차별화된 행보 지속 전망

◎ 반도체 테스트 공정의 핵심 부품

- 동사는 반도체 테스트 공정에 사용되는 초고다층·고밀도 PCB 전문 생산 업체
- 웨이퍼 테스트 공정 내 Probe Card용 PCB와 패키지 테스트 공정 내 Load Board용 PCB 등이 주력 제품
- 2Q26 매출 기준 제품별 비중은 Probe Card용 PCB 48%, Socket Board용 PCB 8%, Load Board용 PCB 36%, 그 외 기타가 9%

◎ Probe Card 수요 확대 수혜: 호실적 지속 전망

- 동사의 상반기 실적은 높은 Probe Card 수요로 인해 매출액 603억원(YoY 66%), 영업이익 104억원(YoY 167%)을 기록
- 높은 수요 대비 제한적인 부품 공급 상항에 따른 판가 인상과 고부가 제품의 비중 확대 효과 하반기에도 지속 전망
- 이에 3분기 실적은 매출액 345억원 (YoY 69%), 영업이익 80억원(YoY 673%)을 전망
- 연말 일회성 비용 등을 반영한 26년 실적은 매출액 1,318억원(YoY 63%), 영업이익 263억원(YoY 264%)을 전망

◎ 빨라지는 성장 속도

- 올해 하반기 베트남 법인의 추가 건설 및 설비 투자가 시작되며, 27년 하반기부터 늘어난 생산 능력 효과가 반영될 전망
- Probe Card의 핵심 부품 중 하나인 STO(Space Transformer Organic) 사업도 주목
- 상대적으로 고부가 제품인 만큼, 성과에 따른 동사 수익성 제고 효과가 클 것으로 판단
- 이에 27년 동사의 실적은 매출액 1,704억원(YoY 29%), 영업이익 419억원(YoY 59%)을 전망

▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12363

*컴플라이언스 검필