На этой неделе фондовые индексы сначала падали, из-за негативных данных по инфляции, о которых рассказал тут.

Но вчера Пауэлл своим выступлением в Джексон Хоуле впервые за долгое время приятно удивил рынки. Он сказал, что ФРС отказывается от среднеарифметического таргетирования инфляции, считает необходимым поддерживать рынок труда, и не будет  считать устойчивые инфляционные ожидания "данностью".
Значит, Трамп и его команда сумели нагнуть Пауэлла и ФРС.

Рынки теперь закладывают ставку ниже 4% к концу года, фондовые индексы вчера пошли к новым максимумам, а индекс доллара закрылся ниже 97.8

Мы видим следующую картину:
1. Фондовые индексы достигли и неоднократно обновляли максимумы при высокой ставке. Теперь ставку собираются снижать и дальше, сопровождая все это генерацией денег. Такого в истории американского рынка еще не было.

2. Общая капитализация техногигантов (Nvidia, Microsoft, Apple, Google, Amazon, Meta) на сейчас - 18.6 трлн $. Это практически равно ВВП Китая или ЕС.

3. Индикатор Баффета -  соотношение капитализации фондового рынка и ВВП США - на экстремальных максимумах и продолжает расти.

Все перечисленное - в пользу скорой и сильной коррекции рынка.
Но я не жду ее раньше конца 2026 - начала 2027 года.
Потому что экономические показатели имеют малую связь с фондовым рынком (подробнее рассказывал тут).

Главный фактор, который влияет на рынки в последние годы - это генерация денег и рост денежной массы. Или ожидания этого.
Учитывая принятие этого закона  и снижение ставки ФРС, и генерация денег, и рост денежной массы неизбежны и альтернатив не имеют.

Есть еще один важный момент.
В ноябре 2026 в США будут выборы в Конгресс. Для демократов это шанс создать какой-то противовес Трампу. Если слив рынка будет до выборов - этот шанс резко увеличится, так как фондовый рынок в США касается практически каждого.

Потому Трамп с командой приложит все усилия, чтобы не допустить этого. А в манипулировали рынком толк он знает. С учетом того, что в первой половине 2026 он может получить больше контроля над ФРС (в феврале назначаются президенты региональных банков ФРС), рычагов для этого у него достаточно.

Потому считаю, что обвал рынка возможен только в результате реального форс-мажора (большая война, пандемия чего-то реально опасного и подобные события).

Если подобного не будет - фондовый рынок до начала 2027 вряд ли существенно упадет (что не отменяет возможность краткосрочных коррекций, как было в марте-апреле этого года).

Падение покупательской способности доллара - это более существенная опасность, которую многие недооценивают.
Об этом мы отдельно поговорим.

В начале апреля, когда Эфир упал ниже 2К, я говорил, что крайне глупо не купить его по такой цене.
Вчера он обновил максимум с 2021 года, выше 4800.
Легкие деньги, которые мог забрать каждый.

- Что дальше ожидаю от Эфира и ТОПа альтов, читаем тут.