Говорит Громов

Посмотрим, как отработали ранее сделанные прогнозы:

В прошлом посте говорилось о золоте, Биткоине и Эфире.
Сейчас эти активы стоят 4360, 75500 и 2400. Причем Биткоин и Эфир неделю назад были существенно выше.

В мае говорилось о потенциале роста цен на пшеницу и кукурузу.
С того времени пшеница выросла примерно на 15%, а кукурузы примерно на 20%.

Сегодня заседание ФРС. Вероятность того, что ставку поднимут, более 90%.
Возможно, это большая игра и ставку не повысят, тогда это будет как раз тот необходимый позитив, который может помочь республиканцам выиграть выборы.

Если ставку повысят, рынки пойдут вниз. Не столько из за факта подъема ставки (это уже заложено в цене), сколько из-за того, что подъем ставки не делается 1 раз, как правило, это серия повышений.

Если это будет сделано, значит, погоду в ФРС делают те силы,  которые хотят слить республиканцев и ограничить полномочия Трампа на следующие 2 года его президентства. А может и объявить импичмент, поводов Трамп давал для этого достаточно.

Если к проигранной войне в Иране и ценами на дизель которые на абсолютном максимуме, добавятся еще и упавшие перед выборами рынки - поражение республиканцев на выборах может быть ошеломительным.

Конечно, Трамп будет делать какие-то ходы. Возможно, перед выборами вывалит компромат на демократов, о котором говорил Павел.
Возможно, будет качать ранее заявленную тему о раздаче всем взрослым американцам по 5К$ в случае победы республиканцев, как это заявлялось ранее.
Но шансов на достойный результат на выборах у республиканцев пока немного.

Заседание ФРС и пресс-конференция будут сегодня в 21-21-30.
Возможны сюрпризы.

О геополитике, рынках, дальнейших прогнозах поговорим на этой неделе.

С IPO SpaceX все так, как говорилось в предыдущем посте - сначала они выросли выше 200, потом упали ниже цены IPO.

Только за вчера падение составило почти 17%, сейчас на премаркете акции продолжают падать. Даже Маск перестал быть триллионером, надеюсь, переживет такой удар судьбы.
Это тянет за собой и остальной рынок (о чем тоже говорилось в предыдущем посте).

S&P 500 вчера упал ниже 7500, сейчас фьючерс на индекс продолжает падать.

Кроме падения SpaceX, на рынок давит и ожидания повышения ставки ФРС. На своем первом заседании ФРС новый председатель Уорш ничего не сказал о скором снижении ставки.

Участники рынка пока воспринимают ситуацию так, что в условиях растущей инфляции ФРС будет вынуждено ставку повышать.

Сейчас участники рынка закладывают вероятность 35%, что ставку повысят уже в июле, более 50% на то, что ее повысят в сентябре, и 34% на то, что к декабрю ставка будет повышена второй раз.

Но я не думаю, что так будет.
США надо обслуживать огромный и быстро растущий госдолг.
Выполнять тот самый «бюджет Трампа», где заложены рекордные расходы, а теперь еще и компенсировать потери военной техники и оборудования в войне с Ираном. А там много всего (вот тут ссылка на перевод американского источника).

Кроме того, надо как-то обеспечивать лояльность избирателей. Так как до выборов осталось совсем мало времени, а дела у республиканцев, после такой войны в Иране, плохи, как никогда.

Очевидно, что ближе к выборам будет мощный компромат на демократов (еще в декабре говорил).

Но этого явно не достаточно для победы, потому весьма вероятно, что переломить ситуацию постараются максимальным разгоном рынков и раздачей денег под различными предлогами, то есть покупкой лояльности аудитории.

Все это требует генерации денег и снижения (или хотя бы отсутствие повышения) ставки. Потому думаю, что Уорш введет  новые критерии оценки экономических показателей (он об этом на пресс-конференции говорил). По этим показателям выйдет, что инфляция не так уж и растет или даже падает, и ожидания по действиям ФРС поменяются.

А если рынки все же успеют рухнуть на 10-15-20% на каком то сильном негативе - их будут экстренно спасать, заливая деньгами.

Потому думаю, что экстремально высокий индекс доллара, который сейчас на уровнях марта 2025 (выше 101.2), долго не продержится и пойдет вниз.
Как только он уйдет ниже 100, все на рынках будет хорошо.

Вопрос лишь в том, будет ли это после обвала, или плюс-минус с текущих уровней.

Думаю, что золото ниже 4200, Биткоин по 62К, Эфир ниже 1700 максимально интересны для покупки в среднесрок.

IPO SpaceX состоится 12 июня. Компания оценивается в 1.75 трлн.$
При этом оценка компании в 67 раз больше ее годовой выручки. 
А сама компания SpaceX является убыточной - в последнем квартале зафиксирован убыток в 4 млрд.

Но инвесторы идут на имя Илона Маска, считая, что там, где Маск - там всегда будет прибыть. 
OpenAI и Anthropic, которые собираются провести IPO до конца года, тоже пока убыточны. И настроения вокруг них примерно такие же.

При этом фондовые индексы за последний год выросли в среднем на 30%, а отдельные компании выросли в несколько раз. С октября 2022 S&P 500 практически все время растет (с небольшими коррекциями на тарифах Трампа и эскалации на Ближнем Востоке в 2025 и 2026 соответственно), рост за 5 лет составил 80%.

Сейчас рост  фондовых индексов замедлился; есть ощущение, что многие сливают другие активы, чтобы войти в IPO SpaceX.
После того, как  IPO состоится, возникнет ситуация «все купили и ждут роста». 

Как думаете, чем она закончится? 
Большим сливом. Так устроен рынок. Как это работает, рассказывал тут 6 лет назад. 

Но предполагаемое  IPO SpaceX настолько огромно, что высосет с рынка большое количество денег. И когда пойдет слив SpaceX, это по всему рынку ударит.

Это будет примерно так, как зимой 2025 на крипторынке. Сначала Трамп выпустил свой токен и токен Мелании, которые собрали миллиарды долларов (для крипторынка это много). Потом все это было слито, рынок обезжирен, обвалился процентов на 30%, и восстанавливался несколько месяцев. 
Похоже, что это же ждет фондовый рынок США.

И интрига в трех моментах:

- Будет ли это прямо сейчас, после IPO SpaceX,  или уже после того, как на IPO выйдут  OpenAI и Anthropic?

- Если  IPO SpaceX пойдет по описанному выше сценарию (все купили и ждут роста - слив с падением остального рынка), то будут ли выходить на рынок OpenAI и Anthropic?

- Как на ситуацию отреагирует ФРС? 

Последний момент самый интересный и может превратить краткосрочный обвал в мощный рост. 

Но тут вопрос в том, имеет ли сейчас Трамп достаточные рычаги для воздействия на ФРС (там ведь не только Уорш сидит), или его после истории с Ираном уже воспринимают, как хромую утку, который провалил все и перспектив не имеет? 

Все это мы скоро увидим.

Еще несколько мыслей по американскому рынку.

Фондовые индексы на максимумах, несмотря на то, что потребительские настроения на минимумах, а инфляционные  ожидания растут.

То есть участники рынка понимают, что инфляция растет, для рынков это плохо, и учитывая, что с октября 2023 рынки практически все время растут (с двумя небольшими коррекциями, в феврале-марте 2025 и в феврале-марте 2026), все это может закончится изрядным падением.

Но при этом выходить из растущих активов не комфортно. Поэтому сейчас на американском рынке наблюдем рекорд по количеству домохозяйств, которые держат те или иные акции/индексы. Причем многие делают это с плечом.
То есть рыночная толпа держит и покупает. Обычно такие истории заканчиваются плохо.

Но сейчас есть еще один фактор - впереди IPO SpaceX. А также OpenAI и  Anthropiс.
Совокупная оценка компаний - несколько триллионов.
И все это будет уже летом.

Откуда эти триллионы возьмутся?

Не исключено, что фонды и физики будут продавать акции, чтобы зайти в новые IPO.
Логика в этом есть - почему бы не зафиксировать хорошую прибыль по NVDA или техногигантам, чтобы зайти на эти деньги в новые IPO?
Но если так начнут делать многие, то фондовые индексы пойдут вниз.

Второй момент - когда пройдут сразу несколько IPO на триллионы долларов, возникнет ситуация «все купили и ждут роста». А обеспечить рост компаний с такой капитализаций хотя бы на 10-20% - это опять нужны триллионы долларов.

И тут расчет может быть только на ФРС и генерацию денег.
Структуры, которые планируют эти IPO, не могут не понимать ситуации, которую я описал выше. И если они все равно выходят на IPO  на пике рынка, причем сразу несколько мега-компаний, то наверное, они знают, что ФРС не подведет.
Потому как без сильного притока ликвидности рынки в такой ситуации ждет падение. Что явно не уместно перед выборами, учитывая, что большинство избирателей в США сейчас имеют интерес на фондовом рынке.

Интрига в том, вольют ли ликвидность превентивно, или рынки сначала обвалят, а потом спасут?

С точки зрения выборов первый вариант предпочтительнее.

Рубль к доллару упал до минимумов с 2023 года.
Учитывая, что России, как стране-экспортеру, выгоден дешевый рубль, считаю курс экстремально  низким. 

Лучшее, что можно сделать с рублем по 71 - купить за него Биткоин или Эфир. И не трогать до ноября -декабря 2026 года.

Еще следует обратить внимание пшеницу и кукурузу. Так как из-за нехватки удобрений в период посевной по всему миру были сокращены посевы этих культур. 

Учитывая, что лето может быть весьма засушливым, к осени цены на пшеницу с кукурузой могут улететь в космос.

Теперь о ситуации в экономике. 

С начала апреля этого года S&P 500 вырос с 6340 до 7500 (максимум был достигнут 13 мая). 
При этом с апреля растет инфляция, причем не только потребительская, но и промышленная (PPI). 
Так как PPI является опережающим индикатором инфляции, это   говорит о том, что рост инфляции будет продолжаться, как минимум, еще несколько месяцев.  

Причина роста инфляции очевидна - рост цен на нефть, который, в свою очередь, уже повлек за собой рост цен на продовольствие, перевозки и многое другое. 
Учитывая, что разблокировка Ормузского пролива сейчас целиком во власти Ирана, который запустил Hormuz Safe  - государственную платформу морского страхования, и собирает оплату за проход танкеров в Биткоинах, изменение ситуации в проливе маловероятно. А значит, и ситуация с нефтью в ближайшее время кардинально не изменится.

Министерство энергетики США подсчитало, что для восстановления предложения нефти до уровня, который был до нападения США на Иран, необходимо открыть Ормузский пролив, восстановить добычу нефти в Кувейте, Бахрейне, Саудовской Аравии, Ираке и ОАЭ и работать в таком режиме 15 месяцев. 

Учитывая, что сейчас нет ясности даже по перспективам открытия Ормуза, очевидно, что дефицит нефти с нами надолго. А значит, не стоит рассчитывать на существенное снижение цен.

Второй важный момент - нарастание долгового кризиса в мире. 
Крупные держатели избавляются от американских облигаций. Япония сделала крупнейшие продажи с 2022 года. 

Также облигации продают и страны Персидского залива, компенсируя выпавшие нефтяные доходы.
Сейчас доходность 10-летних облигаций США выше 4.61% - это максимум с января 2025 года.
Обычно рост доходностей облигаций - это негатив для всех рынков.

Но сейчас мы видим лишь небольшой откат, вчера S&P 500 закрылся на 7403, сейчас фьючерс на индекс в небольшом минусе. 

Почему так? 
Сочетание таких данных по инфляции и рост доходностей облигаций, да еще и на фоне среднесрочного дефицита нефти -это в пользу падения рынков. 

Если еще добавить, что до этого американские индексы уже больше года практически непрерывно растут, то рынкам явно есть, куда падать.

Плюс еще исторический фактор - при смене главы ФРС обычно фондовые индексы падают в первые несколько месяцев (данные с 1930 года).

Почему сейчас американские индексы держатся относительно неплохо? 

Во-первых, ФРС уже генерирует деньги. Примеры приводил тут 

Во-вторых, в ситуации, когда держатели американских облигаций сливают их, ФРС обязательно вмешается и будет их выкупать. А это опять генерация денег.

В-третьих,  необходимо обслуживать госдолг (в 2026 на эти цели необходим 1 трлн.$). При этом госдолг США вырос на четверть миллиарда за 2 месяца.

Кроме всего этого, необходимо выполнять «бюджет Трампа» и обеспечивать лояльность электротат на выборах. 

А еще военные расходы (компенсировать утраченную технику на Ближнем Востоке и восстанавливать запасы ракет).

Все это можно сделать только одним способом - большая генерация денег. На это участники рынка и рассчитывают.
Также расчет и на то, что США необходимо заканчивать на Ближнем Востоке и о чем-то договариваться с Ираном.

Запасы нефти в США снижаются, инфляция растет, рынки начинают идти вниз, выборы все ближе. 
Потому США надо или пытаться еще раз «победить Иран», на что шансов не много. Или сдавать назад, что сильно ударит по имиджу и будет сполна использовано демократами в предвыборной борьбе.

Оба варианта так себе. Но первый вариант (эскалация) может сделать ситуацию еще хуже. А второй можно попытаться назвать победой.  Отсюда и вчерашнее сообщение Трампа о том, что его все попросили не нападать на Иран, потому он согласился. Если бы не это, Иран был бы еще раз побежден.

Потому предполагаемый мир с Ираном - еще один фактор, который поддерживает рынки. 
Слив на каком-то негативе (эскалация на Ближнем Востоке, плохой отчет NVDIA, неожиданные высказывания нового главы ФРС) возможен. 

Но закончится все новой волной роста. Серьезный слив ожидаю после или во время выборов.

Сегодня Трамп совершил, наконец, свой визит в Китай. 
Вообще то он собирался в Китай еще 31 марта, но тогда отложил визит. 

Причина понятна - Китай один из ключевых  геополитических  противников США.

Но при этом Китай и самый крупный торговый партнер США, по итогам 2025 года. Потому Трамп хотел ехать в Китай победителем Ирана, который теперь контролирует иранскую нефть. Так как Китай получает из Ирана 15% нефти (это официально, реально больше), это дало бы Трампу козыри в переговорах. 

Реальность оказалась сурова, а военные результаты действий США и Израиля достаточно неожиданными для них. 
О смене режима Ирана, что было сразу заявлено целью операции, речь уже не идет. 

Авианосные группы США отогнаны от берегов Ирана, многие американские базы на Ближнем Востоке разрушены. 
Сейчас перемирие, но   Иран контролирует Ормузский пролив, несколько раз обстреливал американские военные корабли, и ничего ему за это не было. Потому что может.

Флот США перехватывает корабли, которые идут в иранские порты или выходят из них. 
В мире нарастает дефицит нефти, цена уверенно удерживается выше 100.
Что происходит в экономике, мы обсудим отдельно, сейчас вернемся к визиту Трампа в Китай. 

Встречать Трампа СИ не поехал. Для сравнения, когда приезжал Ким Чен Ин из Северной Кореи, Си Цзипин приехал в аэропорт вместе с супругой и встречал его вот так.
Трамп при этом в своей речи всячески хвалил СИ, называл его «великим лидером» и пел ему прочие дифирамбы.

Си Цзипин в комплиментах не рассыпался, а сказал, что важнейшим в отношениях США и Китая является вопрос Тайваня. Из за которого Китай и США могут не только столкнуться, но и вступить в конфликт. 
То есть показал готовность к войне, если интересы Китая будут нарушены. 

О практических результатах пока известно мало. Если взять официальные заявления Китая и США, то видим, что есть определенные экономические договоренности (например, продление экспортных лицензий на говядину из США). Также Alibaba, ByteDance, Tencent и  JD могут теперь покупать продукцию NVidia. 

Именно по причине последнего соглашения американские индексы сегодня вновь обновляют максимум, несмотря на негативные для рынка данные по инфляции, которые выходили на этой неделе. 

По остальным вопросам (в первую очередь по Тайваню и Ирану) - ждем завтра итоговое заявление.

Почему инфляция растет, а фондовые индексы обновляют максимумы? 
Что происходит на рынках и что будет с ними дальше? 
Об этом поговорим завтра. 
А скоро будет и практическое предложение для желающих торговать на американском фондовом рынке. 

- Теперь немного треша с украинских каналов. 
Там объявлено подозрение и мера пресечения Ермаку. Тому самому, который был главой администрации Зеленского. 
Это ожидаемо, еще в конце 2025 говорил, как могут развиваться события дальше. 

Интересно другое - на суде было заявлено, что Ермак заказывал сатанинские ритуалы по устранению ряда лиц (депутаты, руководство НАБУ и др.)
И потому ему запрещено общаться с его гадалкой (!) «Вероникой Фен Шуй».
Официальным решением суда.
Видимо, чтобы прокурора у нее же не заказал.

С Днём Победы в Великой Отечественной войне!

81 год назад наши деды и прадеды сломали хребет сильному и опасному врагу.

Немецкая армия   легко взяла всю Европу.
Но у нас они столкнулись совсем с другой войной - только при попытке захватить дом Павлова в Сталинграде они потеряли больше людей, чем при взятии Парижа.

Наши деды и прадеды сломали немецкую военную машину и закончили войну в Берлине. Гитлер застрелился, а приближенных судили и  повесили.
Так выглядит Победа.

Помним и гордимся!
Поздравьте ветеранов и тружеников тыла.

Что изменилось на рынке за последние 10 дней?

Перемирие действует, Иран фактически контролирует Ормузский пролив. Что не мешает Трампу периодически рассказывать то об его открытии, то о блокаде.

С Ираном ведутся переговоры, результаты пока не понятны. США пытаются вести себя, как гегемон, но реальная ситуация не позволяет им вести переговоры с позиции силы.
А амбиции не дают принять реальную ситуацию.
Судя по поведению рынков, они считают, что все уже закончилось.

Нефть в пятницу упала на 10-12%. Падают и акции нефтяных компаний.
При этом S&P 500 обновил максимумы и в пятницу закрылся на 7126.
То есть и фондовый рынок план на 2026 год уже выполнил.

Что дальше?
Факторы в пользу дальнейшего роста:
Возможное назначение главой ФРС Кевина Уорша (это ставленник Трампа, который сторонник быстрого и сильного снижения ставки.По крайней мере, на словах).

Окончание войны на Ближнем Востоке. Это можно будет считать свершившимися фактом только в случае отвода американских войск из региона.

Снижение индекса доллара к 96-95.

Генерация денег (о причинах много раз говорили на канале).

Факторы возможного падения:
Возобновление боевых действий на Ближнем Востоке. Вполне возможно, если США не смирится со столь неожиданным результатом войны и захочет попробовать еще раз. Учитывая амбиции Трампа, вариант вполне реальный. Не за таким результатом он в Иран полез.

Кандидатура Уорша не проходит утверждение в Конгрессе. Это будет негативом для рынков.

Рост индекса доллара выше 100.

Возможный обвал на рынке американских облигаций, о чем недавно говорил бывший министр финансов США Полсон.

Понятно, что в этом случае будет быстрая реакция ФРС и фактор падения быстро превратится в фактор роста.
Что касается исков о взыскании незаконно начисленных пошлин, которые начнет получать администрация Трампа с 20 апреля, из-за того, что пошлины были признаны судом не законными -это может стать фактором роста, из-за потенциального увеличения ликвидности.

В среднесрочной перспективе от ситуации больше всего выиграют золото и Биткоин.

Сегодня с утра говорил о том, что между войной и позором Трамп выбрал позор и опять сдал назад , но Израиль будет срывать перемирие.

Так и происходит. Израиль обстреливает Ливан, хотя по условиям перемирия делать этого не должен. Иран приостанавливает движение в Ормузском проливе. Думаю, скоро дойдет и до ударов по Израилю, после чего перемирие можно будет считать оконченным.

Условия перемирия - это отдельная история. Самое интересное - это контроль Ирана над Ормузским проливом, где  Тегеран будет получать около $64 млрд/год за проход танкеров, и отмена всех санкций.

Какие последствия для мира будет иметь столь неожиданный итог завершения  войны на Ближнем Востоке - обсудим позже.
Сейчас еще далеко не факт, что все закончилось.
Хотя рынки на позитиве, как будто уже мир наступил.
Думаю, их могут ждать неожиданности.

Если ничего не будет до понедельника - вот тогда можем подводить итоги.

Говорил вчера, что третий вариант в приоритете - он и отработал.

Трамп в выступлении сказал, что Иран побежден, но надо еще почему-то пару недель повоевать.
То есть вчерашний позитив был чистым манипулированием рынком.

На будущее - всерьез можно воспринимать информацию о переговорах/перемириях/мире, только если она от Ирана исходит.

Рынки вернулись к суровой реальности; нефть приближается к 110, фьючерсы на фондовые индексы падают.
Иран объявил, что оплату за проход через Ормузский пролив (2 млн.$ с танкера) будет брать в юанях или в крипте. И теперь намерен контролировать пролив всегда.
Разумно.

Теперь Трампу остается выбирать между позором проигранной войны и всеми его долгосрочными последствиями, и попыткой переломать ситуацию через сухопутную операцию.
С весьма не высокими шансами на успех.

Думаю, что если он выберет второй вариант, то будет делать его в эти выходные, после закрытия рынков.
Сегодня-завтра, думаю, Трамп будет пытаться всячески убедить рынки, что ничего не будет.
Посмотрим, поверят ли ему участники рынка еще раз.

Из хорошего - индекс доллара хотя и выше 100, но от сопротивления на 100.5 вроде отскочил вниз. Если уйдет ниже 99.5 - это поддержит рынки.

Завтра выйдут важные данные по рынку труда - Non-Farm Payrolls и безработица.
Выход в 15-30 МСК.

Нефть снизилась к 101, американские индексы пошли вверх, а индекс доллара вниз.

Все потому, что Трамп со вчерашнего дня рассказывает, что война заканчивается. Говорит, Иран просит мира, и об этом попросил новый президент Ирана, который «гораздо более умный, чем его предшественники».

При этом в Иране президент с 2024 года не менялся. Да и не решает ничего важного президент в Иране, он подчиняется Верховному лидеру.

При этом МИД Ирана четко заявил, что никаких перемирий не запрашивал, пролив разблокировать не собирается, переговоры с США «даже не обсуждаются», а Трамп просто «манипулирует рынками и наживается на войне».

Если вам кажется, что Трамп выглядит в этой ситуации клоуном, то вам не кажется.

В 4-00 МСК анонсировано обращение Трампа к нации.

И тут вижу несколько вариантов развития событий:

1. Трамп объявляет, что Иран побежден, все задачи выполнены, США прекращает войну.
Это сильно ударит по имиджу Трампа, но он может рассчитывать чем-то перебить негатив (сменой режима на Кубе, захватом Гренландии или еще чем подобным).

НЕ в пользу этого варианта говорит третий авианосец, который направлен в регион (правда, держится в 1000км от берегов «побежденного» Ирана, переброшенный в регион личный состав армии США, и самолеты, предназначенные для воздушной поддержки сухопутных подразделений, которые направлены сейчас на Ближний Восток.

Также этот вариант оставляет Израиль на растерзание. А Израиль на Трампа явно имеет сильное влияние, иначе он вообще бы не влез в тему, из которой изначально не было нормального выхода.

2. Трамп объявит о начале сухопутной операции. Понятно, что это есть смысл делать тогда, когда операция уже началась. То есть на момент его выступления США или начнут огневую подготовку по береговой линии или уже будут попытки высадки на острова или на берег.

В пользу этого - перемещение войск США, о которых говорил выше. И тупиковая ситуация с Ираном, в которой надо выбирать или позор, или настоящую войну.
НЕ в пользу - день недели. Обычно такие движения Трамп начинает после закрытия рынков в пятницу.

3. Не будет ни варианта 1, ни варианта 2. Трамп скажет какую-то дичь. О том, какой он великий и почему, о захвате Кубы, Гренландии, выходе из НАТО и прочее.
А все вчерашние и сегодняшние движения были просто для того, чтобы качнуть рынок.

Пока третий вариант мне кажется наиболее вероятным.

Ниже - обложка The Economist.
Написано: Никогда не прерывай своего врага, когда он совершает ошибку.
Тут и добавить нечего.
Кроме того, что Си самое время заняться Тайванем, наконец.

Война на Ближнем Востоке идет уже месяц.
За это время нефть выросла на 50%.
S&P 500 упал почти на 8%.
Индекс доллара вырос почти на 3% и теперь выше 100.

Растет инфляция. Думаю, в апреле-июне ее рост неизбежен, даже если война закончится прямо сейчас.
Банк Англии и ЕЦБ уже собираются повышать ставки.
Весьма вероятно, что это сделает и Япония.

Снижения ставки ФРС в 2026 году рынок уже не ожидает. И даже есть почти 20% вероятности, что ставку в октябре 2026 года повысят.

Сейчас ситуация прежняя - Трамп то рассказывает, что много раз победил Иран, то говорит об успешных переговорах. Иран практически вынес американские базы в регионе, Ормузский пролив под контролем Ирана, крупнейший производитель СПГ QatarEnergy прекратил работу, нефтяная инфраструктура тоже пострадала.

Из позитива - Трамп явно хочет выйти из темы и договориться с Ираном с минимальной потерей лица,
Не достигнув желаемого, сделать вид, что желал достигнутого.

Только у Ирана пока не такие планы. Но есть некоторая надежда, что посредники его уговорят. Потому как объективно Иран сейчас явно не проиграл. И может заключить почетный мир.

В случае, если Трамп решится на сухопутную операцию - ситуация станет более непредсказуемой. Нефть выше 120 в этом случае - это достаточно мягкий сценарий.
Еще варианты позитива и негатива для рынков приводил тут.

Сухопутная операция - это сотни (а может и тысячи) трупов американских солдат. Зачем это Трампу, да еще и перед выборами, он же не идиот?

Последнее - спорный вопрос. В Иран вторгаться тоже смысла не было, и путей достижения результата тоже не просматривалось, я это говорил за 10 дней до нападения на Иран.

Но он сделал это. Получил удар по экономике и рынкам, проблемы с союзниками на Ближнем Востоке, которые только начинаются, угрозу проигрыша выбора республиканцами с последующим импичментом.
Даже племянница Трампа Мэри Трамп заявила, что Дональду все-таки удастся добиться смены режима – но в Америке, а не в Иране.
И это становится достаточно реальным сценарием -республиканцы теряют штаты, которые всегда были республиканскими. Техас потеряли, теперь на очереди Огайо.

Из хорошего для рынков.
- Уже и BlackRock заявляет, что ФРС должна снижать ставки, чтобы смягчить последствия кризиса на БВ.
Обычно BlackRock добивается того, чего хочет.
13-20 апреля в в банковском комитете Сената США пройдут слушания по утверждению Кевина Уорша (кандидат на ФРС от Трампа).

Если команде Трампа удастся его протолкнуть, и если этот Кевин потом не начнет играть в свою игру (и первое, и второе - далеко не факт, учитывая слабость Трампа), то он снижение ставок и обеспечит.
А вот что точно неизбежно, при любых раскладах и властях - это генерация денег.

Выбирая между борьбой с инфляцией и необходимостью финансировать расходы бюджета и поддерживать экономику ФРС неизбежно выберет второе.
Почему - рассказывал тут.

Что делать сейчас на рынке?
- Эти рекомендации в силе.
Шорты, взятые согласно п.2, должны быть уже в неплохом плюсе, можно частично фиксировать, и/или ставить стоп в БУ.

- Обратите внимание, что золото обречено на рост что при перемирии, что при эскалации. Купить его сейчас с целями выше 5200 - железная тема. Дно по золоту, думаю, находится в диапазоне 4500-4000.

Сегодня будет выступление Пауэлла (17-30МСК). Если скажет о ДКП и экономике, может шевельнуть рынок.
А в конце недели Non-Farm Payrolls ( в пятницу, 3 апреля).

Рыжий опять сдал назад.
Сначала  Трамп объявил ультиматум Ирану в субботу - не разблокируете пролив за 48 часов  - ударим по электростанциям.

В ответ Иран ударил по ядерному центру Израиля. И ударил успешно. Что говорит о том, что ПВО Израиля на сейчас (а ядерный центр явно прикрывался ПВО максимально) испытывает большие проблемы (из-за утраты радаров и нехватки ракет).

Иран заявил, что если пострадают его электростанции, то он ударит по энергообъектам стран БВ, связанных с США. А также по опреснительным установкам.

Трамп перед открытием рынков вдруг выдал, что с Ираном ведутся успешные переговоры, потому он дал приказ не обстреливать энергообъекты 5 суток.
Перед этим, буквально за пару минут до выхода Трампа, кто-то открыл

Лонг на фьючерсе на  S&P500 на $1,5млрд, и шорт по нефти на $192млн. Детальнее тут.
Кто бы это мог быть?

Но вскоре официальные лица Ирана и иранские СМИ заявили, что никаких переговоров с Трампом не было. Ормузский пролив останется под контролем Ирана, а США будут страдать.

Если сейчас Иран для убедительности еще и ракетами что-нибудь накроет, то и вовсе неудобно для Трампа получится.
Впрочем, он уже выглядит, как клоун.

Экс-замкомандующего вооруженными силами НАТО в Европе генерал, сэр Ричард Ширефф заявил так.

- Перед Трампом простой выбор. Либо удвоить ставки и все же провести операцию по свержению режима. Чего не добиться без крупнейшего наземного вторжения и наступления на Тегеран. А это в свою очередь просто немыслимо.

Либо Трамп объявляет о своей победе и уходит. Но это никого, конечно, не обманет. И Трампу в этом случае придется пережить унижение.

Последняя фраза - это то, что произошло с Трампом сегодня.
При этом Иран компенсацию от США по факту уже получил. Штаты сняли санкции с его нефти, что позволило Ирану получить  14 морд.

Добыча нефти в Иране при этом достигла максимума за 46 лет, а цена продажи - самая высокая в истории.

Возможно, Трамп так обеспечивает внезапность операции по захвату островов или плацдарма на территории Ирана. Но вряд ли в реалиях  современной войны можно внезапность сухопутной операции обеспечить.

Так что похоже, что Трамп хочет выйти из всего этого. Но Иран не пускает.

Золото за последнюю неделю сильно упало, закрытие вчера было на 4574.

Главная причина - страны Залива сливают свои золотые запасы, чтобы компенсировать убытки от сокращения/остановки экспорта нефти.
Естественно, они прекратили покупать золото (а были одни из самых крупных покупателей.

Также Дубай, который был одним из центров торговли золотом, по понятным причинам вышел из чата.
Но это временно. Золотой запас не безграничен, так что продажи закончатся.

А спрос на золото, в условиях, когда госдолг США прирастает по триллиону за 4-5 месяцев, а впереди еще большая генерация денег, будет только расти.

Следовательно, золото 4600-4000 (ниже оно вряд ли упадет) - это возможность, которую надо использовать.
Оно обязательно вернется и в диапазон, который был обозначен еще в начале года, и выше тоже пойдет.

Какие удары по экономике могут быть нанесены войной на
Ближнем Востоке?

1. Недвижимость Дубая стремительно теряет в цене. И это не удивительно -цены там долго росли из-за имиджа Дубая как места, где комфортно и безопасно. Внезапно оказалось, что это далеко не так. Тесное сотрудничество с США делает ОАЭ мишенью для Ирана, а защитить от этого американцы не способны.
Много объектов были взяты в ипотеку для себя или для сдачи в аренду. Спрос на аренду из-за массового отъезда из Дубая резко упал. Купившие для себя начинают пересматривать свое отношение к Дубаю.
Потому многие ипотечные квартиры внезапно могут стать собственниками банков, которые начнут их продавать и обвалят цены еще больше.

И это уже угроза для самих банков. Особенно если учесть, что отток с рынка недвижимости идет и в других странах Персидского залива.

Напоминает начало кризиса 2008-2009 в США. Того самого, на выходе из которого  и закончился настоящий капитализм. Детальнее тут.

2. Госдолг США и так при Трампе рос рекордными темпами. Теперь этот темп нарастает - в октябре 2025 было долга 38 трлн, а теперь уже 39 трлн.
Больше долга - больше затрат на обслуживание долга.

Теперь ко всему этому добавились расходы на войну в Иране (1 млрд.в сутки без учета потерь техники).

В сочетании с необходимостью обеспечивать расходную часть «бюджета Трампа», и покупать лояльность аудитории на выборах, это приведет к безальтернативной генерации денег.

Для рынков это как бы хорошо. Но рост цен на нефть - это гарантированное усиление инфляции. Сегодняшний  PPI сильно хуже ожиданий - это только PPI  за февраль, то есть война на Ближнем Востоке в нем еще не заложена.

Сочетание необходимости генерации денег и необходимости что-то делать с инфляцией ставит перед ФРС задачу, которая не имеет решения экономическими методами.
Только внеэкономическими. Потому большая война, которая возникнет из множества локальных, становится все более вероятной.

3. Рост использования ИИ давит на рынок труда. Это станет более очевидно к концу года.

И тут тоже не решаемая задача - как одновременно бороться с инфляцией, поддерживать рынок труда, обеспечивать обслуживание рекордно растущего госдолга и прочих расходов, да еще и раздавать деньги и обеспечивать рост рынков?
Экономических методов решения этой задачи нет. Потому см.выше.
Ко всему прочему, Трамп явно сходит с ума. Это мы давно заметили, но процесс прогрессирует.

Вчера он на полном серьезе заявил, что Иран не имеет права перекрывать Ормузский пролив. Потому что это не честно - США выиграли войну, а Иран этот факт игнорирует).

Тут даже добавить нечего. Кроме того, что у этого человека есть возможность начать ядерную войну. Или обычную войну с кем угодно по любой причине.

На данный момент вижу следующие торговые идеи.

- На случай дальнейшей эскалации:

1. Покупка нефти на текущих 102-103 с целями около 120.

2. Шорт S&P 500 или акций ИИ-сектора, которые пострадают и в случае общего падения рынка, и дополнительно из-за нарастающего дефицита гелия.

3. Покупка золота в диапазоне  4950-5050

4. Компании, связанные с удобрениями. Фосагро еще 6 марта говорил покупать, с того времени 5-6% роста уже есть.
Эти же ставки сработают и в случае варианта с сакральной жертвой.

- На случай, если вдруг каким-то образом наступит быстрый мир.

1. Шорт нефти с целями на 85-86.

2. Покупка золота (сработает и в этом случае из-за падения индекса доллара).

3. Акции Strategy по 138-140 с целями около 170 (но риск высокий, так как их постоянно выпускают, лучше Биткоин купить).

4. Купить S&P 500 (6630-6650)  с целями 6900-7000
Купить в среднесрок Биткоин с целями выше 100К полезно при любом варианте развития событий.

Спикер иранского парламента заявил, что Трамп уже 9 раз объявлял о победе над Ираном, и это смешно.

Представитель КСИР предлагает Трампу отправить свои корабли в Персидский залив, «если у него есть смелость».
В реальности США отвела оба авианосца от побережья Ирана и Йемена, теперь на расстояние 1100 км.

Все остальные начинают понимать, что война пошла по неожиданному для США сценарию.

И вот уже в ответ на призыв Трампа к странам НАТО направить свои флоты в Ормузский пролив (а иначе, по его же словам, НАТО  грозит «очень плохое будущее», министр обороны Германии заявляет:
Что Трамп ожидает, что горстка европейских фрегатов сможет сделать то, что не может мощный ВМФ США? Это не наша война и мы её не начинали.
Германия не будет участвовать со своей армией в обеспечении безопасности Ормузского пролива.

И это Германия - верный вассал США, которая всегда в последнее время занимала позицию «лучше обоссыте, только не бейте», позволила наводнить страну мигрантами и разрушить свою промышленность.

Впрочем, так всегда бывает, когда неожиданно выясняется, что могущество и возможности гегемона сильно преувеличены. Пару лет назад говорили об этом на канале.

Цена нефти выше 103, так как Иран атаковал и  Фуджейру (порт в Эмиратах, который служит альтернативой Ормузскому проливу).
Правда, Иран пропускает танкеры Китая, Индии, и других стран, которые с ним договорились об этом. То есть монетизирует контроль над проливом.

Трамп на растяжке. Пробовать захватить остров Хаг - успех тут вообще не гарантирован, а трупов американских солдат будет много. К тому же если Иран будет видеть, что теряет остров, он явно взорвет нефтяные терминалы, да и потом будет засыпать его ракетами. В этом случае цена нефти может и к 130 улететь.
Объявить о победе и отскочить - но если при этом пролив останется заблокированным, обосновать победу будет весьма сложно).

Все более вероятным становится вариант с сакральной жертвой, о котором говорил на прошлой неделе.

На этой неделе будет заседание ФРС (18 марта). Риторика Пауэлла важна, но не очень сильно, так как в мае у ФРС будет уже новый руководитель.
Чем дороже нефть и чем на дольше все затягивается - тем хуже рынкам.

Трамп планировал визит в Китай 31 марта. Но теперь заявляет, что визит может быть и отменен.
Вообще, сейчас окно возможностей для Китая окончательно решить тайваньский вопрос.  Тут вопрос в том, хватит ли духу (скорее всего, нет). Но момент идеальный.

Какие есть торговые идеи на рынке сейчас?
Об этом - в следующем посте.