Недавно подводили итоги 2025.

Теперь пришло время разобраться, что ожидаем от 2026 года?

Ожидаю продолжение снижения ставки. Думаю, что к концу 2026 года она будет не выше 2.5%, возможно, существенно ниже.

Думаю, что в определенный момент в течение года ставка будет снижена сильнее ожиданий. Это может произойти или на первых заседаниях под руководством нового главы ФРС, или в случае, если произойдет нечто экстремальное и рынки надо будет спасать.

Будет новый глава ФРС - это и так понятно. Произойти это может в мае, когда у Пауэлла заканчиваются полномочия. Но есть основания к тому, что это произойдет уже в первом квартале 2026 года.

Кроме снижения ставки, будет и генерация денег и рост мировой ликвидности. Не только за счет США, но и за счет Китая, который имеет большие возможности для этого из-за низкой инфляции.

Индекс доллара к концу года ожидаю около 92-90 (сейчас выше 98).

Золото - думаю, дойдет до диапазона 4800-5200.

Также ожидаю продолжение роста серебра. Весьма вероятно, что в течение года увидим его выше 100.

S&P 500 - с одной стороны, он находится на максимумах и с апреля 2025 практически непрерывно растет.

С другой стороны, Трампу критически важен рост рынка до ноябрьских выборов. Учитывая, что он назначит нового главу ФРС, инструменты для обеспечения роста у него будут. Потому ожидаю S&P 500 к концу года в районе 7000-7200, как минимум.

Доля доллара в резервах и международных расчетах продолжит снижение.

Думаю, что перед выборами в США (август -октябрь 2026), будет обнародована история об участии высокопоставленных демократов в хищении средств американских налогоплательщиков. Детальнее об этом тут.

Также весьма вероятны попытки покушений на руководителей государств.
Главные кандидаты - высшее руководство Ирана, руководство Израиля, Зеленский, Трамп.

Возможные  риски для рынков:
разочарование в ИИ (мало практического применения при огромных затратах, раздутая капитализация ИИ-компаний).

Поводом могут стать слабые отчеты ведущих ИИ-компаний. Или иные данные, которые наглядно покажут экономическую не эффективность ИИ на данном этапе.

Геополитика.
- Весьма вероятны войны (Тайвань, Ближний Восток, Россия - НАТО, или одна из стран НАТО, без участия всего  блока).
- Весьма вероятно, что на Украине произойдет юридическое закрепление новой реальности по территориям. А также снятие части антироссийских санкций.

По поводу возможности перемирия/мира я напишу отдельно. Но сразу скажу, что в заявление о мире с 15 января, которое сделал Шмуэль Каменецкий (раввин из Днепропетровска), а все остальные разнесли по интернету, как некое тайное знание от посвященных,  я не верю. Подробнее об этом тут.

Обострение по линии США-Китай или США -ЕС, еще один раунд торговых войн.

Смерть Трампа или его болезнь, делающая невозможным дальнейшее пребывание на должности президента.

В случае срабатывания перечисленных выше факторов риска возможно падение фондовых индексов на 20% и более. Но не думаю, что оно будет долгосрочным, потому как рынки сразу же будут спасать заливанием деньгами. Экстренные заседания ФРС, сильное снижение ставки, генерация денег - способы известны и проверены.

По активам - думаю, что лучшим активом 2026 года станет крипта. Потому как сейчас она находится в сильной асимметрии к рынку, и имеет самый сильный потенциал роста.

И при накачивании рынков ликвидностью вырастет гораздо сильнее всего остального в силу низкой базы и малой капитализации.

- Как и говорил, о рынке России напишу отдельно.