Теперь о ситуации в экономике. 

С начала апреля этого года S&P 500 вырос с 6340 до 7500 (максимум был достигнут 13 мая). 
При этом с апреля растет инфляция, причем не только потребительская, но и промышленная (PPI). 
Так как PPI является опережающим индикатором инфляции, это   говорит о том, что рост инфляции будет продолжаться, как минимум, еще несколько месяцев.  

Причина роста инфляции очевидна - рост цен на нефть, который, в свою очередь, уже повлек за собой рост цен на продовольствие, перевозки и многое другое. 
Учитывая, что разблокировка Ормузского пролива сейчас целиком во власти Ирана, который запустил Hormuz Safe  - государственную платформу морского страхования, и собирает оплату за проход танкеров в Биткоинах, изменение ситуации в проливе маловероятно. А значит, и ситуация с нефтью в ближайшее время кардинально не изменится.

Министерство энергетики США подсчитало, что для восстановления предложения нефти до уровня, который был до нападения США на Иран, необходимо открыть Ормузский пролив, восстановить добычу нефти в Кувейте, Бахрейне, Саудовской Аравии, Ираке и ОАЭ и работать в таком режиме 15 месяцев. 

Учитывая, что сейчас нет ясности даже по перспективам открытия Ормуза, очевидно, что дефицит нефти с нами надолго. А значит, не стоит рассчитывать на существенное снижение цен.

Второй важный момент - нарастание долгового кризиса в мире. 
Крупные держатели избавляются от американских облигаций. Япония сделала крупнейшие продажи с 2022 года. 

Также облигации продают и страны Персидского залива, компенсируя выпавшие нефтяные доходы.
Сейчас доходность 10-летних облигаций США выше 4.61% - это максимум с января 2025 года.
Обычно рост доходностей облигаций - это негатив для всех рынков.

Но сейчас мы видим лишь небольшой откат, вчера S&P 500 закрылся на 7403, сейчас фьючерс на индекс в небольшом минусе. 

Почему так? 
Сочетание таких данных по инфляции и рост доходностей облигаций, да еще и на фоне среднесрочного дефицита нефти -это в пользу падения рынков. 

Если еще добавить, что до этого американские индексы уже больше года практически непрерывно растут, то рынкам явно есть, куда падать.

Плюс еще исторический фактор - при смене главы ФРС обычно фондовые индексы падают в первые несколько месяцев (данные с 1930 года).

Почему сейчас американские индексы держатся относительно неплохо? 

Во-первых, ФРС уже генерирует деньги. Примеры приводил тут 

Во-вторых, в ситуации, когда держатели американских облигаций сливают их, ФРС обязательно вмешается и будет их выкупать. А это опять генерация денег.

В-третьих,  необходимо обслуживать госдолг (в 2026 на эти цели необходим 1 трлн.$). При этом госдолг США вырос на четверть миллиарда за 2 месяца.

Кроме всего этого, необходимо выполнять «бюджет Трампа» и обеспечивать лояльность электротат на выборах. 

А еще военные расходы (компенсировать утраченную технику на Ближнем Востоке и восстанавливать запасы ракет).

Все это можно сделать только одним способом - большая генерация денег. На это участники рынка и рассчитывают.
Также расчет и на то, что США необходимо заканчивать на Ближнем Востоке и о чем-то договариваться с Ираном.

Запасы нефти в США снижаются, инфляция растет, рынки начинают идти вниз, выборы все ближе. 
Потому США надо или пытаться еще раз «победить Иран», на что шансов не много. Или сдавать назад, что сильно ударит по имиджу и будет сполна использовано демократами в предвыборной борьбе.

Оба варианта так себе. Но первый вариант (эскалация) может сделать ситуацию еще хуже. А второй можно попытаться назвать победой.  Отсюда и вчерашнее сообщение Трампа о том, что его все попросили не нападать на Иран, потому он согласился. Если бы не это, Иран был бы еще раз побежден.

Потому предполагаемый мир с Ираном - еще один фактор, который поддерживает рынки. 
Слив на каком-то негативе (эскалация на Ближнем Востоке, плохой отчет NVDIA, неожиданные высказывания нового главы ФРС) возможен. 

Но закончится все новой волной роста. Серьезный слив ожидаю после или во время выборов.