Почему я локально осторожно отношусь к рынку акций:


Ответ простой - ОФЗ. Длинные выпуски уже ниже июля (когда индекс был 1900пп), сейчас ты можешь на дистанции в 10-14 лет зафиксировать 17% годовых (26254, например) - такое было при 21 ставке, сейчас ставка, напомню 14%.
Посмотрите на график: RGBI падает вслед за снижением ставки - это очень плохой сигнал.


В чем он заключается:
-Горизонт планирования рынка упал до 1 года, т.е годовые выпуски дают доходность примерно сопоставимую с ключевой ставкой.
-Умные деньги выходят из ОФЗ, а если их не устраивает такая безриск доходность - значит дивидендные акции они тем более сейчас покупать не будут, а они держат индекс (это и сбер, и нефтянка). Сбер дает 15,5%, ОФЗ уже 17%.
-Топливный кризис, вышедший бюджет с большим увеличением военных расходов - все это пугает рынок. Кроме того, мы видим плохие данные по инфляции, это наталкивает на мысль, что снижения ставки может и не быть. Рынок вообще закладывает обратное повышение ставки на горизонте 3-4 лет.

Да, акции сейчас отскочили и выросли на шортах, нефти и валюте, но пока не будет роста ОФЗ - рынок не сможет реально вырасти. К сожалению, не исключено, что рынок сейчас может упасть, особенно, если откатит нефть.


Что по графику RGBI:
-Пришли к зоне покупок 108-110, если ее не удержим, упадем к 102, это скорее будет пиком паники.
-По текущим я готов покупать ОФЗ и держу 26254 и 26248. Жду заседания ЦБ в октябре - словесно регулятор должен хоть как-то исправить ситуацию, иначе Минфин НИКАК не сможет занять денег у рынка.
-Сначала хочется увидеть отскок в ОФЗ, затем идти в акции (сейчас моя доля в них ~20-30%)
-Чтобы подтвердился разворот RGBI нужно пробивать зеленую наклонную в районе 117пп


Итог:
В 2027 году цена отсечения нефти будет снижена до 50$ - это позволит пополнить ФНБ Минфину и при сохранении высоких цен на нефть бюджету будет нормально, это основной триггер к покупке ОФЗ умными деньгами (фонды), следовательно, отскоку. Физлица мыслят сентиментом, поэтому доходности акций сейчас ниже безрисковых бондов, поэтому, важно смотреть на это.
Сейчас падение бондов по 0,5% в день реально смущает: нужно дождаться остановки падения