荣盛石化利润暴增8倍，谁在买单

（本文作者为 全球财说，钛媒体经授权发布）

> 文 | 全球财说，作者 | 龚兴朝，编辑 | 陈肖冉

10月14日，荣盛石化（002493.SZ）交出一份亮眼的业绩预告：2026年前三季度预计净赚78亿元至82亿元，同比最高增长822.95%。

在石化行业经历长期利润挤压之后，这家拥有全球大型炼化基地的民营石化巨头，正迎来盈利能力的明显修复。

不过，利润暴增背后，究竟是行业周期反转，还是低基数下的一次集中反弹？


利润暴增背后

荣盛石化的业绩反弹，比市场通常理解的石化行业复苏更加猛烈。

根据2026年前三季度业绩预告，荣盛石化预计实现归属于上市公司股东的净利润78亿元至82亿元，同比增长777.93%至822.95%；预计扣除非经常性损益后的净利润77亿元至81亿元，同比增长620.12%至657.53%。

图片来源：荣盛石化公告

这意味着，荣盛石化前三季度利润规模已达到2025年同期的近9倍。

更值得关注的是，利润增长并非集中在某一个季度，而是呈现连续改善趋势。

2026年上半年，荣盛石化归母净利润同比增长748.83%至51.11亿元，其中第二季度归母净利润同比增长16675.60%至22.95亿元。结合最新业绩预告，第三季度预计达到26.89亿元至30.89亿元，环比增长约17.17%至34.60%。

对于业绩大幅增长，荣盛石化给出的解释主要集中在三个方面：石油化工行业景气度回升，海外成品油市场行情向好，以及公司通过动态调整产销策略，实现主要产品加工价差明显修复。

其中，最值得关注的是加工价差。石化企业的盈利能力，并不简单取决于国际原油价格上涨或下跌，而在于原油采购成本与成品油、化工产品销售价格之间的差额。

当下游产品价格涨幅超过原料成本，或者企业通过采购、库存和生产结构调整改善成本时，即使营收没有明显增长，利润也可能大幅提升。

荣盛石化2026年的经营表现，恰恰体现了这一特点。

2026上半年，石化业务实现营业收入约1060.82亿元，同比下降17.70%，但毛利率达到16.88%，同比提升1.97个百分点。

分产品看，炼油产品毛利率达到34.89%，同比提升1...

全球财说 | tmtpost​.com • Oct 15, 2026