钛媒体

苹果比任何时候都需要黄牛

（本文作者为 唐辰同学，钛媒体经授权发布）

> 文 | 唐辰同学

到底是谁在炒作 iPhone Duo？

昨天和一个朋友聊折叠屏，自然避不过苹果今年首发的iPhone Duo。我们都不算典型的粉丝用户，也不是跑分党，选购数码产品都会优先考虑产品体验和实用性。

他给出了很高的评价，认为其工程完成度极高，折痕控制得几乎无痕，是苹果近几年少有的诚意之作。

我未置可否，苹果的软硬件生态还是领跑者，但没摸到真机之前，所有评价的可信度都只能打个折扣。

为此，我专门跑了一趟苹果三里屯店。店员表示，iPhone Duo将在10月23日正式开售前才会到店展示。

我发现，苹果还有意拉长了“期货”交付时间。过去五年，其秋季旗舰从发布到预售平均 3 天、到上市约 10 天，iPhone Duo 把两个间隔，分别拉长到了 36 天和 43 天。

也就是说，这款手机眼下还是期货，但它的热度已经爆表：有人闲鱼挂出9.9万元的天价，得物真有人以49999元成交，京东预约超过百万。

产品还没到消费者手里，已经在特定渠道走完了一轮行情。

我还注意到两个细节。一是三里屯店门口的黄牛，比往年少，也不聒噪了，从他们身边走过时，也只是问了一句，要手机吗？便不再搭理。

二是iPhone 18 Pro 系列开卖三天，往年这时候朋友圈早被晒单刷屏，今年平淡得有点反常。第三方电商平台，iPhone 18 Pro开售就破发，相关机型在官网也没有往年首发时那么难买到。

这是苹果平庸了，还是大家理性了？不禁让我产生一个疑问：到底是谁在热炒Phone Duo？

事实上，苹果在折叠屏手机上“暧昧”了很多年。知名苹果公司爆料记者马克·古尔曼披露，2020 年前后，库克结束一次亚洲之行后，对折叠屏表现出“异乎寻常的热情”。

他在中国及其他亚洲地区亲眼看到，越来越多消费者使用三星、华为等品牌的折叠屏设备，回到美国后便认定苹果 “必须在这个领域有所作为”，并推动公司加快折叠屏 iPhone 的研发。

iPhone Duo发布时，这条赛道已经被友商培育了七年，基本成熟。以两大头部品牌为例，华为在2025年吃下国内折叠屏 71.8% 的份额，阔折叠 P...

唐辰同学 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

Meta Muse 爆红，为什么腾讯股价大涨？

（本文作者为 深流研究所，钛媒体经授权发布）

> 文 | 深流研究所，作者 | 吴绛枫

Meta 在 AI 上砸下的重金，什么时候才能拿到大结果？Muse 给出了第一个答案。

9 月 8 日，Meta 推出个人 AI Agent Muse。上线不到两周，Muse 登顶美国苹果应用商店免费应用榜，排名超过 ChatGPT、Gemini 和 Claude。

扎克伯格终于等来了一个消费级 AI 爆款。

9 月 21 日，Meta 股价上涨 11.43%，创下 2025 年 4 月以来最大单日涨幅，市值一天增加约 1900 亿美元。

Muse 点燃的不只是 Meta。市场开始押注，个人 Agent 的普及会带来更大的推理和计算需求。

于是，Arm 上涨 17.2%，英特尔上涨 12.1%，AMD 上涨近 10%，市值首次突破 1 万亿美元。

这轮行情很快传到中国。

9 月 22 日，腾讯控股盘中一度上涨 7.77%，股价升至 463.4 港元。在当天普遍上涨的港股科技股中，腾讯表现最突出。

Muse 有什么特别之处？它为什么能让华尔街重新相信扎克伯格，又为什么让远在中国的腾讯获得重估？


为什么说MUSE是“社交+AGENT”？

从产品体验看，Muse 完成表格填写、日程整理、预订餐厅、规划旅行及购物等一系列任务。

接到任务后，它会将目标拆解为多个步骤，再调用用户已经授权的账户和服务。

涉及发送邮件、提交订单和付款等敏感操作时，Muse 会暂停执行，等待用户再次确认。

说实话，这些能力本身并不新鲜。OpenAI、Google、Anthropic，以及一批创业公司都有尝试。

Muse 的不同之处在于，Meta 第一次把个人 Agent 放进一个成熟的社交体系，尝试借助 Instagram、Facebook 等社交平台积累的内容和关系。

Agent 要替用户完成任务，首先需要理解用户。

社交平台天然储存着丰富上下文。随着授权范围扩大，Agent 可以逐渐了解用户的兴趣、联系人、历史内容和日程安排。

Meta 在产品演示中给出了一个典型案例：用户在 Instag...

深流研究所 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

二代接班后的老板电器，在找下一道“食神”招牌菜

（本文作者为 商业数据派，钛媒体经授权发布）

> 文 | 商业数据派，作者｜段泽钰，编辑｜郭梦仪

在电影《食神》里，“食神”是一顶需要重新争夺的桂冠。

史蒂芬·周从巅峰跌落庙街，再从少林厨房重返赛场，最终靠一碗“黯然销魂饭”夺回名号。赢过一次的人，想继续留在牌桌上，就得重新找到自己的招牌菜。

老板电器大概能理解这种处境。

2026年8月19日，这家名字里带着“老板”的公司完成了换帅，43岁的任富佳从父亲任建华手中接过董事长职位。

一个月后，他拿出了上任后的第一笔大买卖：联合控股股东，计划花费1.75亿美元收购一家海外温湿度计公司。

一家以油烟机闻名的公司，为什么会看上一支温度计？答案或许与老板电器当下的处境有关。

过去四十多年，它的名字始终与油烟机、燃气灶绑在一起。线下零售额份额超过30%，稳居行业第一。在厨电行业，老板电器就是那个坐在“食神”位置上的人。

只是，过去那道最拿手的“招牌菜”，已经越来越难带来新的增长。

2026年上半年，老板电器营收和归母净利润双双下滑，核心烟灶业务虽然仍贡献约四分之三的收入，却已连续多个报告期下滑。

于是，它开始把筹码押向灶台之外，给自己的AI烹饪大模型取名“食神”，又把产品伸向商用炒菜机器人和餐厅后厨。

当“食神”的位置不再只靠一台烟机就能守住，老板电器需要重新证明，它还配得上这个名号。


烟机冠军，买下了一家温度计公司

一支温度计，成了二代任富佳接任老板电器董事长后的第一笔大买卖。

9月18日晚间，老板电器发布公告，计划联合控股股东杭州老板集团，以1.75亿美元收购了一家海外温湿度计公司 iTronics Holding Limited（后文简称“iTronics”）的60%股权。交易完成后，目标公司将纳入老板电器合并报表范围。

这笔交易，多少有些出人意料。

过去四十多年，老板电器的名字始终与油烟机、燃气灶联系在一起，即使近年将产品线延伸至洗碗机、蒸烤一体机和集成厨电，其业务仍围绕厨房里的大型设备展开。

而iTronics的主营业务，却是一支支体积小得多的家庭温湿度计。其烹饪温度计用于测量食物内部温度，环境温湿度...

商业数据派 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

合作25年老友决裂，厦门钨业与洛阳钼业对簿仲裁庭

（本文作者为 达摩财经，钛媒体经授权发布）

> 文｜达摩财经

钨价持续维持高位，主营白钨精矿的洛阳豫鹭矿业有限责任公司（下称“豫鹭矿业”）却因上游暂停供应尾矿导致停产，豫鹭矿业股东厦门钨业（600549.SH）与洛阳钼业（603993.SH）也因此走上仲裁庭，双方20余年的合作关系迎来重大考验。

9月21日，厦门钨业发布公告称，因洛阳钼业违反豫鹭矿业《合资合同》相关约定，停止向豫鹭矿业提供尾矿，导致该公司全面停产，厦门钨业向北京仲裁委员会申请仲裁。



厦门钨业共有两项核心诉求：一是洛阳钼业继续履行《合资合同》和《供应合同》，立即向豫鹭矿业恢复供应符合选钨要求的尾矿，直至洛阳豫鹭经营期限届满为止；二是要求洛阳钼业赔偿厦门钨业、豫鹭矿业因断供和暂停销售导致的损失，赔偿额合计1.13亿元。

针对此次仲裁事件，洛阳钼业对外回应称，公司坚持以合规运营为底线，将就此事进行积极应诉。

仅从洛阳钼业与厦门钨业的体量上看，豫鹭矿业停产对双方的影响程度截然不同。

根据洛阳钼业与厦门钨业间的协议，双方按照1:1的比例分享豫鹭矿业的净利润。今年上半年，豫鹭矿业净利润为3.36亿元，不考虑其他因素粗略计算，双方可各分得1.68亿元。这一数字约占厦门钨业上半年归母净利润的7.6%，却仅占洛阳钼业上半年归母净利润的1%左右。

随着消息发酵，洛阳钼业、厦门钨业的股价走势出现分化。9月22日，洛阳钼业股价涨1.25%至17.81元/股，总市值约为3810亿元；厦门钨业股价则跌1.71%至49.34元/股，总市值约为783亿元。

早在今年7月初，双方就开始围绕豫鹭矿业尾矿供应展开磋商。自7月初至今，洛阳钼业股价累计微涨1.97%，而厦门钨业股价已经跌逾四成。


为何断供？

洛阳钼业与厦门钨业间的合作，可以追溯到25年前。

2021年9月，厦门钨业和洛阳钼业签订《合资合同》，合资设立豫鹭矿业，以对洛阳钼业旗下栾川三道庄钼矿选钼后尾矿中的白钨矿进行综合回收。

其中，厦门钨业以现金出资，持有60%股权，洛阳钼业则以选钨要求的选钼后尾矿供应、现有堆存的选钼后尾矿、尾矿库使用权、其他实物资产等资产出资，...

达摩财经 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

慧谷新材：7.5万吨电子材料落子珠海，新能源业务上半年增长61%

（本文作者为 张小夏，钛媒体经授权发布）

功能性涂层材料行业，市场习惯的认知是“大行业、小企业”，也被国产替代的故事主导了很久。但近年来，少数公司已经形成了从分子设计、树脂合成到涂层量产的全链条能力，并开始将这种能力向集流体、Mini-LED、固态电池等尚未定型的赛道平移。两者的差别，不仅仅只是规模。

慧谷新材（301683.SZ）是其中逻辑清晰的代表。公司2026年9月18日披露的投资者关系记录显示，其业务重心正从传统领域的国产替代，转向新能源、电子等新兴赛道的技术卡位。

这是产品线延伸，也是研发模式的质变——研发链条拉长到分子结构设计、树脂自主合成、涂层配方与工艺实现，横向迁移到不同赛道，产生稳定的复利。



理解这种变化，才可能真正评估公司的长期价值。


树脂自研，打开两条新赛道

慧谷新材把功能性树脂+功能性涂层材料称为双平台，公司从分子设计、树脂合成到涂层配方复配全链条自主可控，换热器节能涂层、金属包装铝盖涂层、集流体涂层、Mini LED光电涂层四大核心产品，均打破了海外企业垄断。由于多数涂料企业只做配方复配，而慧谷新材从树脂的分子结构设计开始，自己合成核心树脂，再到涂层配方和生产工艺，具有完整的技术闭环，因此处于业内第一梯队。

闭环带来的直接结果是：同一套树脂技术可以衍生出多个产品线。换热器涂层市占率超过60%，金属包装涂层超过30%，这两个市场的产品要求并不相同，但底层共用了一部分树脂平台的技术积累。

在此基础上，公司进入集流体、Mini-LED光电涂层等新赛道，技术开发的起点高。如果下游技术路线发生变化，有自研树脂能力的企业可以在分子层面重新设计材料，而依赖外部树脂供应的公司，则需要等上游供应商开发适配方案。慧谷新材与之拉开的差距不是靠扩产或价格竞争能弥补的。

在新兴赛道的选择上，公司也保持了同样的节奏。集流体涂层是公司已经实现国产替代的方向，目前在小试阶段的半固态、固态电池集流体技术，则是在等下游技术路线更加明确后再决定资源投入方向。公司没有把研发资源压在单一电池路线上，而是同时覆盖磷酸铁锂、钠离子、固态电池等方向的应用。这种做法的好处...

张小夏 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

Opus 5.5来了，性能赶超Fable，成本低至40%

（本文作者为 字母AI，钛媒体经授权发布）

> 文 | 字母AI

5.5！！是Opus 5.5！！

就在三天前，路透社还报道称，随着GPT-6 Astra开始抢回企业市场，Anthropic正在考虑提前推出一款新模型应战。

社区一直猜测新模型会是Opus 5.2还是5.5，现在答案终于揭晓了。



而且这不是一个小更新，Anthropic直接掀开了Claude 5.5这个新系列。

Opus 5.5先打头阵，Sonnet 5.5和Haiku 5.5也已经排在后面，将在几周后推出。



某种意义上，Astra这脚油门踩下去，Anthropic连换代速度都被一起带快了。

和新模型同时到来的还有一个重置，正好方便用户体验。




 FABLE的定位有点尴尬了  

既然被认为是冲着Astra来的，那就把它和Astra放在一起看。

先说价格，Opus 5.5的API输入价格是每百万Token 4美元，输出20美元；Astra则分别是10美元和50美元。

也就是说，Opus 5.5的Token单价只有Astra的40%。

两款模型的上下文没太大差别，Opus 5.5是100万Token，Astra是105万；最大输出也都是128K Token。Astra的知识截止日期是2026年4月30日，Opus 5.5则更新到了2026年6月。两款模型均支持low到max五档推理强度。

而且Opus 5.5相比自家上一代Opus 5也降价了。

Opus 5原本是每百万Token 5美元输入、25美元输出，新模型两边都降了20%；Anthropic称，再加上Token使用效率提升，完成一项典型任务的实际成本能比Opus 5低约40%，输出速度则提高了30%以上。





便宜归便宜，Opus 5.5在跑分上倒是一点没客气。

在官方展示出的可比较的前6项里，Opus 5.5拿下4项，给到夯；Astra拿下2项，给到顶级；Fable 5.1一项都没拿到，已成为过时版本。



尤其是在Anthropic最看重的Coding和Agent能力上，Terminal-Bench 4....

字母AI | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

9月新机扎堆上市，手机营销上演“全周期争夺战”

（本文作者为 深响，钛媒体经授权发布）

> 文 | 深响，作者｜林之柏

今年9月，手机市场还是一如既往热闹。

新款iPhone一发布就成了流量担当，#苹果18抢不到#、#多邻国开撕iPhone Duo#等话题轮番登上微博热搜；其他头部厂商也在集体发力，华为和小米同日举行发布会，前者连发 Mate XT 2 非凡大师、Pura X View 两款折叠屏新品，后者带来了小米18 Fold；vivo X500、OPPO Find 10等旗舰新品也陆续亮相。



近期新品手机相关话题  图源：微博

一边是手机厂商密集的宣发攻势，另一边，用户的消费行为则在悄然变化：一款手机真正进入消费决策的时间，可能要远早于它正式发布的那一天。过去，手机营销始终围绕发布会争夺注意力；而现在，手机营销正向全周期延伸——这不只是把传播时间线简单拉长，而是让品牌、内容平台、电商平台与消费者共同参与预期铺垫、认知验证和交易承接，携手完成一次新品上市发布。


消费预期前移：新品还没发，消费者就已做出决策

受内存成本上涨引发的涨价潮影响，今年手机市场的热度，来得比往常更早。

9月初，华为、荣耀先后涨价，华为Mate 80系列涨幅达到800-1000元，荣耀Power、Magic系列整体上调300-600元；小米过去两个月完成两轮调价，小米17系列上调300-1000元，REDMI K90累计上涨约23%， #老款手机集体涨价#、#华为小米荣耀回应手机涨价# 等话题纷纷登上热搜。

这类讨论的意义，并不只在于“手机涨没涨价”。对于消费者而言，它会进一步转化为一个更现实的问题：如果本来就准备换手机，现在到底应该买，还是继续等？



手机涨价热搜话题 图源：微博

事实上，影响购买决策的因素绝不止涨价。中信通院报告显示，国内消费者平均换机周期达40.2个月，较五年前延长接近一倍。消费者面对的情况是，手机不仅越来越耐用，而且永远不缺好选择：品牌每年稳定上新，从高端旗舰、折叠屏到中端实用机型应有尽有；AI大模型的普及又加快了底层操作系统、影像技术迭代，不断刷新体验边界。

因此，消费者不会等到发布会当天再做决定，而会提前...

深响 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

当 AI 开始给自己动刀，“智能爆炸”可能真不远了：两篇论文拆解AI下一步进化路径

（本文作者为 硅谷Tech news，钛媒体经授权发布）



最近，AI 圈同时被两件事刷了屏：一边是 MIT 材料科学家 Markus J. Buehler 的长文（题为 Recursive Meta-Intelligence，与 SwarmWorld 互为呼应）一周内引来二十多万次围观；另一边，DAIR.AI 力荐的一篇论文登上了 Hugging Face 日榜第二名。两条推文看似毫无交集，指向的却是一个趋势——AI 正在学会改进自己。

Buehler 团队的 SwarmWorld，讲的是“一群 AI 如何通过共同生活的世界悄悄把彼此变强”；DAIR.AI 推荐的 ModularRSI，讲的则是“单个 AI 如何给自己的执行框架动手术”。一个来自 MIT，一个来自北航、曼彻斯特大学、澜舟科技等组成的团队；一个面向材料科学，一个面向软件工程。它们像是同一命题的两种解法，而这命题正是眼下最热的“递归式自我改进”（Recursive Self-Improvement，RSI）。

需要说明的是，这两篇都还只是 arXiv 预印本，未经严格同行评审，却在社交媒体上收获了远超寻常论文的关注。它们凭什么出圈？这背后是 AI 发展悄悄换挡的讯号。

“递归式自我改进”并不新鲜，过去多半停留在模型参数层面，用更多数据、更大算力“喂”同一个模型。而 SwarmWorld 与 ModularRSI 不约而同地把目光从“模型本身”挪开：一个聚焦共享环境，一个聚焦执行机制。这传递出一个信号，在模型之外，还有大片等待“进化”的疆土。


AI 学会了“制造工具”

先看 MIT 那篇。据公开资料，Buehler 是材料科学领域绕不开的名字：MIT 讲席教授、土木与环境工程系前系主任。这一次，他和团队抛出的 SwarmWorld，没有堆更大的模型，而是把 50–200 个“初始状态完全相同”的 LLM 智能体，扔进一个共享的模拟世界。

每个智能体都从零开始：没有预设分工、没有初始配方、甚至没有“负责人”，只能观察、思考、动手——探索地形、采集资源、测试材料...

硅谷Tech news | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

AI变天，Kimi怎么补齐“月之暗面”？

（本文作者为 光锥智能，钛媒体经授权发布）

> 文 | 光锥智能，作者｜魏琳华，编辑｜刘俊宏

AI圈的规则就是用来打破的，市场变化之快，让公司们经常猝不及防。

月之暗面就是其中一个。

手拿爽文剧本的月之暗面，曾经靠长文本跑出媲美豆包月活的C端AI助手Kimi，又在路线偏移后，靠Kimi K2、K3两个模型，一次次证明自己仍然能站在开源模型的第一梯队。

但最近，月之暗面出牌速度“密集得反常”，甚至略显焦虑。

9月，月之暗面先拉起了模型和产品的节奏。

先是在模型侧，月之暗面于9月11日宣布K2.8 Preview全量上线，用接近K3的能力、一半的价格补上自家模型的“性价比”缺口；产品侧，Kimi Code Desktop正式发布，在OpenAI和Anthropic纷纷整合入口的当下，作为独立App定向吸引开发者群体。

同时，月之暗面也在加快探索自身商业化的上限。

9月10日，月之暗面官宣启动“登月计划”，与五家系统集成商共同合作FDE模式；9月18日，月之暗面的Kimi K3进驻亚马逊平台，此前推进的开源模型分成协议终于落地。

密集动作的弦外之音，是一个行业级的问题：市场对AI模型公司的要求，变了。

2026年，大模型公司们除了要追求智能上限，还需要讲出更多产品落地的可能性。

这背后是AI模型早就走过了“智能即价值”、“模型即产品”的阶段。当所有头部公司都能把模型智能做到足够高，性价比就成用户/客户看重的关键。“既要又要”就成了当下评价AI模型公司最重要的体系。

2026年的市场要的是“可用”——模型要便宜也要强大，公司研发既要追求聪明，也要落地工程化能力，产品要懂用户，还要够好用。To B和To C的逻辑也不一样：B端要稳定、可控、能落地，C端要简单、好上手。

面对市场复杂多元的需求，大模型公司想要只靠一个强模型横推碾过去，在当下已经不可能。

月之暗面是这股浪潮中的一个样本。作为一家依然能在大模型第一梯队的公司，它正在用行动给公司补上更多曾经错过的课，跟上当下市场的要求。

从今年开始，市面上频频传出月之暗面筹备上市的消息。9月，甚至有消息源指出它已秘密递交上市计划...

光锥智能 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

字节跳动将未来寄托在AI办公桌上

～0～～1～～2～3～NextFin 新闻 — 9 月中旬，现在名为 Doubao Work 的集成产品首次出现在致力于未来工作场所软件的公司活动中。同一天，之前作为独立业务运营的协作平台发布了一个主要新版本。这个消息是明确的。在将办公工具视为次要产品线十年之后，字节跳动已将其移至人工智能战略的中心，并准备进行大规模支出，扭转曾经使该公司变得强大的逻辑。～4～～5～启动之前的组织变革是突然的。 7月下旬，一份内部通知在数万名员工中流传：负责办公套件的产品团队将向豆宝组织汇报。该部门的长期负责人将不再向首席执行官汇报，而是向负责消费者人工智能助理的高管汇报。～6～7～上市职能已与云基础设施部门合并。到八月底，内部编码和代理构建工具也已合并到同一结构中。多年来以相对自治的方式运营的企业被简化为更大的人工智能平台的数据和分发层。～8～9～从注意力引擎到成本中心～10～11～字节跳动的历史优势在于算法能够以接近于零的边际成本将用户时间转化为扩大覆盖范围。更多的用户意味着更多的数据、更好的推荐以及更低的单位成本。该模型奖励速度和规模，而不是资本密集度。～12～13～生成式人工智能颠覆了这个等式。每个额外的对话、每个更长的上下文窗口、每个功能更强大的模型都会消耗真实的电力、真实的芯片和真实的数据中心容量。曾经看似收取租金的做法现在类似于全额预付土地征用费用。该公司每年用于处理器、电力和设施的资本支出已攀升至数千亿元人民币。据报道，自推出以来，消费者助理的代币消费量已增长了几个数量级。人们普遍估计日常运营成本将远远超过当前的订阅和佣金收入。～14～15～视频生成模型已成为该集团内为数不多的能够产生有意义现金的人工智能产品之一。它的年化收入相当可观，但与基础设施费用相比仍然很小。随着轻资产储备转化为不断贬值的硬件，整体盈利能力急剧压缩。～16～17～18～19～20～追赶的代价～21～22～公开排名使该公司的基础模型远远落后于全球领先者。内部讨论已经承认了这一差距。该公司没有主要依赖蒸馏或外部合作伙伴关系，而是选择追求更大的原生模型，并指示团队避免某些效率捷径。该决定增加了成本和不确定性。～23～24～...

Chelsea_Sun | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

厄尔尼诺“收紧”两大黄金水道，中国大宗供应链将受冲击？

（本文作者为 万联万象，钛媒体经授权发布）

> 文 | 万联万象

在德国小镇考布，莱茵河的水位尺上，数字正逼近一个危险的刻度。

9月21日，这里的水位只有约15厘米，而一周前还有26厘米。对于这条承担德国约80%内河货运的河流来说，40厘米是一条经济通航临界线。低于此线，运量腰斩、成本翻倍，虽仍可通航，但已完全不具备商业价值。德国莱茵兰—普法尔茨州工商会发言人拉博尔德说得直白：一旦考布水位低于40厘米，莱茵河中游的内河货运将因成本过高而不适合运营。

几乎同一时间，地球另一端，巴拿马运河管理局也做出了一个决定：从9月15日起，每日通行名额从36艘削减到32艘。没有大张旗鼓的公告，但这条承担全球约5%海运贸易量的水道，正在悄悄收紧。

两条相距上万公里的水道，在同一周同时发出警示。

美国国家气象局气候预测中心（NOAA CPC）最新展望显示，本轮厄尔尼诺的RONI（相对海洋尼诺指数，在传统ONI基础上剔除了全球变暖背景趋势）峰值中位数预计达到+2.66°C，出现在2026年10月至12月。CPC给出75%的概率认定，这将是一次强度超越1950年以来所有记录的历史性事件。需说明的是，RONI与传统ONI口径不同，RONI测得的数值通常低于ONI，因此不宜将两种口径的数据直接对比。本轮强度大概率超越1982至83年经典强事件。

两条水道同时受冲击的概率虽然不高，但一旦兑现，冲击是叠加的。




两条水道同时收紧，莱茵河已跌破经济运营线

莱茵河是欧洲工业的内河主动脉。它承载着德国约80%的内河货运，化工品占航道总运量的11%。考布位于莱茵河中游，当地水位对通航至关重要。考布市长贝恩德·福格特形容，考布有点像“木桶里最短的那块板”，经过这里的船只到底能装多少货，都要看考布的水位高低。巴斯夫路德维希港基地约四成货运依靠内河船舶完成，石脑油、芳烃等核心原料完全依赖莱茵河输送，柠檬醛（VA、VE合成核心起始原料）的全球产能也集中于此。

巴拿马运河则是跨洋干道的咽喉节点，承担全球约5%的海运贸易量、约46%的亚洲至美东集装箱货物运输。集装箱船和LPG船是当前运河的两大主力船型。

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万联万象 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

对话清华教授李宁：腾讯字节阿里激战AI办公，但这个问题谁也没解决

（本文作者为 深响，钛媒体经授权发布）

> 文 | 深响，作者｜刘亚澜

大厂正在集体发力“AI办公”：

* 腾讯的WorkBuddy已经跑出了千万月活；

* 字节推出豆包工作，飞书与豆包合并，字节跳动CEO梁汝波罕见站台；

* 阿里将三款智能体产品线合并为千问办公；

* 360发布了纳米Work、金山办公发布了AI办公智能体“灵犀专业版”、百度搭子增速明显……

久违的硝烟味，弥漫在大厂共同争夺的新入口前。但跳出大厂的叙事逻辑，用上“AI办公”的企业真的就能拥有更高的效率、获得更强劲的增长吗？

2024年，全球企业在生成式AI上投入了300-400亿美元，MIT的研究者在2025年追踪这些投资的回报，发现大约95%的企业没有获得任何可衡量的财务收益。波士顿咨询（BCG）2025年的研究报告也印证了这一点：只有5%的企业实现了“有意义的”AI回报。问题出在哪里？为什么对个人工作效率有明显提升的AI，对企业整体的价值却停滞不前、无法验证？

答案或许在组织上。WorkBuddy也好、豆包工作也罢，各家的能力目前仍然是工具化、以人为中心的。当绝大部分企业的组织架构仍然是工业时代的“人的组织”，AI对于企业的价值自然会大打折扣。

“把AI塞进一套为人类设计的组织架构里就像试图在蒸汽机车的铁轨上跑磁悬浮列车，技术本身没有问题，问题在于在错误的基础设施上运行它。”清华大学经济管理学院领导力与组织管理系系主任、Flextronics讲席教授李宁告诉「深响」。他认为，企业要想真的拥抱AI，就要在组织上进行变革，而非单纯地引入AI工具。


从传统组织到AI组织：什么变了？

在探讨AI时代的企业应该有什么样的组织之前，我们先探讨了传统组织的运转逻辑。李宁把传统组织的建立归纳为三个核心假设：

第一，有限理性，人的认知能力是有限的。我们无法同时考虑所有的信息，无法预见所有的后果，无法做出完全理性的决策。我们的大脑有处理容量的上限，这种认知限制的解决方案就是分工。每个人精通自己的领域，组织通过协调把这些专业能力组合起来。这就是为什么我们有会议、文档、项目管理、组织架构，...

深响 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

小镇青年不靠做题，靠“卖AI”能拿到大结果吗？

（本文作者为 这个世界出bug了，钛媒体经授权发布）

> 文 | 这个世界出bug

每一次技术下沉，都会先催生一批街头布道者。AI从2025年前的研发期，迈入了商业化阶段。前沿算力，开始需要原始的“地推”去变现，而故事交到人手里，荒诞便随之产生。

假如有这样一份工作：月薪6W+，不吃技术，不卡学历，踩中风口就能翻身，你愿意赌一把吗？

脉脉在9月16日公布了一组数据：2026年上半年，新发AI岗位的平均月薪突破了6万元。其中，销售类涨幅最高，增长了27.8%。

过去一年，AI 行业全速商业化，衍生出一大批新岗位。而 AI 销售，凭着相对低门槛、高上限的属性，成了很多小镇青年眼里，除了“做题家“，离成功最近的一条路。

AI，真有这么值钱吗？多数从业者的生存现状如何？

我们找到了几位扎根一线的AI销售，得到一个扎心的结果：这行能站在金字塔尖的，终究是少数。更多基层AI销售，拿着几千元的底薪，卖着尚未成熟的产品，在一个刚刚成形的行业里摸索。

我们如何趟过黑暗走向光明？答案是坚定的信念，甚至是信仰。

今天虽然讲的是AI，但算力之外，也承载着一个个年轻奋斗者的梦。


从足浴店前台转行卖AI

05年出生的周瑾，认为自己是被AI贯穿青春的一代人。

但他真正感受到AI的魅力，是在亲戚开的一家足浴店。

广东的夏天来得很早，闷热得让人喘不过气。毕业后的那个夏天，周瑾站进足浴店前台，成了一名服务员。

有一天，店里来了一个跟自己差不多大的年轻人，推销一套AI运营系统。

聊了不到十分钟，经理把店长喊来，店长又叫来了老板，也就是周瑾的四叔。

对方先在电脑上演示了一套复杂操作，又反复强调“AI自动化”“专人指导”“终身售后”，最后把一个铁盒子摆到了桌上。

总喊着“跟上AI时代”的四叔没犹豫，爽快地掏3万元买了下来。

那一刻，周瑾第一次感受到：原来AI离钱这么近。

后来他入行一段时间才知道，同样是围绕AI的买卖，但不同层级的销售之间，存在本质的区别。

顶层的卖算力、卖大模型，客户都是大企业和政府，没资历、人脉就入不了门；中间的卖定制 AI 方案，卡学历要经验；最底层的，就...

这个世界出bug了 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

5万公里之后，高铁开始向航空公司学习卖票

（本文作者为 防冷涂的蜡，钛媒体经授权发布）

> 文 | 防冷涂的蜡

中秋、国庆临近，高铁票价出现了两种不同的变化。

据第一财经9月18日报道，部分长途高铁、动卧车次节前票价上涨，其中有动卧票价上涨约500元；一些商务客流较集中的线路和车次，却仍在降价。对于准备出行的人，同样一段路，选择不同日期、不同车次，票价差距正在变得更明显。

这种差异已经很难用简单的“旺季涨价”解释。随着市场化票价机制推进，高铁正在更频繁地根据车次、时段和客流调整折扣。价格变化背后，真正值得关注的是铁路经营方式的变化：当全国高铁路网超过5万公里以后，如何提高既有运力的收益效率，正在成为更重要的经营课题。


5万公里之后，高铁增加了一道经营题

2020年末，中国高铁营业里程约3.8万公里。此后五年，高铁网络继续扩张，到2025年底达到5.04万公里。超过5万公里的高铁路网，已经成为中国人员流动最重要的基础设施之一。



图1：中国高铁营业里程变化（2020—2025年）

建设仍在继续。全国铁路固定资产投资在2022年降至7109亿元后重新回升，从2023年的7645亿元增加到2025年的9015亿元，创年度投资规模历史新高。按照规划，到2030年，全国高铁营业里程还将进一步增加至约6万公里。



图2：全国铁路固定资产投资变化（2020—2025年）

高铁当前面对的是两项同时进行的任务：一边继续投入资金扩大网络，一边经营已经投入使用的庞大资产。新增线路要考虑建设成本和未来需求，已经建成的线路则每天都要回答另外几个问题：开多少车、怎样售票、如何安排不同区间的运力。

铁路的成本结构决定了，后一个问题会越来越重要。2025年，京沪高铁铁路运输营业成本约228.74亿元，其中折旧47.10亿元，占20.59%；动车组使用费、能源和委托运输管理费也是主要成本项。线路、设备和列车投入运营以后，相当一部分成本会持续发生，并不会随着少卖几张票同步减少。

对已经开出的列车而言，空座是一份会到期作废的运力。列车驶过某个区间以后，那一段没有卖出去的座公里就永远失去了销售机会，下一趟列车又要重新投入新的运力。

当高铁网...

防冷涂的蜡 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

12.99万元买中型SUV，大众这次真学会在中国打仗了？

（本文作者为 新能源行业观察，钛媒体经授权发布）

> 文 | 新能源行业观察

20万元的帕萨特你可能会挑挑拣拣，但13万元的帕萨特就是真的香了。还是那句话，没有卖不出去的车，只有卖不出去的价格。

近日，大众拉动销量的精髓复刻到了电车上。

一汽-大众ID.AURA T6作为一款纯电中型SUV，起售价为12.99万元，顶配也只有16.69万元，这价格在大众油车序列里只能买到紧凑型的。所以，一汽-大众ID.AURA T6上市即收到超3万个订单，进店客流量增加了40%。

图/一汽-大众ID.AURA T6价格

事实上，一汽-大众ID.AURA T6的火爆并非单一靠低价，192线激光雷达、420TOPS算力、城市NOA、59.9kWh和77.5kWh的宁德时代电池对应540km和660km的续航等，每一项单拎出都是超越同级车的存在。

因此，这款车更像是大众要把失去的市场重新夺回来的“排头兵”。

包括一汽-大众ID.AURA T6在内，大众今年要推出13款新能源车，而到了2030年，这个数字就要变成50多款了。

试想一下，价格放下身段，供应链选择清醒，本土研发提速，车海战术铺开……这套组合拳打下来，能把大众重新带回那个巅峰吗？


1.从423万到269万：大象为什么慢了？

一汽-大众成立于1991年，从第一辆捷达在吉林长春生产下线至今，35年间3000万辆大众车已经开进了千家万户。

尤其是2019年，我国每卖出五辆车，就有一辆挂着VW标。



那一年，大众汽车集团在华交付423万辆，市场份额攀升至19.8%，创下历史新高。捷达、朗逸、帕萨特、途观，几乎每个家庭的购车清单上，都至少躺着一个大众的名字。中国市场也贡献了大众集团全球40%的销量。

耀眼的数字似乎让大众管理层没有太重视新能源车的萌芽和向上力量。尽管大众2020年在中国市场投放了7款新能源车型，但几乎全停留在燃油车的逻辑里，消费者的感受是，很“大众”，但却不“智能”。

新能源车崛起的这一年，大众的销量开始下滑。

到了2025年，大众在华交付约269万辆，同比下滑8%，纯电车型销量更是同比暴跌44...

新能源行业观察 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

AII IN AI的扎克伯格，终于松口气了

（本文作者为 影子备忘录，钛媒体经授权发布）

> 文 | 影子备忘录

Meta的股价在9月21日单日暴涨11.43%，收于741.25美元，创下2025年4月以来最大单日涨幅。

而在此之前，Meta的股价从8月低点起步，已经悄然反弹了超过20%。

让华尔街突然兴奋起来的，不是一份漂亮的财报，也不是一次轰动性的收购。而是一款叫Muse的产品。

9月8日，Meta正式发布个人AI智能体Muse。上线后不久，它就冲上了苹果美国App Store排行榜第一名。

摩根大通随即将其评级从中性上调至增持，目标价从640美元上调至820美元。

杰富瑞则将目标价从710美元大幅调高至875美元，明确表示Muse“具备杀手级应用的所有特征”。

要知道，就在几个月前，扎克伯格还在内部全员会上承认，Meta的AI智能体研发“进展远不及预期”。

2026年初至7月，Meta股价一度跑输纳斯达克指数，市场对扎克伯格AI豪赌的耐心正在被消磨殆尽。

转折来得如此突然。这款产品到底做了什么，让市场重新燃起了信心？更重要的是，扎克伯格这些年到底在AI上做了哪些布局，这些布局是不是真的到了收获期？


一个不太一样的AI助手

先说说Muse到底是什么。

如果你用过ChatGPT或者任何主流AI助手，你会习惯一种模式：你问，它答。最多它帮你写一段代码、生成一篇文章。

但Muse的设计逻辑完全不同，它更像一个真正意义上的“数字替身”。

用户不需要一步一步告诉Muse怎么操作，只需要说出目标。Muse会自己拆解任务、打开网页、填写表单，调用外部应用来完成任务。

它可以替你收发邮件、安排日程、预订旅行、购买商品，甚至替你跟服务商谈判账单。

更关键的是，即使用户关闭了应用，Muse仍然在云端继续工作。每个用户获得的是一台独立的“Muse Secure VM”，一台运行在Meta云端的虚拟计算机，拥有自己的浏览器，可以保存用户授权的数据和服务连接。

你退出App之后，它还在后台刷新页面、等待商品降价、继续推进任务进度。

这个“持续运行”的能力，是Muse和市面上大多数AI助手最本质的区别。

传统助手的...

影子备忘录 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

格力电商迎“新掌门”，72岁董明珠再为“退休”作铺垫？

（本文作者为 雷达财经，钛媒体经授权发布）

> 文 | 雷达财经，作者 | 丁禹，编辑 | 孟帅

“我会少些话语，给年轻人更多的机会”，去年承诺“放权”的董明珠，正在一步步付诸行动。

9月16日，格力电子商务有限公司（下简称“格力电商”）完成工商变更，董明珠卸任法定代表人、执行董事，由张幸磊接任法定代表人，并担任执行公司事务的董事、经理。

雷达财经梳理发现，自2025年以来，董明珠已先后卸下至少四家格力全资子公司的法定代表人等要职，覆盖电商渠道、芯片研发、电子元器件制造、预制菜装备等多个业务板块。

种种迹象表明，今年已经72岁的董明珠，正在加速推进格力电器众多业务的权力交接。

值得一提的是，在卸任格力电商法定代表人等职务的同一天，董明珠还斥资38万元增持了格力电器1万股，系她时隔九年后再次以竞价交易方式公开增持格力电器股票。

截至9月22日收盘，格力电器报收38.18元/股，总市值约2139亿元。


董明珠再“放权”，格力电商迎来新任掌舵者

天眼查显示，9月16日，格力电商发生工商变更，董明珠卸任法定代表人、执行董事，张幸磊接任法定代表人，并担任执行公司事务的董事、经理。

据悉，格力电商注册成立于2019年11月，由格力电器全资控股，经营范围包括：互联网销售、家用电器销售、软件开发、技术服务等。

目前，格力电商在抖音拥有“格力董明珠健康家”、“格力明珠精选”等账号。截至发稿，前述两个账号的粉丝量分别为71.8万、281.8万。

灰豚数据显示，前述两个账号直播间近30天的销售额，分别为100万至250万、500万至1000万。



而在微博平台，格力电商名下还拥有“格力董明珠店”、“明珠羽童精选”两个账号，但这两个账号主页均显示：“该企业的资质未经过年审”。

从名字不难看出，“明珠羽童精选”是格力为董明珠和一度被外界视作董明珠接班人的孟羽童所打造的账号。

公开资料显示，2021年，孟羽童通过职场综艺《初入职场的我们》被董明珠相中，随后入职格力担任其秘书。董明珠曾公开表示，要将孟羽童“培养成第二个董明珠”。

然而，被董明珠寄予厚望的孟羽童，入职不到两年...

雷达财经 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

中国创新药：从人才回流到全球出海的蝶变

（本文作者为 霞光智库，钛媒体经授权发布）

> 文 | 霞光智库，作者 | 陈玉宇，系北京大学光华管理学院教授、北京大学经济政策研究所所长

二十多年前，中国制药业最缺的是前沿知识。最好的生命科学研究、药物发现技术和新药开发经验，集中在美国和欧洲。中国要得到这些知识，先要靠人。留学生出去读书，科学家进入欧美的大学、研究所和跨国药企，其中一部分人后来回国，把学到的东西带了回来。

今天方向反了过来。中国的创新药企业不断把药物权益卖给全球大药企。卖出去的东西里没有药片，也谈不上产能。卖的是专利、候选分子、实验数据、临床证据、生产工艺和未来的开发权，合起来是一组知识资产。国家药监局的数据显示，2024年中国创新药对外授权94笔，总额519亿美元；2025年超过150笔，总额超过1300亿美元；2026年上半年总额又达到约1100亿美元。总额不等于到手的现金，大部分是里程碑付款，要等研发成功、获批、销售达标才支付。即便打了折扣，量级仍然惊人。GlobalData统计，2025年美国生物医药公司引进的创新药授权中，接近一半来自中国。国家药监局还估计，中国在研新药管线约占全球30%，位列全球第二。这是存量。看增量，中国已经是第一：高盛的研究显示，2025年上半年全球新进入人体试验的药物分子里，46%来自中国公司，十年前这个比例约为17%。中国已经是全球新药管线的主要供给者之一。

问题因此很清楚：一个长期吸收全球医药知识的国家，怎样在二十多年里变成这种知识的供应者？

我的回答是，这是一场持续二十多年的供给侧革命。二十多年里变的是知识的载体。知识起初附着在科学家身上，跟着人进入中国。随后它进入实验平台和专业化服务体系，变成可以反复调用的能力。再后来它附着在分子、专利和临床证据上，可以通过合同跨境交易。现在，中国企业开始把承载这些知识的组织也带到全球。

国内市场和医保在其中有它的位置，我放到后面讲，连同需求侧解释最强的那个版本一起讲。



中国从来不缺药品需求。人口多，疾病负担重，医院体系庞大，居民收入和医疗支出几十年持续增长。中国也不缺药企。很长时间里国内有几千家药企，能生产原料药、仿制药、中成药和各...

霞光智库 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

从蜜雪冰城到DeepSeek，高瓴系成大厂高管标配？

（本文作者为 多空象限，钛媒体经授权发布）

> 文 | 多空象限，作者｜杨海波

又一家超级独角兽，选择了高瓴系CFO。

9月22日上午消息，据媒体报道，9月21日，高瓴创投合伙人严文韬正式加入DeepSeek，本人已到公司报到。随着严文韬的入职，DeepSeek终结了成立三年来CFO空缺的局面。

至此，这则在创投圈热议了多日的传言尘埃落定。

其实在此之前，高瓴已经走出了多位颇具代表性的CFO。从茶饮巨头蜜雪冰城，到具身智能独角兽星海图、AI大模型独角兽MiniMax和DeepSeek，就连老牌互联网公司知乎，现任CFO也来自高瓴。

作为一家投资机构，高瓴怎么就成了“CFO的黄埔军校”？这些高瓴系CFO又是怎么走到了不同行业的多元舞台？


高瓴系CFO，操盘IPO

严文韬代表了高瓴系CFO的一种路径。

这一类高瓴系CFO，在高瓴经手了大量项目经验，熟悉融资、估值、上市架构。他们转向其他企业，往往不是去做传统账房先生，而是操盘资本运作。

严文韬出生于1991年，是高瓴创投合伙人。据路透社近期报道，DeepSeek计划聘请他出任公司首位CFO，带领公司冲刺科创板上市。消息传出时，他已经在高瓴内部走离职流程。

在高瓴之前，严文韬先后在腾讯投资、H Capital任职，2020年加入高瓴创投。2025年，他入选投中Nova新星投资人TOP50。公开代表项目包括字节跳动、智谱AI、MiniMax、小红书、极兔速递、微牛等。每一个都是各自赛道的头部公司。外媒在报道这桩人事变动时，给严文韬的标签是“dealmaker”，一个擅长做交易的人。

但真正让DeepSeek创始人梁文锋选中他的，不只是投资业绩。DeepSeek的CFO岗位从2025年2月就开始招聘，空了整整一年半。有报道称，梁文锋希望这位CFO是90后，严文韬恰好卡在线上。

更重要的是，严文韬在高瓴完整经历过智谱和MiniMax的融资上市历程，这两家恰好是DeepSeek在大模型赛道上的同行。

严文韬即将接手的，是一家现金流与烧钱速度同步膨胀的超级独角兽：DeepSeek前7个月营收约4.75亿元，同期净亏损却...

多空象限 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026

公募圈的人事翻牌速度明显快了起来

（本文作者为 源媒汇，钛媒体经授权发布）

 

> 文| 源媒汇，作者 | 童画

公募圈的人事牌桌，下半年翻牌速度明显快了起来。

近日，上银基金一纸公告落地，姚秦正式出任公司总经理，悬置三个多月的总经理职位终于尘埃落定。这家规模两千多亿的银行系公募，管理层拼图就此补齐，经营航向再度清晰。

这不是个例。从8月开始，公募基金行业掀起一波总经理履新小高潮，一批公募基金公司迎来自己的“新掌门”，既有“银行系”、“券商系”本土机构，也有外资公募身影，新老管理层有序交接。

与此同时，另一边的景顺长城基金，顶流基金经理刘彦春卸任副总经理，回归纯粹的投资一线。

一进一退之间，勾勒出当下公募行业人事变动的真实图景。

不过，换帅不等于风波，更多是行业发展周期里的正常迭代。

Wind数据显示，2026年8月以来，共有16家公募基金总经理、副总经理发生变更。其中，管理规模超过千亿的共有9家，占比约56%。



有人走上经营管理前台，有人卸下管理重担回归投研，人事调整的背后，是公募面对激烈行业竞争，打磨投研实力、理顺内部治理、适配市场变化的现实选择。

当一批新帅走到台前，行业期待的，不只是名字的更新，更是投研硬实力、客户服务能力的持续进化。


终于迎来新任总经理

原总经理尉迟平6月离任后，上银基金总经理岗位便进入空档期，副总经理王稼秋临时代为履职。整个夏天，市场都在等待最终人选落定。

9月19日，新任总经理终于出来了。拥有博士学历的姚秦，正式出任上银基金新一任总经理，公司管理层基本实现完整就位，各项经营管理工作平稳运转。

图片来源于上银基金公告

翻看姚秦的从业履历，妥妥的金融多面手，横跨投行、同业、零售、公司治理多个赛道，投资端、渠道端、综合管理经验一应俱全。

早年，姚秦在建行上海分行深耕资金交易、金融市场业务，之后扎根上海银行体系，历任投资银行、金融市场、金融同业、零售业务多条核心业务线负责人，还出任过尚诚消费金融董事长、总行董事会办公室主任。

姚秦的这份履历，既懂银行体系资源协同，又熟悉资产管理业务逻辑，对于上银基金这家上海银行持股80%的银行系公募而言，意义不言而喻。

天眼查显示，上银基...

源媒汇 | tmtpost​.com • Sep 23, 2026