Anthropic最新单季营收168亿美元，环比再涨45%

（本文作者为 Tech商业，钛媒体经授权发布）

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据路透社报道，一位周三在旧金山参加 Anthropic IPO 前高管会议的投资者透露，Anthropic 第三季度营收较上一季度增长 45%，达到 168 亿美元。公司还告诉投资者，经调整后第三季度实现了盈利。

把数字摊开，这条增长曲线的斜率相当陡，但斜率本身也在变。


47亿、116亿、168亿：三个季度翻了三倍多

参加投资者日的人士给出的季度数据是：第一季度营收 47 亿美元，第二季度 116 亿美元，第三季度 168 亿美元。

从第一季度到第二季度，营收几乎翻了三倍（环比 +147%）；从第二季度到第三季度，增速放缓到环比 +45%，但绝对值仍在往上加——第三季度比第二季度多出 52 亿美元，而第二季度比第一季度多出的部分是 69 亿美元。增长的"加速度"在下降，靠规模撑起来的"绝对增量"还维持在高位。

按第三季度单季 168 亿美元折算，Anthropic 当前的年化营收运行率已经到了 670 亿美元上下。一年前，这家公司全年的收入还只有约 46 亿美元。路透社上月报道，Anthropic 去年的收入增长了十二倍，达到近 46 亿美元，尽管运营基础上亏损超过 80 亿美元（不包括主要与之前融资相关的各种负债的减值）。

增长是真增长，烧钱也是真烧钱。这两条线现在正往同一个 IPO 窗口里收。


"调整后盈利"四个字的分量

Anthropic 告诉投资者，经调整后，公司第三季度实现了盈利。

"调整后"是这四个字里最关键的部分。它没有说 GAAP 口径下盈利，也没有披露具体调减了哪些项目。结合去年的数据看，这种措辞需要放在背景里读：2025 年 Anthropic 在运营基础上亏损超过 80 亿美元，而那还是"剔除主要与融资相关负债减值"之后的口径。

这意味着公司的赚钱能力在改善，但改善到什么程度、离真正的自由现金流转正还有多远，外界目前拿不到足够明细去验证。IPO 前的投资者日天然是一场销售路演，能被量化的数字，往往只挑最能讲通的那部分说。

这也是为什么市场会盯住"调...

Tech商业 | tmtpost​.com • Oct 15, 2026