Правительство Италии может потребовать от UniCredit как можно скорее покинуть Россию в обмен на одобрение сделки по поглощению Banco BPM — пишет газета Il Messaggero. Сумма сделки — €14 млрд, или около 1,33 трлн рублей, рассмотрение может состояться уже на этой неделе — то есть, решение должно быть быстрым.

Это называется правило «золотой власти» — механизм, который позволяет правительству блокировать, ограничивать или устанавливать условия для сделок слияний и поглощений, если затрагиваются стратегически важные отрасли.

Сделка с Banco BPM крайне важна для UniCredit: это ключ к консолидации на домашнем рынке. UniCredit — второй по величине банк в Италии после Intesa Sanpaolo, а Banco BPM — третий по активам игрок. Если сделка состоится, UniCredit укрепит позиции и приблизится к Intesa, особенно в ключевых сегментах и в части регионального охвата (север Италии).

Проблема в том, что финансовая значимость российского бизнеса UniCredit тоже далеко не нулевая — хотя в сравнении, конечно, проигрывает возможности перестроить расстановку сил на ключевом рынке — в Италии. Он важен как актив, но сильно ограничен в операционной гибкости и отдаче на капитал. По сути это запертая ликвидность, которую сложно конвертировать в дивиденды или использовать в других странах.

💳 Финтехно