FinanceBro | Влад Зайцев

Channel name was changed to «FinanceBro | Влад Зайцев»

Нейросети/ИИ могут ввести в заблуждение и испортить вам проект и репутацию

Уже не первый раз сталкиваюсь с тем, что нейронка выдает неправильную информацию по финансам.

Простой пример: расчет EBITDA.
Ответ ИИ: "нужно учитывать курсовые разницы, налоги не учитываем все, в т.ч. связанные с операционной деятельностью", и вишенка на торте "EBITDA можно посчитать и для финансовых организаций тоже".

Примечание автора - перечисленное выше - это очень плохо.

В похожую ситуацию попал и мой друг, когда для своего бизнеса считал оборотный капитал.

Когда можно использовать ИИ:
🌟стратегическое видение ситуации
🌟тактические шаги
🌟работа с текстом/кодом

Когда нельзя использовать ИИ:
➖точечные расчеты
➖узкоспециализированная тематика
➖поиск нераспространенной информации

😵‍💫

🇮🇹 В Италии остановили торги акциями Cucinelli после обвинений в работе в России

Итальянский регулятор 25 сентября приостановил торги акциями Brunello Cucinelli на фоне резкого падения котировок после отчета лондонской Morpheus Research. Компания, специализирующая на расследовании корпоративных нарушений, обвинил люксовый бренд в сокрытии реальной деятельности в России и заявила о том, что заняла короткую позицию в его акциях. По данным расследования, магазины Cucinelli в Москве продолжают работать, а продукция продается через ЦУМ и партнёров, несмотря на санкции ЕС.

Morpheus утверждает, что компания наращивала поставки в Россию, в том числе через Литву, Китай и Гонконг, а также сохранила тесные связи с Mercury Group. В отчете приводятся данные о продажах на десятки тысяч евро и поставках сотен тонн товара после введения санкций. Cucinelli отрицает обвинения и заявляет, что ограничивается сотрудничеством с оптовиками в рамках регламента ЕС. К середине четверга акции Cucinelli потеряли около 5%, после чего регулятор временно приостановил торги в ожидании официального заявления компании.

❤️ Читайте подробнее на сайте

@fm_invest

Народный бренд, видимо, в Цум Коллект переведут

Недавно прочитал интересную статью РЭШ, где описываются последствия избыточной конкуренции на китайском рынке

Курьер в Шанхае сейчас работает на час больше в день, чтобы получать ту же зарплату, что и 4 года назад. Компании повсеместно экономят.

Война цен на электромобили: лидер BYD (автомобильный концерн) устроил новую волну снижения цен — до 34%. За ним потянулись и другие. Покупатели рады, но прибыль BYD рухнула на 30%, что приводит к сокращению издержек, в том числе зарплат сотрудников.

Экономика замедляется, прибыль компаний в целом по Китаю падает, потребительская инфляция близка к нулю, а цены на товары для бизнеса снижаются уже 33 месяца подряд.

Причина — перепроизводство. Государство так активно субсидировало промышленность, что создало гигантские избыточные мощности.

Логично будет сказать, что, ребята, продавайте на экспорт и проблема перепроизводства решится.

Но демпинг Китая привел к ответным мерам: США ввели 100% пошлины на китайские электрокары, ЕС — свои пошлины, а в России временно отозвали сертификаты у шести китайских брендов.

Государственная поддержка создала мировых лидеров, но теперь ценовые войны и перепроизводство тянут экономику в дефляционную спираль.

Дополним Сбер

Слияние — объединение, образуется новая компания

Поглощение — одна компания покупает другую, последняя прекращает самостоятельное существование

https://t.me/SberInvestments/10640

Занесло на этих выходных админа в паб Tap & Barrel на Б. Дмитровке.
Не то, чтобы админ перепутал двери Большого театра, где в свое время выпито было сильно больше, чем в безобидном пабе, а пришел по зову сердца и друзей.

На сцене паба выступала группа рок-н-рольщиков во главе с неким Тони Уоткинсом (ирландец). Ну Тони и Тони, подумал я, уткнувшись носом в свой бокал.
А оказалось все интереснее.

Товарищ на сцене оказался корпоративной акулой. Работал на руководящих позициях в Kaspersky, Lavazza Coffee, Dirol Cadbury. На протяжении 14 лет он также возглавлял российское подразделение Electronic Arts.

Здесь невольно вспомнил про CEO Goldman Sachs Дэвида Соломона, который является популярным диджеем.

Кажется, в жизни не всегда нужно выбирать только что-то одно.

https://dtf.ru/gameindustry/2583202-byvshii-glava-ea-russia-toni-uotkins-vozglavil-astrum-entertainment-izdatelya-atomic-heart-warface-i-xtract

Не нужно себя перегружать лишними финансовыми показателями

Сел за ноут и выписал все финансовые показатели, которые нужны для анализа бизнеса. Например, среди них не оказалось ни одного показателя классической ликвидности.

Насчитал 24 показателя 🤣

Потом решил объединить их по группам: получилось всего 6 групп. Ну кажется, что уже можно жить.

Делюсь своей классификацией финансовых показателей:

⚡Операционный успех

⚡Оттоки на инвестиции (реже - приток)

⚡Притоки/оттоки от финансовой деятельности

⚡Финансовая устойчивость компании

⚡Прогноз оборотного капитала

⚡Оценка долговой нагрузки

💲 Почему можно пересмотреть фильм Духless

Можно по-разному относиться к творчеству Минаева, но он оказался ближе всех к лучшим американским традициям по созданию культа успеха финансиста и созданию образа красивой жизни (забыв про работу в Экселе 24/7).

Главный герой Духлесса - успешный финансист, глава кредитного подразделения банка.

Его босс приходит к нему с проектом "Рай для миллионеров" - строительство загородного элитного поселка. Нужно прокредитовать проект.

Макс (главный герой) в проект не погрузился. Оказалось, что строить на земельном участке было нельзя, и никакой проект реализовываться не планировался. Создавалась видимость того, того проект успешный. А еще проект пришел от главного босса, там точно все ок.
😍Дальше героя увольняют.

Ситуация, конечно, сюрреалистичная. Сложно представить главу кредитного подразделения банка, который принимает решения без тщательной проверки проекта.

У фильма есть продолжение - Духless 2. Его тоже рекомендую, особенно, если вы планируете поездку на Бали :)

Good day!

А как вы относитесь к конкуренции? Если конкуренция есть, и она высокая, нужно идти в проект? Или лучше поискать нишу без конкуренции?

На эту тему могу рассказать про собственный банковский опыт. К нам приходила сотня инвестиционных проектов.

Каждый проект проходил экспертизу (разной степени глубины), анализировался рынок, задавались вопросы:
- а почему вы, зачем вы рынку?
- уже есть похожие производители, какие у вас преимущества?
- почему купят у вас, а не у них?

Дальше шла борьба аргументов. Предоставлялся анализ рынка, показывался его баланс: дефицит, профицит, разбивка по регионам, экспорт и импорт, логистические цепочки, какие проекты еще создаются конкурентами, за счет чего готовы предложить цену ниже.

И вот приходит проект, у которого нет аналогов на российском рынке. Вся продукция закупается в Китае. Вот же он, Клондайк (или поле непаханное).

А секрет ниши оказался прост: производить в России получается дороже, чем закупать в Китае. И это даже без учета капитальных затрат. Более того, Китай при желании может еще и демпинговать.
То есть без использования прорывной технологии на рынок не зайти.

Внимательно относитесь к предложениям вложиться в проект, где нет конкуренции)

Хорошего дня!

Ошибаться, конечно, не хочется

Ключевая реплика большинства бизнес-презентаций - ошибаться быстро и дешево. И с мыслями "все это я уже слышал" начинаешь нервно посматривать на часы в ожидании конца лекции.

Осознание приходит при разработке своих собственных продуктов. Есть у вас идея, для ее реализации нужен "навороченный" сайт с разными SaaS -платформами, способами оплаты. Так можно потратить месяцы на разработку, сжечь (много) денег, и прийти ни к чему.

Если эта идея изначально была ошибочной, хочется закончить с ней быстро и не за дорого. И приступить к следующей!

Подходит не только к бизнес-проектам)

Зачем вам нужно знать о ГЧП и концессиях: доступ к крупным проектам, стабильный и предсказуемый доход

ГЧП (Государственно-частное партнерство) — это долгосрочное сотрудничество между государством и бизнесом для реализации важных проектов: строительства дорог, больниц, школ и т.д.

Ключевая идея: государство привлекает деньги и экспертизу частного бизнеса, а бизнес получает доход за свою работу (от государства или пользователей).

Концессия — это частный случай ГЧП. То есть всякая концессия является ГЧП, но не всякое ГЧП — это концессия 🤓
Ключевые различия в том, кто платит частному партнеру/бизнесу за пользование объектом, и в чей собственности остается созданный или модернизированный объект.

Если частный партнер взимает плату с пользователей (за проезд, за воду, за тепло), а объект остается в госсобственности — это концессия.

Если частный партнер получает фиксированные платежи от государства за доступность и качество объекта (например, за содержание здания больницы), а объект может быть в собственности частного партнера — это другая форма ГЧП (не концессия).

Проще всего запомнить на примерах:

🌟Частная компания строит платную дорогу или мост (платежи идут от пользователей, объект остается в собственности государства) - это концессия.

🌟Частная компания строит школу, а государство арендует её и платит за содержание - другая форма ГЧП.

Вам поклон от Валерия Абисаловича

Так, кто это вдохновился нашим значком 😠

MIRR — это усовершенствованная версия IRR, которая устраняет его главный недостаток: реинвестирование всех потоков на операционной фазе вне зависимости от их знака.

MIRR явно задает две разные ставки:

Ставка реинвестирования — по которой реинвестируются все положительные денежные потоки.

Ставка финансирования (стоимость капитала) — по которой дисконтируются отрицательные денежные потоки (первоначальные инвестиции).

Как это работает?

Все положительные денежные потоки приводятся к будущей стоимости (на конец периода проекта) по ставке реинвестирования.

Все отрицательные денежные потоки (инвестиции) приводятся к настоящей стоимости по ставке финансирования.

MIRR вычисляется как ставка, которая уравнивает эту будущую стоимость положительных потоков с приведенной стоимостью отрицательных потоков.

Расчеты делать сегодня не будем, суббота же 🏌️‍♂️

Итак, у нас выявился победитель, это значит, сегодня не будет рассказов про театры и вечеринки 😒, только хард скиллс

🟡IRR - доходность, которую генерирует проект на вложенный капитал.
Если говорить словами учебников, то IRR — это процентная ставка, при которой чистая приведенная стоимость (NPV) всех денежных потоков по проекту равна нулю.

Чтобы посчитать IRR в экселе, нужно использовать формулу ВНД() для всего диапазона денежных потоков (FCF). 🧮По другому IRR не посчитаете, если у вас количество будущих периодов больше двух (для 2-х периодов можно составить и решить квадратное уравнение).

Проблема в том, что переменная IRR в этом уравнении находится в знаменателе и возводится в разные степени. Это уравнение n-ной степени, которое невозможно решить аналитически (как простое линейное или квадратное уравнение) для проектов, длящихся более 2 периодов.

Если IRR>WACC (стоимость привлеченного капитала), то NPV>0 и проект летит.

🟡Но у IRR есть и более серьезная проблема. Логика расчетов показателя предполагает, что на операционной фазе проекта не будет отрицательных денежных потоков. Если они появляются, все расчеты ломаются.

Причина поломки - предполагается, что все промежуточные денежные потоки реинвестируются по той же ставке, что и IRR. Именно в этом заключается главный недостаток классического IRR. То есть возникший отрицательный денежный поток тоже реинвестируется и получается каша.

Решение проблемы - это использование модифицированного IRR или MIRR

(продолжение следует)

Что делать, чтобы ваш партнер без вас не купил пентхаус в Bluwaters или дом в Palm jumeirah (Дубай)

Контроль движения денег является ключевой особенностью сделок, где деньги не ваши (заемные).
Примеры сделок: купля-продажа компаний, инвестиционное финансирование.

Конечно, кредитор или инвестор хочет вернуть свои деньги через время, а для этого нужно, чтобы в моменте шло целевое использование выданных средств.

Мало кто захочет, чтобы выданные деньги на строительство или покупку завода ушли на покупку пентхауса в Bluwaters или дома в Palm jumeirah (Дубай).

Чтобы этого не произошло, придумываются различные схемы контроля движения денег: залоговые счета с четко прописанной целевкой, эскроу, аккредитивы.

Но даже у таких схем есть слепые зоны, где движение денег может не контролироваться.
Например, конвертация валюты.

#структурирование_сделок

Мы ищем звезд маркетинга

😉 Пока еду из Усачевских бань домой (Сандуны нравятся больше) решил вспомнить разговоры с друзьями на неделе.

Обсуждали привлечение клиентов в разный бизнес: от кафе до стройки.
По сути вопрос один - эффективность маркетинга/увеличение продаж.
И проблема одна - они (и я) не маркетологи.

А без этой второй части (маркетинг) бизнесу лететь тяжело, даже если ты топовый финансист.

Ау, маркетологи, вы классные, и мы вас ищем!