Ранее эксперты Benchmark Mineral Intelligence и BloombergNEF ожидали более динамичного развития сектора, но теперь признают его замедление из-за насыщения ключевых рынков, снижения государственных субсидий и растущей конкуренции с гибридными автомобилями.
Причины замедления носят многофакторный характер:
▪️Отмена налоговых льгот в США на сумму 7500 долларов за покупку электромобиля резко снижает спрос среди среднего класса. Ранее введенная в рамках Inflation Reduction Act в 2022 году, эта субсидия позволяла покупателям вычитать до 7500 долларов из стоимости новых электромобилей, что снижало их цену на 20-30 процентов в зависимости от модели и делало их конкурентоспособными с бензиновыми аналогами.
Теперь, после инаугурации Дональда Трампа в январе 2025 года и его политики по сокращению «зеленых» расходов, Конгресс и администрация приняли решение об отмене этой льготы в полном объеме с начала 2026 финансового года, аргументируя это необходимостью снижения бюджетного дефицита и стимулирования традиционных энергоносителей.
▪️Решение ЕС смягчить запрет на продажу бензиновых авто после 2035 года сохраняет перспективы продаж для автомобилей с двигателями внутреннего сгорания, что отпугивает инвесторов и покупателей от дорогих электромобилей в условиях европейской рецессии.
▪️Экономика Китая демонстрирует замедление, вызванное одновременным снижением экспорта и внутреннего спроса. Китай, контролирующий 70 процентов мирового производства литиевых батарей через компании вроде CATL и BYD, традиционно обеспечивал экспортный буст для электромобилей, но в 2026 году ему предстоит столкнуться с торговыми барьерами.
Тарифы США в 100 процентов на китайские электромобили, введенные Трампом, и 45-процентные пошлины ЕС вынуждают китайские компании перенаправить избыток производства внутрь страны, где ВВП растет всего на 4,5 процента против 9 процентов в пиковые годы. Внутренний спрос падает из-за демографического спада, стагнации в недвижимости и насыщения рынка, где доля электромобилей уже достигла 45 процентов. Теперь потребители переходят к дешевым гибридам, и это приводит к перепроизводству батарей на 20-30 процентов, падению цен на литий на 40 процентов и сбоям в поставках для Tesla, Ford и европейских автопроизводителей.
▪️Европейская экономика, в свою очередь, деградирует: стагнация ВВП еврозоны, рост госдолга и энергетический кризис приводят к падению покупательской способности и предпочтению дешевых гибридов премиальным электромобилям.
▪️Глобальный недостаток инфраструктуры зарядных станций стимулирует потребителей выбирать гибриды, которые не требуют перестройки привычек и дополнительного времени на зарядку.
Китай как лидер рынка с компаниями вроде BYD и Tesla столкнется с острой ценовой войной и волной консолидации: вполне вероятно, что из-за падения маржи, дефицита спроса и высоких затрат на производство батарей закроются более 50 мелких производителей. Тем не менее, у Китая есть шансы сохранить позиции за счет экспорта в развивающиеся страны.
Американские Tesla, Ford и GM испытают резкое падение продаж примерно на треть, что приведет к простою заводов, сокращению цепочек поставок лития и литья, а также сокращению рабочих мест.
Производство электромобилей в ЕС, ориентированное на внутренний рынок, пострадает от высоких цен на энергию, снижения покупательской способности из-за рецессии и роста популярности гибридов, что замедлит декарбонизацию и ударит по местным автопроизводителям вроде Volkswagen и Stellantis.
@econopocalypse
