🇪🇺Рост оборонных акций в Европе остановился, когда политический нарратив про «эпоху перевооружения» вышел на вопрос: кто и как за всё это заплатит.

Индекс Stoxx Europe Targeted Defence потерял более 15% от январского пика, а значительная часть падения капитализации BAE Systems, Rolls‑Royce, Thales, Leonardo и Rheinmetall пришлась на период после начала войны против Ирана.

Теперь инвесторы с меньшим доверием относятся к предприятиям тяжёлой обороны и предпочитают более дешёвые «тонкие» технологии — производителей беспилотников, автономных систем, кибер- и космических решений, которые показывают куда более высокий ожидаемый рост рынка.

С одной стороны, европейские правительства объявляют о многолетних оборонных программах на сотни миллиардов евро (Белая книга ЕС, инициатива SAFE, планы на рост военных расходов на 1–1,5% ВВП). С другой — повышение ставки ЕЦБ делает дороже повседневную жизнь.

@econopocalypse