Опрос ЕЦБ по доступу компаний к финансированию зафиксировал резкий сдвиг в ценовых ожиданиях: фирмы прогнозируют рост цен на 3,5% за следующие 12 месяцев — против 2,9% в предыдущем раунде. Ожидания по входящим затратам взлетели ещё сильнее: с 3,6% до 5,8%.

С начала марта общая инфляция в еврозоне ускорилась до 2,5% — максимума с октября 2022 года. Дополнительные потери ЕС от роста цен на топливо составляют уже €24 млрд. При негативном сценарии инфляция в ЕС может превысить 3%.

Лишь один показатель может порадовать сейчас европейских экономистов: ожидания по росту зарплат немного снизились, с 3,1% до 2,8%. Зарплаты определяют инфляцию в секторе услуг, который составляет до 55% потребительской корзины.

В этой сфере инфляция слабо реагирует на цены энергоносителей, но очень чутко — на рост издержек на труд. Если зарплаты растут быстро, компании закладывают их в цены, в результате чего инфляция становится самоподдерживающейся и уже не «гасится» сама по себе даже когда нефть дешевеет.

Так что снижение зарплатных ожиданий может быть слабой надеждой на то, инфляционный шок от иранского конфликта может оказаться временным, а не встроиться надолго. Но, тем не менее, это всего лишь цифры в отчёте, которые никак не могут предсказывать событий объективной реальности.

МВФ уже снизил прогноз роста еврозоны на 2026 год с 1,4% до 1,1%, и только при условии, что конфликт быстро завершится.

@econopocalypse