Naked Economics

🔍 Сводка экономических новостей на 20 сентября 2026

📉 Индекс МосБиржи завершил неделю снижением на 0,54% до 2265,77 пункта. Давление на рынок оказали новости о подписании президентом США Дональдом Трампом закона об «адских санкциях» против России, который позволяет вводить пошлины до 100% на товары из стран, закупающих российские нефть и газ, и до 500% на сами российские товары. Среди аутсайдеров торгов — «Яндекс» (-2,87%), «Позитив» (-1,41%) и «АЛРОСА» (-1,13%). В плюсе закрылись «Роснефть» (+0,94%), «Хэдхантер» (+0,6%) и «ФосАгро» (+0,37%).

📊 Глобальные рынки продолжают переваривать итоги заседания ФРС. Американский регулятор впервые с 2023 года повысил ставку на 25 б.п. до 3,75–4,00%, а график точечных прогнозов сигнализирует ещё об одном повышении до конца года. Доходность 10-летних трежерис поднялась до 5%, вплотную приблизившись к уровню 2007 года. За две недели из американских фондов акций выведено более 600 млрд долларов, однако в последнюю неделю приток в акции США составил почти 640 млрд долларов — максимум за три месяца.

🤖 На этом фоне AI-сектор демонстрирует устойчивость. Anthropic планирует нарастить вычислительные мощности до 5 ГВт к концу года и удвоить их в 2027-м. Акции чипмейкеров в пятницу резко выросли: SanDisk +11%, Seagate +7%, Micron +4%, Nvidia +1%. Goldman Sachs прогнозирует рост S&P 500 на 14% до 8700 пунктов к концу 2027 года, делая ставку на рост прибылей, а не на расширение мультипликаторов. При этом S&P предупреждает о рисках «циклического финансирования» и непрозрачности обязательств в AI-цепочке.

🇪🇺 Европа сталкивается с новым энергетическим кризисом. Запасы газа в хранилищах ЕС на начало сентября составляют лишь около 66% — минимум за 15 лет. На фоне эскалации на Ближнем Востоке и роста нефтяных котировок выше 100 долларов за баррель Еврогруппа рассматривает возможность созыва экстренного заседания для обсуждения мер поддержки. Глава CGT назвала Францию «больной страной Европы» на грани рецессии, а госдолг страны, по прогнозам, достигнет 119,3% ВВП в 2026 году — исторического максимума.

💰 На сырьевом рынке золото удержалось выше 4300 долларов, прервав трёхнедельное падение. Нефть марки Brent за неделю потеряла 5,5% на фоне фиксации прибыли после ралли, вызванного геополитической напряжённостью.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

📈 Что происходит на рынке: причины роста BTC

Текущий рост BTC — это не случайный всплеск, а результат стечения нескольких мощных факторов:

▪️ Смягчение макроэкономического давления: После того как ФРС повысила ставку на 25 базисных пунктов (что уже было заложено в цену), неопределённость исчезла. Доходности казначейских облигаций США снизились (с >5% до ~4.95%), а цены на нефть откатились от максимумов, что смягчило давление на рисковые активы и поддержало их восстановление.

▪️ Каскад ликвидаций коротких позиций (Short Squeeze): Это ключевой драйвер. Аналитики отмечают, что рост BTC с $76 300 до $77 400 был вызван массовым закрытием коротких позиций. Осциллятор ликвидационного давления подскочил с +0.48 до +54.52, что указывает на то, что большинство ликвидаций пришлось именно на шортистов, вынужденных выкупать актив для закрытия своих позиций.

▪️ Приток институционального капитала: После двух дней оттока, спотовые Bitcoin-ETF зафиксировали чистый приток в размере $159.5 млн. Лидером стал фонд IBIT от BlackRock, привлёкший $183.7 млн.

▪️ Позитивный регуляторный фон: SEC США представила «Инновационную лицензию» (Innovation Exemption), которая на 5 лет позволяет соответствующим платформам торговать токенизированными американскими акциями на публичных блокчейнах, временно освобождая их от некоторых традиционных требований к регистрации.

У кого сейчас LONG-позиция — 😍
У кого сейчас SHORT-позиция — 😱

🔹 Naked Economics // @economics_zero

Когда денег нет, но ты квал-инвестор

Россияне покупают статус квалифицированного инвестора на Авито, выяснили в Финаме. Темщики заказывают справки с доходами, нарисованные нейросетями, и передают их брокерам. Так как по закону о банковской тайне брокеры не могут проверить справку, им приходится признавать мошенника квалифицированным инвестором. «Получила статус квала! Просто волшебство какое-то!» — пишут довольные россияне в комментариях под объявлениями.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

📱 Wildberries опроверг «охоту на покупателей»: блокировки кошельков — не новая политика, а банковский комплаенс

В Telegram-каналах разлетелась новость: Wildberries якобы начал блокировать кошельки клиентов после крупных покупок и требовать справку 2-НДФЛ для разблокировки. Пресс-служба Wildberries и Russ (RWB) официально опровергла массовый характер блокировок, назвав публикации заказными.

Ограничения доступа к WB Кошельку действительно случаются, но связаны они не с «политикой маркетплейса», а с требованиями 115-ФЗ — закона о противодействии легализации доходов. Проверки проводит банк-партнёр, а не Wildberries. В отдельных случаях клиентов действительно просят подтвердить источник средств: подойдут справка 2-НДФЛ, договор купли-продажи имущества, выписки по счетам.

Ситуация отражает более широкий тренд: банковский комплаенс становится жёстче, и это затрагивает не только Wildberries, но и других игроков e-commerce. Пока маркетплейсы и банки-партнёры балансируют между требованиями регулятора и удобством клиентов, пользователям стоит быть готовыми к тому, что крупные операции могут вызвать вопросы — не из-за «слежки», а из-за стандартных процедур финансового мониторинга.

Обратиться в поддержку, уточнить конкретную причину ограничения и подготовить документы, подтверждающие происхождение средств. Не переводить деньги на «безопасные счета» по просьбе третьих лиц — это стандартная мошенническая схема.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

Финансовый выбор

🔹 Naked Economics // @economics_zero

🤔 Что делать инвестору: возможные стратегии

1. Сфокусироваться на дивидендах. В условиях высокой неопределённости на рынке акций более надёжным инструментом могут стать облигации (особенно ОФЗ), которые при текущей ставке обеспечивают высокую и гарантированную доходность.

2. Сместить фокус на внутренний рынок. Аналитики отмечают, что компании, ориентированные на внутренний спрос (например, банки), могут чувствовать себя устойчивее, чем экспортёры, страдающие от крепкого рубля и санкций.

3. Рассмотреть поэтапный вход. Если вы верите в долгосрочный потенциал российского рынка, можно использовать текущие низкие цены для постепенного увеличения позиций по качественным компаниям, усредняя свою стоимость входа.

4. Диверсифицировать. Не стоит держать все средства только в российских акциях. Рассмотрите возможность вложений в другие активы, включая зарубежные, если у вас есть такая возможность.

Ситуация на российском рынке акций сложная и требует хладнокровия. Важно не поддаваться панике и принимать решения, основанные на фактах и вашей личной стратегии, а не на краткосрочных колебаниях.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

📉 Инвестиции в российский рынок за последние годы

Ключевые этапы динамики индекса Мосбиржи:

03.2020 — 10.2021 ➖ Рост +89,4% (с 2266 до 4292 п.) ➖ Восстановление после пандемии, глобальный сырьевой суперцикл
10.2021 — 10.2022 ➖ Падение –61,1% (с 4292 до ~1670 п.) ➖ Геополитические события, введение жестких санкций.
10.2022 — 05.2024 ➖ Рост +110,8% (с ~1670 до 3521 п.) ➖ Адаптация экономики, реинвестирование дивидендов, разворот на Восток.
05.2024 — 03.2026 ➖ Падение –31,8% (с 3521 до ~2400 п.) ➖ Начало цикла жесткого повышения ключевой ставки ЦБ для борьбы с инфляцией.

Проблема в том, что последние два года рынок находится в затяжном падении. С марта по июль 2026 года индекс упал ещё на 28%, показав самое длительное непрерывное снижение с 1997 года. И вот причины:

1. Жесткая денежно-кредитная политика (ДКП). Это, пожалуй, главный фактор. Центральный банк удерживает ключевую ставку на уровне 14% для борьбы с инфляцией. В таких условиях доходность по банковским вкладам (которые сейчас предлагают очень высокие проценты) становится настолько привлекательной, что инвестиции в акции не могут с ними конкурировать по уровню риска и доходности. Инвесторы предпочитают забирать деньги с фондового рынка и класть их на депозиты.

2. Геополитика и санкции. Рынок сейчас движется в первую очередь не фундаментальными показателями компаний, а новостями. Санкционное давление ограничивает доступ к внешнему финансированию и создаёт огромную неопределённость. Любые сигналы об ужесточении санкций вызывают немедленные распродажи.

3. Слабый экономический рост. Прогнозы по росту ВВП России на 2026 год были резко снижены — до 0,4%. Это означает, что у компаний нет существенных драйверов для роста выручки и прибыли в ближайшей перспективе.

4. Сокращение дивидендов. Многие инвесторы покупали акции в расчёте на дивиденды. Однако из-за высоких ставок и слабых цен на сырьё прибыль компаний падает. Как следствие, общий объём дивидендных выплат резко сокращается, а некоторые крупные компании и вовсе их приостанавливают. Это лишает рынок важной поддержки.

5. Кризис доверия. Проблемы с правами собственности и риски национализации активов отпугивают как иностранных, так и некоторых внутренних инвесторов. Рынок стал заложником внутренних розничных инвесторов, которые более эмоционально реагируют на новости, что усиливает волатильность.

💡 Несмотря на мрачную картину, многие аналитики видят в текущей ситуации определённые возможности. Ключевой аргумент — экстремально низкая оценка российских компаний.

▪️ Мультипликатор P/E (цена/прибыль) для индекса Мосбиржи находится на уровне 3,7–4. Это означает, что компании в индексе стоят всего 3-4 годовых прибыли, что исторически очень мало.
▪️ При этом средняя дивидендная доходность по индексу приближается к 10%. Даже с учётом сокращения выплат, этот показатель остаётся высоким.
▪️ На этом фоне прогнозы крупных банков (SberCIB, Альфа-Банк, ПСБ) на конец 2026 года предполагают рост индекса Мосбиржи до 3100–3800 пунктов, то есть потенциал роста составляет от 30% до 50% с текущих уровней.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

📊 Экономический дайджест | 13 сентября 2026

🔹 БРИКС: торговля без оглядки на санкции
На саммите в Нью-Дели Владимир Путин заявил, что страны объединения обладают независимыми каналами движения товаров, услуг и капиталов, позволяющими вести расчёты вопреки внешнему давлению. Внутриблоковая торговля достигла $1,2 трлн, а Новый банк развития профинансировал 123 проекта почти на $40 млрд . Россия предлагает развивать платёжную инфраструктуру, перестраховочный механизм и зерновую биржу.

🔹 ФРС: рынок ждёт повышения ставки
Вероятность роста ставки на 25 б.п. на заседании 15–16 сентября оценивается в 87–90%. Текущий диапазон — 3,50–3,75%, при этом доходности длинных трежерис приближаются к 5%, оказывая давление на акции . Инвесторы разделились: часть ждёт паузу, часть — жёсткий сигнал.

🔹 Европа: инфляция и газовый кризис
Лагард предупредила, что инфляция в еврозоне останется выше цели дольше прогноза — базовый прогноз ЕЦБ на 2026 год 3,0% . Биржевые цены на газ в Европе превысили $950 за тыс. куб. м впервые с 2022 года . Кирилл Дмитриев назвал это «платой за политику глобалистов» .

🔹 Нефть: Brent выше $100
Нефть Brent держится вблизи $104 за баррель после атак на Saudi Aramco. При этом в пятницу котировки скорректировались на фоне признаков деэскалации на Ближнем Востоке — WTI опустился до $99,88, Brent — до $103,85 .

🔹 Рынки: Уолл-стрит прервала падение
S&P 500 прибавил 0,9%, Dow — 509 пунктов, Nasdaq 100 — 0,9%, завершив четырёхдневную серию потерь . В России на «СПБ Бирже» в воскресенье доминировали «быки»: ВТБ +3,3%, Газпром +3,58%, Сбер +2,4% .

🔹 Украина: дыра в бюджете
Премьер сообщил, что из-за атак на бизнес бюджет может недополучить около 70 млрд гривен налоговых поступлений . Дефицит финансирования оценивается в $27 млрд, а день войны обходится стране почти в $190 млн.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

💵 Почему мы вкладываем в «понты» рублем, но жалеем его на будущее?

Мы живем в удивительное время когнитивного диссонанса. Открывая кошелек, мы делим мир на «разумные траты» и «баловство». Но если посмотреть на структуру расходов среднестатистического человека, становится страшно: мы готовы выложить состояние за кожу немецкого автомобиля, но считаем цену хорошего курса завышенной. Мы стоим в очереди за новым iPhone, но торгуемся с репетитором за час занятий. Это не просто вопрос приоритетов — это симптом глубочайшего финансового невежества, замаскированного под статус.

▪️ «Быстрый» статус против «медленных» денег. Брендовая сумка или ключи от новой иномарки в кредит — это мгновенная социальная демонстрация. Это сигнал окружающим: «Я состоялся». Это дофамин здесь и сейчас. Бизнес-проект или обучение — это инвестиция с отсроченным эффектом. Вы платите деньги сегодня, а результат получите через полгода или год. Человеческий мозг запрограммирован на немедленное вознаграждение, а не на абстрактное «светлое будущее». Мы покупаем себе картинку благополучия, вместо того чтобы создавать его фундамент.

▪️Иллюзия владения. Когда мы берем кредит на авто, нам кажется, что мы уже владеем активом. Машина стоит в гараже, ее можно потрогать. Но финансовая грамотность говорит об обратном: это пассив, который съедает деньги на обслуживание и теряет в цене каждую минуту. Когда мы платим за обучение, мы покупаем воздух. Мы не получаем материального предмета. Но именно этот «воздух» через год может принести прибыль, которая перекроет стоимость трех таких машин. Парадокс в том, что мы оцениваем ценность вещи по ее материальности, а не по ее потенциалу к генерации дохода.

▪️Страх перед собственной некомпетентностью. Жалеть деньги на бизнес-проект легко. Потому что, если он прогорит, мы останемся ни с чем и поймем, что мы глупы. Покупка Айфона — это гарантированно работающая вещь. Риск нулевой. Вложения в себя — это риск: а вдруг я не пойму? А вдруг новые знания не пригодятся? Психологически легче списать 100 тысяч на бесполезную «игрушку» (ведь это «удовольствие»), чем признать, что 50 тысяч на курсы были потрачены зря (потому что это удар по самооценке).

💀 Финансовая ловушка бедного мышления

Бедный человек мыслит категориями экономии. Богатый — категориями инвестиций. Когда мы жалеем деньги на образование, мы ведем себя как бедные, пытаясь сэкономить спичку в темном лесу. Когда мы берем кредит на иномарку, мы тоже ведем себя как бедные, потому что настоящий капитал не нуждается в демонстрации. Настоящий капитал — это ресурс, который работает.

Посчитайте: стоимость нового флагманского телефона равна стоимости полугодового курса по профессии, которая удвоит ваш доход. Но мы выбираем телефон, потому что его видно в метро, а новые навыки не видны, пока вы не начнете на них зарабатывать.

Мы жалеем денег на обучение, потому что не умеем считать прибыль. Мы путаем стоимость с ценой. Кредит на авто стоит 2 миллиона, но его реальная цена — ваше время, нервы и проценты. Курс стоит 50 тысяч, но его стоимость — это возможность вернуть эти деньги за месяц работы.

Пока мы будем покупать бренды, чтобы понравиться другим, мы будем бедны. Как только мы начнем покупать знания, чтобы нравиться самим себе и своим счетам в банке, мы начнем богатеть. Тратить на имидж — это привычка раба, который хочет казаться. Тратить на мозг — это привилегия хозяина своей жизни. Выбор, как всегда, за вашим кошельком.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

🎯 Три сценария BTC

🔹 Базовый сценарий (вероятность ~50%). HTX Research называет этот сценарий наиболее вероятным: BTC будет торговаться в диапазоне $78 000–$86 000 с высокой волатильностью. Wintermute также ожидает удержания в коридоре $75 000–$82 000 вплоть до заседания ФРС.

🔹 Бычий сценарий (вероятность ~25%) — прорыв выше $86 000. При таком раскладе BTC пробьёт $86 000** и может быстро войти в зону $90 000–$100 000. Том Ли (Fundstrat) считает, что решение ФРС сохранить ставку без изменений станет сильным позитивным фактором. Аналитики native Panthi видят вероятность продолжения роста к $83 000–$86 000 с последующим разворотом.

🔹 Медвежий сценарий (вероятность ~25%) — откат к $72 000–$75 000. Основатель BTC.top Цзян открыл короткую позицию на $82 050 и ожидает отката к $70 000–$72 000. Alex Thorn (Galaxy) видит дно коррекции в районе $40 000–$46 000, но это скорее долгосрочный сценарий. Трейдеры Kalshi оценивают вероятность падения BTC ниже $72 500 в сентябре в 53% а ниже $75 000 — почти в 80%.

Несмотря на рост BTC выше $81 000, за первые 3 дня сентября американские ETF показали чистый отток ~$46 млн — это сигнал, что текущий рост может быть спекулятивным, а не подкреплён реальным спросом. Сентябрь — слабейший месяц для BTC с средним падением 2,2% с 2014 года. Ситуация вокруг Ирана и цены на нефть продолжают раскачивать ожидания по инфляции и ставкам.

Ближайший триггер — данные по инфляции 11 сентября. Именно они станут решающим фактором для направления движения до заседания ФРС.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

➡️ Nonfarm Payrolls обвалили BTC: взлёт до $82 200 и падение до $78 600

Вчерашняя американская статистика устроила настоящие «американские горки» на рынке криптовалют. Сначала — рывок вверх, затем — резкий разворот и обвал. Разбираемся, что произошло.

🚀 Фаза 1: рывок к $82 200

В пятницу, 4 сентября, BTC начал стремительное ралли. За несколько часов цена взлетела с $77 000–$78 000 до внутридневного максимума $82 281. Рынок ожидал слабых данных по рынку труда — и на этом фоне закладывал смягчение монетарной политики ФРС.
Ключевой драйвер: инвесторы закладывались на то, что слабый Nonfarm Payrolls заставит ФРС снизить ставки, что традиционно поддерживает рисковые активы.

📉 Фаза 2: Nonfarm Payrolls «убивает» рост

В 10:50 по восточному времени вышли данные по занятости в США за август — и они сокрушили все ожидания:
▪️ Факт: +162 000 рабочих мест
▪️ Прогноз: всего +56 000 (консенсус Reuters)
▪️ Превышение почти в 3 раза!
Это сильнейший показатель за последние пять месяцев. Рынок мгновенно пересчитал вероятности: если экономика так сильна, ФРС не только не снизит ставки — она может их повысить.
Вероятность сентябрьского повышения ставки подскочила с 49% до 58–61%. Доходность 10-летних трежерис взлетела до ~4.77%.
Реакция BTC была молниеносной: с $82 200 до $78 600 за считанные минуты. Коррекция составила около 3,4%.

Почему рынок так остро отреагировал? Аналитики выделяют три фактора:

▪️Высокая позиция — BTC подошёл к зоне мощного сопротивления ($82 000–$83 000), где скопилось около 1,05 млн BTC ожидающих продажи.
▪️Массовый выход профита — те, кто зашёл с $77 000, фиксировали прибыль, создавая лавину sell-ордеров.
▪️Каскад ликвидаций — на вчерашней волатильности было ликвидировано $295 млн long-позиций. Общий объём ликвидаций за сутки превысил $398 млн.

На данный момент BTC консолидируется в районе $79 500. Рынок разделился:

🐻 Медвежий кейс: вероятность повышения ставки до 60% + укрепление доллара + рост доходностей облигаций = давление на BTC. Аналитики допускают повторное тестирование $76 000.

🐂 Бычий кейс: Трамп публично призвал ФРС снизить ставки. ETF-фонды продолжают фиксировать рекордные притоки — за прошлую неделю в BTC-ETF влито $4,73 млрд. Регуляторные препятствия для Clarity Act снижаются.
Ближайший триггер — заседание FOMC 15–16 сентября. До тех пор рынок будет торговать в диапазоне $78 000–$82 000, реагируя на каждый макроэкономический сигнал.

Экономика оказалась значительно сильнее, чем предполагалось. Это означает, что ФРС не нужно смягчать политику (снижать ставки) для поддержки рынка труда. Наоборот — сильный рынок труда даёт ФРС пространство для повышения ставок, чтобы бороться с инфляцией. Почему это важно для BTC? Повышение ставок = плохо для рисковых активов (включая BTC):

1. Дорогой доллар — повышение ставок укрепляет доллар, а BTC торгуется обратно корреляционно с долларом.

2. Доходность облигаций растёт — инвесторы перекладываются из рисковых активов в безопасные трежерис.

3. Ликвидность сжимается — дорогие кредиты = меньше спекулятивного капитала на рынке.

Именно поэтому выход сильных данных по Nonfarm Payrolls вызвал обвал BTC с $82 200 до $78 600 — рынок заложил повышение ставок как практически решённый вопрос. Вероятность в 60% — это не решение ФРС, а рыночная оценка на основе фьючерсов и ставок. Окончательное решение будет зависеть от выходящих 11 сентября данных по инфляции (CPI). Если инфляция окажется ниже ожиданий — вероятность может упасть обратно до 50% и ниже.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

🔹 Naked Economics // @economics_zero

📝 Математическое ожидание (EV(Enterprise Value)) при 3:1

Поговорим за экономику, в частности сделки на бирже с точки зрения математики. Допустим, у нас есть отношение доход : риск = 3 : 1. Мы якобы ждем положительные сделки, потому что они принесут в 3 раза больше дохода, чем отрицательные сделки. Но, что если более маленькие падения и стоп-лоссы будут как раз в 3 раза чаще. И, на самом деле, математическое ожидание отрицательное или даже нулевое. Что если именно ожидание точного плюса дает положительное математическое ожидание? Да, мы знаем про цены ликвидации. Но если их нет (или до них далеко), если нет новостного фона и «черных лебедей», то наша выигрышная стратегия зависит от того, что мы ждем прибыль, а не коллекционируем убытки стоп-лоссами?

EV = (Вероятность успеха × Прибыль) - (Вероятность провала × Убыток) → Если соотношение прибыли к убытку 3:1, то точка безубыточности наступает при вероятности успеха 25%.

▪️ Если вы побеждаете в 24% случаев, то: (0.24 * 3) - (0.76 * 1) = 0.72 - 0.76 = -0.04 (Отрицательный EV).

▪️ Если вы побеждаете в 26% случаев, то: (0.26 * 3) - (0.74 * 1) = 0.78 - 0.74 = +0.04 (Положительный EV).

Получается, что само по себе наличие хорошего тейка (3 к 1) не гарантирует прибыль, если твоя система дает меньше 25% точных входов. Тогда ты просто платишь частыми стопами за редкие, но крупные профиты.

А теперь посмотрим тезис диаметрально противоположный: «Ожидание точного плюса дает положительное мат. ожидание»

🟡 Если рынок полностью случаен (идет вверх или вниз 50/50) без тренда, то бесконечное ожидание (пока цена вернется к твоей точке входа) математически приведет к нулю (с учетом комиссий — к минусу). Ты просто вернешься к точке входа, отдав бирже комиссии за перенос позиции (Funding Rate / Свопы). Каждые 8 часов биржа списывает с тебя деньги за то, что ты держишь сделку. Если ты ждешь 3 дня, комиссия съест твой будущий плюс.

🟡 По сути без «черных лебедей» ликвидация может совпасть с обычной волатильностью. При плече 20X тебе нужно всего 5% движения против тебя. Это случается несколько раз в месяц без всяких новостей. Стратегия «ждать прибыль, а не копить убытки» может превратиться в стратегию «ждать, пока меня ликвидируют».

🟡 Есть такая вещь, как асимметрия капитала. Математическое ожидание считается на бесконечном капитале.  У нас конечная маржа. Представь, что у тебя 10 сделок подряд по 3:1, и ты каждый раз уходишь в минус на -3%, но держишь. На 5-й сделке цена уходит на -5% — и твой депозит обнуляется. Дальше математика заканчивается. Просто физически нет денег, чтобы дождаться того самого точного плюса.

А что делает «ожидание без стопа»? Оно превращает убыток в неограниченный (до нуля на счете), а прибыль в ограниченную (ты выходишь в ноль, когда цена просто вернется к входу). То есть, ты играешь в игру, где риск = 100% депозита, а награда = 0%.

📉 Математическое ожидание убытка: формула, которая убивает иллюзию 100% годовых

🔥 — нужно ждать и не ставить TP и SL.
❤️ — нужно ставить TP и SL, потому что соотношение прибыль/риск должно быть более единицы.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

Хороший пример того, как научиться мыслить шире в контексте экономики и цифр.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

🗣️ Финансовая независимость — это не функция от заработка, это функция от разницы.

В среде экономистов принято оперировать макропоказателями, но когда речь заходит о личных финансах, многие выпускники экономфаков совершают одну и ту же ошибку: они фокусируются на доходе, игнорируя скорость сжигания капитала.

Давайте разберем сухую математику и несколько контринтуитивных фактов, которые переворачивают классическую теорию потребления.

В классической модели FIRE (Financial Independence, Retire Early) ключевым является не абсолютное число X на счете, а коэффициент сбережения (S).
S = (Доход — Расходы)/Доход
Время до выхода на пассивный доход (при доходности портфеля r) рассчитывается сложнее, но упрощенно работает правило «4%» (Trinity Study).

Математический пример:

▪️ Экономист А. Зарабатывает 1 000 000 ₽/мес. Тратит 900 000 ₽. Сберегает 100 000 ₽ (S = 10%).

▪️ Экономист Б. Зарабатывает 300 000 ₽/мес. Тратит 150 000 ₽. Сберегает 150 000 ₽ (S = 50%).

При норме доходности 5% реальными (выше инфляции), чтобы накопить капитал, покрывающий расходы (по правилу 4%), Экономисту А потребуется ~28 лет, а Экономисту Б — ~17 лет.

Разница в доходе в 3 раза нивелируется разницей в привычках. Бедный тот, у кого высокие расходы, а не тот, у кого низкий доход.

📚 Малоизвестные факты из поведенческой экономики, которые мешают накоплению:

1. Эффект «сладкого яда» гедонистической адаптации.
Повышение дохода на 20% вызывает краткосрочный всплеск счастья, но уже через 6 месяцев уровень удовлетворенности возвращается к базовому уровню. При этом уровень расходов повышается вслед за доходом и не возвращается обратно. Это явление называется «гедонистическая беговая дорожка». Вы становитесь богаче по чеку, но беднее по капиталу.

2. Стоимость времени против стоимости вещи.
Психологически мы считаем деньги абсолютной величиной. Однако экономист должен считать их в единицах жизни.
Если вы зарабатываете 2 000 ₽ в час (чистыми), то покупка нового айфона за 120 000 ₽ стоит вам 60 часов жизни. Осознание этого факта (пересчет цены в часы работы) снижает импульсивные траты в среднем на 32% (данные экспериментов Шахрама Хашеми).

3. Правило «72-х» работает против вас в расходах.
Все знают, что 72 / % доходности = время удвоения капитала. Но мало кто применяет это к инфляции личных расходов.
Если ваши траты растут на 10% в год (из-за повышения «планки» качества жизни), то через 7.2 года вы будете тратить в 2 раза больше. Чтобы поддерживать тот же уровень свободы, ваш доход должен удваиваться каждые 7 лет. Это тупиковый путь.

4. «Мертвый груз» подписок.
В среднем человек забывает про 3-5 регулярных платежей (подписки, страховки, кэшбэки). В масштабах 10 лет сумма забытых списаний при ставке дисконтирования 10% эквивалентна потере 6-месячного заработка. Это деньги, которые работают на банк, а не на вас.

💰 Итоговый вывод: Доход — это лишь потенциал. Разница — это реальная сила. В условиях неопределенности (высокая волатильность) побеждает не тот, кто больше зарабатывает, а тот, у кого ниже точка безубыточности (Burn Rate).

Сократив расходы на 10%, вы делаете для своего портфеля больше, чем прибавка к зарплате на 20%, потому что экономия на налогах и НДС дает 100% прирост к свободным деньгам, в то время как прибавка к зарплате облагается прогрессией НДФЛ.

Задача на сегодня: Посчитайте свой коэффициент S. Если он меньше 30% — вы не инвестор, вы высокооплачиваемый раб своего образа жизни.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

📱 Атаки на склады Ozon и Wildberries: что происходит и как это изменит рынок?

С конца июля 2026 года российские маркетплейсы столкнулись с серией массированных атак беспилотников на логистическую инфраструктуру. Особенно пострадала Wildberries, потерявшая до 10% своих складских мощностей . Под удары попали распределительные центры в Электростали, Котовске, Подольске и других городах.

Ozon также оказался под ударом:
▫️ 22 августа — поражён склад в Самарской области (г. Чапаевск), 135 тыс. кв. м — бессрочная остановка .
▫️ 23 августа — зафиксировано возгорание на складе в Оренбурге из-за обломков БПЛА, эвакуированы 300+ человек .

При этом у Ozon есть преимущество — более диверсифицированная складская сеть и крепкий баланс (отрицательный чистый долг) . По состоянию на конец августа у компании более 5 млн кв. м складов, 50 фулфилмент-центров и 150+ хабов доставки.

🎯 Почему атакуют именно склады?

Военная логика. Украинская сторона рассматривает склады маркетплейсов как «двойного назначения» — через них, по данным разведки, могут проходить коммуникационное оборудование, тепловизоры, тактические аксессуары для нужд российской армии .
География: склад Ozon в Чапаевске находится менее чем в 1 км от двух оборонных предприятий — завода по производству тротила и боеприпасов . Удары по складам — это также способ перекрыть логистику в прифронтовых и промышленных регионах.

📉 Как это отражается на акциях и рынке?

После первых атак на Wildberries акции Ozon обвалились на 16% в моменте . Причина — паника и переоценка рисков:
1. «Эффект заражения» — рынок считает риски атак применимыми ко всему сектору.
2. Инвесторы закладывают будущий рост расходов на безопасность, страхование и перестройку логистики.
3. Ozon — единственная публичная компания в секторе, через которую рынок хеджирует эти риски.
Хотя в моменте падение на 7–8% признаётся избыточным (фундаментальных проблем у Ozon нет, выручка +49% г/г), ситуация меняется.

После прямых ударов по складам Ozon в конце августа ситуация стала более критической . Оценки ущерба по Wildberries достигали 50 млрд рублей (склады + оборудование + товары) . Потери продавцов — 150–235 млрд рублей только по Wildberries .
Аналитики предупреждают: речь не о разовой акции. Атаки, вероятно, будут продолжаться как минимум до конца 2026 года . Теперь это системный риск для всего e-commerce.

🏭 Как это изменит экономику отрасли?

▪️ 1. Маркетплейсы меняют модель логистики
Крупные склады — уязвимы. Компании вынуждены:
переводить товары в небольшие склады и пункты выдачи вглубь страны ;
рассредоточивать запасы;
пересматривать страховые и договорные условия с продавцами .
Это дорого и долго. Но иначе — риск потерять всё за одну ночь.

▪️ 2. Растут издержки → растут цены
Маркетплейсы будут перекладывать расходы на:
продавцов (рост тарифов, комиссий);
покупателей (рост цен на товары) .
Это замедлит рост e-commerce и ударит по потребительской инфляции.

▪️ 3. Селлеры бегут из зоны риска
Китайские и российские продавцы уже:
распродают запасы со скидками;
переходят на FBS (отправка со своего склада) вместо FBO (хранение на складе маркетплейса) ;
уходят в безопасные регионы — Сибирь, Урал, где склады не атакуют, но доставка до центральной России дольше и дороже .

▪️ 4. Банки и страховки — под вопросом
Страховые компании не покрывают военные риски. Ozon и Wildberries обновили договоры, указав, что не компенсируют ущерб от атак . Это подрывает доверие к модели FBO.

Аналитики расходятся в оценках:
▫️Пессимисты: если атаки продолжатся, Ozon может потерять 40–50% капитализации за несколько недель .
▫️Оптимисты: фундаментально Ozon силён (прибыль 101 млрд руб. за Q2, +28x), и текущие цены — точка входа для долгосрочных инвесторов .

Рынок e-commerce в России переживает структурный сдвиг. Это уже не временный шок, а пересмотр всей модели работы. Акции будут штормить, но компании с диверсифицированной сетью (как Ozon) имеют запас прочности. Главный риск — не текущий ущерб, а неопределённость и длительность этого сценария.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

🕯 «Торговать криптой легко» — самая опасная фраза в мире финансов.

С одной стороны, чтобы купить BTC или ETH, нужно 5 минут и телефон. Это проще, чем открыть брокерский счет на Мосбирже. С другой — чтобы заработать, нужно пережить 7 кругов ада.

Почему трейдинг на криптобирже — это сложно (спойлер: дело не в графиках):

▪️ 1. Режим работы 24/7 (Проклятие доступа)
На фондовом рынке США закрылись — вы спите. На крипте биржа не закрывается никогда. Если вы не можете оторваться от стакана даже в 3 часа ночи, вы не трейдер, вы — «эмоциональный заложник». Самое сложное — это дисциплина, а не анализ.

▪️ 2. «Дом всегда выигрывает» (Фандинг и комиссии)
На классике вы платите брокеру копейки. Здесь вы платите за перпетуальные фьючерсы каждые 8 часов. Если рынок боковой, ваша позиция тает сама собой. Вы торгуете против математики? Чтобы просто остаться на плаву, нужно иметь точность входа выше 60%. Это сложно.

▪️ 3. Психология > Фундаментал
В акциях вы смотрите мультипликаторы. Здесь Илон Маск написал букву «Х» — и монета улетела на 20%, а через час упала на 30%. Прогнозировать поведение толпы, которая читает Твиттер, — это не финансы, это социология. Это сложно.

▪️ НО. Почему это одновременно ПРОСТО?
🔸 Плечи для всех: Вам не нужно иметь миллион, чтобы управлять миллионом. Плечо 100х дает шанс разогнать депозит за час (и слить его за минуту). Простота входа — это иллюзия контроля.
🔸 Арбитраж: На крипте до сих пор есть «вилки» между биржами. Если у вас есть алгоритм или холодный ум, вы можете зарабатывать на разнице цен, которых нет в традиционных рынках. Это простые деньги для ботов, но сложные для человека.

Криптобиржа — это игрушка для взрослых. Простота пополнения счета убивает сложность управления рисками.

Вопрос к подписчикам: Как думаете, сейчас торговать криптой стало легче (из-за ETF и регуляций) или сложнее (из-за манипуляций маркет-мейкеров)?

💯 — стало легче
🤔 — стало сложнее

P.S. Если вы не знаете, что такое «Ликвидация» на собственном опыте — вы еще не начинали торговать. Вы просто переводили деньги.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

🔥 Почему биткоин взлетел до $80 000 и что будет дальше? За считанные дни биткоин прибавил около 25%, подскочив с $64 000 до почти $80 000. Рассказываем, что стало спусковым крючком и ждать ли отката.

Главная причина — вмешательство Казначейства США

Ралли началось после того, как Министерство финансов США объявило об увеличении объёма обратного выкупа долгосрочных госбондов . Это привело к снижению доходности 30-летних Treasuries с 19-летних максимумов . Для биткоина это стало сигналом: привлекательность безрисковых вложений упала, и инвесторы снова готовы искать доходность в рисковых активах.

Сработал эффект «шорт-сквиза»

Рынок был переполнен медвежьими позициями, и резкий рост спровоцировал рекордную ликвидацию шортов — объём закрытых позиций достиг $4 млрд . Это стало «сухим топливом» для ракеты: продавцы, игравшие на понижение, массово выкупали биткоин обратно, разгоняя цену ещё выше.

Дополнительные факторы поддержки:

▪️ Регуляторные надежды: Дональд Трамп призвал Конгресс принять закон CLARITY Act, который должен установить чёткие правила для криптоиндустрии в США .

▪️ Приток в ETF: Спотовые биткоин-ETF зафиксировали приток более $1 млрд за первую половину августа .

▪️ Геополитика: Рост золота до исторических максимумов на фоне обострения конфликта США и Ирана укрепил нарратив о биткоине как о «цифровом золоте» .

📉 Рынок предупреждает о коррекции. Многие аналитики считают, что текущий рост перегрет:

▫️ Перекупленность: RSI на многих таймфреймах находится в зоне перекупленности, что сигнализирует о скорой коррекции .

▫️Слабый объём реального спроса: Аналитики предупреждают: рост был вызван в основном ликвидацией шортов, а не притоком новых «длинных» денег. Устойчивость тренда будет зависеть от появления реального спроса со стороны покупателей .

▫️Ключевые уровни: Ближайшая поддержка находится в районе $69 700–$70 000 — удержание этого уровня определит, продолжится ли рост, или это лишь отскок в рамках медвежьего рынка .

Ралли стало результатом идеального стечения обстоятельств — сигнала от Казначейства, массового закрытия шортов и регуляторного оптимизма. Однако для продолжения роста рынку нужны реальные покупки, а не только вынужденное закрытие позиций. Будьте готовы к высокой волатильности и возможному откату.

🔹 Naked Economics // @economics_zero

📱 Когда продал хату и зашортил BTC, а тебя ликвидируют за 5 минут. 😭📉

Когда ты уверен, что Биток сейчас рухнет, ставишь шорт на всё бабло, а график... просто игнорирует твои молитвы и улетает в космос. 🚀📈

Моя логика: «Красная свеча? Значит, сейчас коррекция, шортую по-максимуму!»

Логика Биткоина: «А вот держи шорт-сквиз, дружок-пирожок».

Итог: вместо профита — маржин-колл и чувство глубокого разочарования. 😭

Кто тоже сегодня пострадал от растущего быка — жму руку, мы в одной лодке (которая тонет). Пишите в комментарии, сколько процентов вашего депозита сгорело на этом шорте? 👇🔥

📱 Жизнь — боль (комменты на youtube)

#криптовалюта #биткоин #bitcoin #трейдинг #шорт #криптоюмор #мемы #ликвидация #btc #крипта