Итоги днА недели

IMOEX за неделю в минусе:
⬇️2278 🔺-3 пункт 🔺-0,14%

Индекс закончил неделю почти без движения, но спокойная итоговая цифра скрыла резкие перестановки риска. Нефтяная логистика и санкции поддерживали сырьевые доходы, тогда как дорогие деньги давили на банки, девелоперов и инфраструктурные компании. Качество бизнеса теперь определяется не громкостью новости, а способностью сохранить маржу, ликвидность и доступ к капиталу.

Понедельник

🛢 Саудовская нефть

Нефтепровод «Восток – Запад» может простаивать три–пять недель, а запасов в Янбу хватит лишь на пять–семь дней экспорта. Без частичной прокачки риск превратится в физическое сокращение поставок и поддержку экспортной цены российских нефтяников.

📈 Рынок

Индекс Мосбиржи резко вырос после заявления Дональда Трампа о прекращении ударов по энергетическим объектам. Котировки снова отреагировали на заголовок сильнее, чем на денежные потоки. Без изменения фундаментальных рисков такой рост хрупок.

Вторник

✈️ Аэрофлот

Как минимум 26 аэропортов ограничили заправку самолётов, а авиакеросин обновил рекорд. Топливо формирует около трети расходов «Аэрофлота»: дефицит бьёт по себестоимости и маршрутам, а стареющий парк усиливает зависимость от господдержки.

💵 Вклады

Средняя максимальная ставка десяти крупнейших банков выросла до 12,95% с 12,90%. Фондирование перестало дешеветь, хотя ключевая ставка снижалась. Значит, быстрого падения кредитных ставок ждать рано.

Среда

📱 МТС

МТС направит акционерам до 20% OIBDA: 14% через дивиденды и 6% через байбэк, минимум 70 млрд рублей суммарно. Политика не стала щедрее: результат миноритария зависит от расчётной базы и исполнения выкупа.

🏦 Банковская ликвидность

ЦБ повысил прогноз структурного дефицита ликвидности до 4–5,2 трлн рублей, а декабрьские аукционы могут достичь 8–9,2 трлн. Отток наличных заставляет банки сильнее опираться на дорогое фондирование регулятора.

Четверг

🏠 Самолёт

«Самолёт» удвоил выпуск облигаций 002Р-05 до 6 млн бумаг после выкупа первой части через РПС. Цена 75% номинала и купон 60% ключевой ставки уступают ОФЗ. Это похоже на адресную поддержку, а не возвращение к рыночному долгу.

⛽️ ЕвроТранс

Сергей Швецов призвал расследовать кейс «ЕвроТранса», хотя в начале года компания имела рейтинг А- от четырёх агентств. Розничному долговому рынку нужен разбор всей цепочки – рейтингов, организаторов, РПС и вторичных продаж.

Пятница

🏭 Металлурги

Металлурги продали через Балтику 35 тыс. тонн горячекатаного рулона по $575 с доставкой. Экспорт оживает, но дорогая логистика забирает маржу. Акционеру важен денежный поток после перевозки, а не отгруженные тонны.

⛽️ Газпром

Reuters сообщил о подготовке переговоров России и АдГ по поставкам газа в Германию, после чего «Газпром» прибавил более 3%. Соглашения пока нет: котировки оплатили политическую возможность раньше маршрута, контракта и денежного потока.

Суббота

🛢 Энергетические санкции

Дональд Трамп получил право вводить пошлины до 100% на товары стран, покупающих российские энергоресурсы. Давление усложнит расчёты и логистику, но при Urals выше $100 вытеснить российские баррели без скачка цен трудно. Всё решит применение закона к Индии и Китаю.

🅿 Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией