🔑 14% превращаются в плато

ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Само решение было ожидаемым. Гораздо интереснее то, что регулятор написал в пресс-релизе.

🔺 Проинфляционные риски выросли и теперь преобладают над дезинфляционными.

🔺 В июле текущий рост цен с сезонной корректировкой ускорился до 11,6% годовых против 5,3% в среднем во втором квартале.

🔺 Оценка устойчивой инфляции выросла до 5–6%, базовой – примерно до 7%. При этом годовая инфляция к 7 сентября составляет около 6,3%.

🔺 Часть ускорения ЦБ объясняет временным сокращением производственных возможностей в отдельных отраслях, а также ростом цен на топливо и плодоовощную продукцию.

🔺 Потребительский спрос замедляется, хотя пока остаётся повышенным. Инвестиционная активность восстанавливается.

🔺 Напряжённость на рынке труда снижается: дефицит кадров сокращается, рост зарплат замедляется, безработица немного выросла.

🔺 Кредитование остаётся активным, особенно корпоративное. Склонность населения к сбережению несколько снизилась.

🔺 Отдельно ЦБ предупредил: если новый бюджет предполагает больший структурный дефицит, чем заложено сейчас, может потребоваться более жёсткая ДКП.

🅿️ Портфель Двинского – авторский взгляд на фондовый рынок

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией