Секьюритизация Виталия Мутко.

▶️Глава Дом․рф Виталий Мутко перешел от "лоббирования" арендного рынка к теме секьюритизации. В интервью он заявил, что ипотека уже стала массовой — 70–80% сделок против 25–30% в начале 2010-х. Рынок вырос почти в три раза, но дальше упирается не в спрос, а в ограничения банков.

Проблема в разрыве сроков: банки привлекают деньги коротко, а выдают на 20–30 лет под фиксированную ставку. Ставки по депозитам меняются, а по ипотеке — нет, поэтому возникает риск, из-за которого банки сдерживают выдачи.

⬛️Предлагаемое решение — секьюритизация: кредиты упаковываются в облигации и уходят с баланса. Банки получают ликвидность и могут снова кредитовать. При этом риски системы контролируются: дефолты всего 1,2%, LTV около 53%, регулирование жесткое. Масштаб пока маленький: портфель 23,8 трлн руб., секьюритизировано лишь 8,5%. За 10 лет — 3,6 трлн руб., 89 млн кв. м и 1,7 млн семей.

Отметим, что Дом․рф активно продвигает секьюритизацию, т.к. это его прямая функция. Через него проходит вся инфраструктура сделок: стандарты, выпуски ипотечных облигаций, вывод кредитов с баланса банков. Но при этом компания зарабатывает на комиссиях и сопровождении, поэтому чем больше рынок, тем выше доходы.

⬛️Без секьюритизации банки упираются в ограничения и ужесточают ипотеку. Но при ней возникает зависимость от одного центра (Дом․рф). В итоге двойственная ситуация: речь идет об устойчивости системы, но и госкорпорация усиливает свою роль как ключевой узел рынка.

🏗 Домострой в Telegram | в MAX