Кружок Пронина

➡️ На мой взгляд, искусственный интеллект принципиально отличается от большинства предыдущих технологических циклов масштабом своего влияния.

Железные дороги изменили логистику. Электрификация — промышленность. Интернет — коммуникации и способы ведения бизнеса.

ИИ одновременно трансформирует сразу несколько отраслей и практически все направления деятельности компаний: операционные процессы, коммерческую деятельность, маркетинг, аналитику и принятие решений.

И дело не только в изменении существующих бизнес-моделей. ИИ становится основой для развития других технологических направлений

👇🏻

Один из наиболее очевидных примеров — робототехника.

Промышленные роботы уже активно используют технологии компьютерного зрения, распознавания образов и интеллектуального управления. Параллельно развивается сегмент человекоподобных роботов.

Мы наблюдаем сразу два взаимосвязанных процесса: конкуренцию за лидерство в искусственном интеллекте и конкуренцию за создание роботизированных систем, способных использовать его возможности.

Получается, что несколько технологических направлений, каждое из которых способно существенно изменить привычный уклад, развиваются одновременно и усиливают друг друга.

Я думаю, что на нашем веку это может стать одним из крупнейших технологических переходов.

При этом мы пока даже не можем предположить, куда именно приведёт развитие искусственного интеллекта. Среди наиболее амбициозных направлений — освоение космоса, увеличение продолжительности жизни, генетические исследования.

💬 А как вы считаете: нынешний рост капитализации ИИ-компаний — очередной инвестиционный пузырь или начало крупнейшей технологической трансформации?

ИИ и крупнейшие инвестиционные пузыри за последние 190 лет 🫧

Интересную статистику опубликовал Bank of America в исследовании BofA Global Investment Strategy / Flow Show под руководством Майкла Хартнетта.

Аналитики сравнили, какую долю фондового рынка в разные исторические периоды занимали компании, связанные с ведущими технологическими и инвестиционными трендами.

Результаты за последние 190 лет:

➡️ 63% — железные дороги, 1880-е годы. Развитие железнодорожной инфраструктуры и логистики.

➡️ 36% — промышленность, коммунальные услуги и телекоммуникации, 1920-е годы. Период бурного промышленного роста.

➡️ 40% — Nifty Fifty, 1972 год. Группа крупнейших американских компаний, считавшихся наиболее перспективными для долгосрочных инвестиций.

➡️ 44% — Япония, 1989 год. Пик японского фондового рынка, когда японские компании занимали почти половину мирового индекса MSCI ACWI.

➡️ 41% — технологические и телекоммуникационные компании, 1999–2000 годы. Период пузыря доткомов.

➡️ 40% — AI Big 10, 2026 год. Десять крупнейших компаний, связанных с развитием искусственного интеллекта: Apple, Microsoft, Nvidia, Amazon, Alphabet, Meta, Tesla, Broadcom, AMD и Micron.

Bank of America так же рассмотрел сценарий выхода на биржу SpaceX, OpenAI и Anthropic. В этом случае концентрация капитала может увеличиться до 47–48%, превысив показатели практически всех предыдущих инвестиционных циклов, кроме железнодорожного бума XIX века.

То есть искусственный интеллект уже достиг уровня концентрации капитала, сопоставимого с крупнейшими инвестиционными пузырями в истории.

💰 Кешбэк для бизнес-ангелов: как вернуть часть инвестиций в стартапы?

Меня периодически спрашивают о программе компенсации инвестиций для бизнес-ангелов. В Москве действует специальная мера поддержки частных инвесторов от Московского инновационного кластера.

Суть программы: инвесторы, вкладывающие собственные средства в московские технологические компании, могут получить частичное возмещение инвестиций.

Программа направлена на поддержку частных инвестиций и развитие венчурного рынка.

📌 Кто может участвовать?

Физические лица, которые инвестировали в московские инновационные компании, включённые в Реестр стартапов и высокотехнологичных компаний Москвы.

Важно, что компенсация предоставляется не автоматически. Инвестиция и инвестор должны соответствовать условиям программы.

🔗 Подробности, требования к участникам и порядок подачи заявки можно посмотреть на сайте Московского инновационного кластера.

Для тех, кто рассматривает инвестиции в технологические стартапы, это дополнительный инструмент, позволяющий частично снизить финансовую нагрузку.

💭 А среди моих подписчиков есть бизнес-ангелы, которые уже пользовались этой программой? Интересно узнать ваш опыт.

📉 Акции «Яндекса» падают на фоне атак на дата-центры. А что дальше?

Мы привыкли, что со стартапами в любой момент может произойти что-то непредвиденное. Форс-мажор, внешние обстоятельства, технические проблемы — всё это может критически повлиять на небольшой бизнес.

Но к крупным холдингам и корпорациям отношение другое — мы привыкли воспринимать их как устойчивые системы, которые практически невозможно пошатнуть.

📍Текущая реальность меняет правила игры.

Даже такие технологические гиганты, как «Яндекс», могут серьёзно пострадать от внешних факторов. Эти события практически сразу отражаются на стоимости акций и капитализации компании.

📊 Что происходит с акциями «Яндекса»?

На фоне сообщений об атаках на дата-центры компании котировки начали снижаться.

По данным РБК:
— 11 октября акции потеряли 2,36%;
— 12 октября на минимуме падение достигало 5,79% относительно закрытия пятницы;
— при этом уже к 08:50 мск котировки восстановились и вышли в небольшой плюс.

Ещё в прошлом году и в начале этого «Яндекс» активно публиковал отчёты о росте финансовых показателей. Развитие технологий искусственного интеллекта, масштаб бизнеса и финансовые результаты выглядели весомыми аргументами в пользу дальнейшего роста компании.

Знаю лично нескольких инвесторов, которые уверенно рекомендовали покупать акции «Яндекса» именно как технологического гиганта с хорошими перспективами.

➡️ Но насколько теперь меняется оценка рисков?

Мы привыкли говорить о высоких рисках венчурных инвестиций. Однако сегодня становится очевидно, что подобная неопределённость присутствует и в инвестициях в крупнейшие корпорации.

И возникает ещё один вопрос: что будет с финансовыми показателями компании, если подобные события продолжатся?

💭🤔 А может быть, текущее снижение акций — как раз хорошая возможность для покупки?

На фоне происходящего с инфраструктурой Яндекса в России мы опросили наши портфельные компании, чтобы понять, насколько сильно их затронули сбои.

Результаты оказались очень разными. Кто-то восстановил работу за час, кому-то потребовались сутки, а у некоторых сервисы до сих пор недоступны.

Почему такая разница?

➡️ Многое зависит от объёма данных и того, как изначально выстроена ИТ-инфраструктура компании: резервное копирование, распределённое хранение данных, дублирование критически важных систем и размещение инфраструктуры в нескольких ЦОДах.

Всё это требует существенных инвестиций. И именно на эту статью расходов в крупных компаниях нередко ворчат: «Опять что-то на айтишном. Зачем нам столько тратить?»

Но в подобных ситуациях именно грамотно организованная ИТ-инфраструктура позволяет минимизировать потери и значительно быстрее восстановить работу бизнеса.

Знаю об этом не понаслышке.

Несколько лет я управлял ИТ-сервисами и инфраструктурой в «ТехноНИКОЛЬ». В своё время мы столкнулись с потерей данных из-за возгорания проводки в серверной.

После этого начали серьёзно перестраивать подход к отказоустойчивости: создавать резервные каналы связи, дублировать инфраструктуру, продумывать сценарии восстановления после аварий.

Тогда же пришлось подробно изучить стандарты надёжности дата-центров Uptime Institute и разобраться, чем отличаются уровни Tier I–IV.

Кстати, на фотографии — статья тех времён с довольно символичным названием: «Дым без огня, или История о том, до чего может довести айтишника горелая проводка». 🙂

Прошло немало лет, технологии изменились, бизнес всё активнее переходит в облака. Но базовые принципы надёжности остались прежними.

💭 Как обстоят дела у вас? Последние сбои затронули вашу компанию? И сколько времени потребовалось на восстановление?

🔎 Ищем технологические проекты в сфере FinTech

Сейчас вместе с командой Malina VC рассматриваем новые проекты в сфере финансовых технологий, кредитования, страхования и банковских продуктов.

Какие направления нам интересны?

▪️ Кредитование — технологические решения и сервисы вокруг кредитных продуктов.

▪️ InsurTech — цифровые страховые продукты и технологии.

▪️ Платёжные решения — сервисы платежей и денежных переводов.

▪️ Банковские продукты для нерезидентов — финансовые инструменты и сервисы для иностранных граждан.

▪️ FinTech-инфраструктура — кредитный скоринг, antifraud, KYC/AML, идентификация клиентов.

▪️ Привлечение и обслуживание нерезидентов — платформы и сервисы с доступом к этой аудитории.

▪️ Экосистемы для трудовых мигрантов — работа, жильё, документы, патенты, платежи, переводы, займы и другие повседневные услуги.

▪️ Продукты с существующей аудиторией нерезидентов, в которые потенциально можно интегрировать кредитные, страховые и другие финансовые решения.

📌 Какие компании рассматриваем?

В первую очередь интересны уже работающие технологические продукты с реальными пользователями, клиентами и понятной бизнес-моделью.

Рассматриваем решения как в сегменте B2B (банки, МФО, страховые и другие финансовые организации), так и B2C — особенно если продукт ориентирован на нерезидентов или другую интересную для финансового сектора аудиторию.

📩 Если у вас есть такой проект или вы знаете команду, которая работает в одном из этих направлений, — пишите!

Для связи: @Blindsunoff

🚴 На выходных начались «лонги» — длительные тренировки.

Никогда не думал, что можно крутить педали 3,5 часа подряд. Получилось 108 км.

Интересно наблюдать, как за это время меняется состояние: от отрицания происходящего до полного принятия 😄 Ноги тоже в какой-то момент принимают ситуацию и просто продолжают крутить. Без лишних вопросов.

Самое сложное после — вернуться в привычное вертикальное положение после трёх с половиной часов на велосипеде.

Но организм всё-таки очень адаптивный, к нагрузкам уже давно привык. Через полчаса я снова был живчиком 👍🏻

ИИ начинает делать научные открытия 🧬

В сентябре сразу две крупные AI-компании показали, как искусственный интеллект постепенно меняет сам процесс научных исследований.

Anthropic сообщила, что Claude обнаружил ранее не описанную ферментную систему с признаками, напоминающими CRISPR.

Учёные поставили перед моделью задачу искать интересные обратные транскриптазы в огромном массиве последовательностей ДНК. Дальше Claude работал самостоятельно: около 950 агентов за 21 час проанализировали данные, собрали более 200 000 транскриптаз, выделили около 3 500 потенциально новых систем и сузили выбор до 20 наиболее интересных.

В процессе ИИ обнаружил необычную повторяющуюся структуру ДНК рядом с геном обратной транскриптазы. В результате исследователи выделили ранее не описанную систему — array-associated reverse transcriptases (ART). Функция новой системы пока изучается.

🔗 Исследование Anthropic

Параллельно Google DeepMind представила AlphaGenome Atlas — карту прогнозируемых последствий практически всех возможных однонуклеотидных изменений человеческого генома.

Речь примерно о 9 млрд возможных вариантов изменений ДНК и массиве данных объёмом около 1 петабайта. AlphaGenome позволяет заранее оценивать потенциальное влияние таких вариантов на молекулярные процессы — объём работы, который невозможно физически воспроизвести в лаборатории для каждого варианта.

Google также сообщает, что внешние исследовательские группы уже применяли AlphaGenome при изучении нерешённых случаев редких заболеваний: модель помогала находить потенциально значимые генетические варианты, которые затем можно проверять экспериментально.

🔗 Google DeepMind — AlphaGenome Atlas

Получается новая схема научной работы: ИИ перебирает огромные массивы данных, находит закономерности и формирует гипотезы, а человек определяет их значимость и проверяет экспериментально.

💭 Как думаете, сможет ли ИИ со временем делать научные открытия полностью самостоятельно — или человеческий фактор в науке всё равно останется ключевым?

Жена пригласила в Театр Ермоловой на «Комнату Адлера» 🎭

Спектакль вдохновлён историей Билли Миллигана — человека, в сознании которого сосуществовали 24 личности.

На сцене всего два актёра — Олег Меньшиков и Евгений Ткачук. Минимум декораций, два часа внимание удерживается на диалоге и актёрской игре. Потрясающая атмосфера.

Рекомендую 🔥

В этом году я принимал участие в сессии «Свой или чужой: на каком железе и софте работает российский креатех».

Главный вопрос дискуссии — насколько России сегодня необходимо локализовать производство железа и софта и где проходит разумная граница этой локализации.

Однозначного ответа мы, пожалуй, и не нашли. Сделать абсолютно всё внутри страны технически возможно далеко не всегда, а экономически целесообразно — ещё реже.

➡️ Моя позиция — гибридная модель.

Критически важные для отдельных отраслей технологии и узлы имеет смысл локализовывать при поддержке государства и крупных корпораций. В ближайшие годы такое производство может не окупаться в привычной бизнес-логике, но здесь появляется другая задача — снижение зависимости от внешних поставок и связанных с ними геополитических рисков.

Менее критичные компоненты при этом вполне могут оставаться частично или полностью импортными.

💬 На сессии сравнил это с ткацким делом.

1️⃣ Можно развивать бренд в России, покупать ткань в Узбекистане или Турции, использовать итальянские лекала и шить здесь.

2️⃣ Можно самостоятельно заниматься брендом и дизайном, импортируя только ткань и красители.

3️⃣ А можно попытаться локализовать всю цепочку — от бренда и лекал до красителей и производства ткани. Насколько это, конечно, целесообразно и выгодно для бизнес-модели 😃

💭 А что до частных инвестиций?

У частных инвестиций есть две базовые составляющие — прибыль и риск. Если проект не укладывается в эти параметры, он просто не соответствует мандату большинства частных фондов.

Второй год подряд осень радует нас Moscow Startup Summit 🍂

Moscow Startup Summit — международная площадка, которую проводят Правительство Москвы и Сбер. Саммит объединяет технологические компании, стартапы, инвесторов, корпорации и государственные институты. В прошлом году здесь собрались более 5 тысяч участников, около 1 000 стартапов и 700 инвесторов.

СберСити за год ощутимо изменился и продолжает активно застраиваться 👌🏻 Выставка стартапов, по моему ощущению, немного компактнее прошлогодней, но приятно было увидеть на площадке и наши проекты — Tangl, Picvario и Puzzle Dom.