Cbonds

#Cbonds_Review
💼Золото в портфеле: страховка, а не двигатель доходности

С ноября 2013 года по август 2026-го рублевый инвестор, не покупавший ничего сложнее депозита, заработал около 11 % годовых. Индекс Московской биржи полной доходности за тот же период дал 10.5 %. Классический портфель из 60 % акций и 40 % облигаций — 10.2 %. Почти тринадцать лет рыночного риска, две многолетние просадки и одна пятидесятипроцентная — ради того, чтобы отстать от денег, лежащих в банке.

▶️Продолжение читайте в статье Вячеслав Бердникова, руководителя отдела публичного анализа акций Совкомбанка.

🏗 Долги крупных застройщиков растут вдвое быстрее выручки

Есть ли у облигационеров повод для волнения и как учитывать средства на эскроу-счетах при оценке долговой нагрузки?

💬 С экспертным мнением по этой теме в новом выпуске Cbonds Weekly News выступил директор группы корпоративных рейтингов агентства НКР Александр Диваков.

Подробнее о ситуации с застройщиками на публичном рынке долга в нашем материале 🫲

Оценивай риски эмитентов вместе с Cbonds!

🏦 Российские банки активизировали выпуск субординированных облигаций

Суборды позволяют нарастить капитал без размытия долей акционеров, но обходятся недешево: премия к ключевой ставке может достигать 400 базисных пунктов.

💬 Почему же именно сейчас банки усилили активность в этом сегменте? На этот вопрос в новом выпуске Cbonds Weekly News ответил директор по работе с состоятельными клиентами «БКС Мир инвестиций» Денис Габдулин.

Разбирайся в инструментах долгового рынка вместе с Cbonds!

⏸️ Пауза в снижении ключевой ставки: как реагирует рынок облигаций?

Банк России сохранил ставку на уровне 14%. Решение было ожидаемым, однако риторика регулятора оказалась жестче прогнозов — и дала долговому рынку повод пересмотреть ожидания.

💬 О реакции долгового рынка и перспективах длинных облигаций в новом выпуске Cbonds Weekly News рассказал директор по инвестициям «Астра Управление Активами» Дмитрий Полевой.

Анализируй перспективы долгового рынка вместе с Cbonds!

#Аналитика
📝Research Hub Cbonds: самое популярное за неделю

За неделю с 14 по 18 сентября в Research Hub Cbonds было опубликовано свыше 260 аналитических материалов от 60 провайдеров – ведущих банков, брокерских и управляющих компаний, рейтинговых агентств.

ТОП-5 самых читаемых обзоров:

🔘«Бюллетень по ЦФА» от Cbonds от 17 сентября:

После максимального значения, зафиксированного в июле, рынок ЦФА скорректировался: совокупный объем активов в обращении снизился до 604,6 млрд руб., что на 6,9% меньше показателя предыдущего месяца. В июле объем рынка достиг рекордных за весь период наблюдений 649,6 млрд руб.

🔘«Обзор рынка коллективных инвестиций» от Investfunds от 16 сентября:

В августе 2026 года на рынке коллективных инвестиций сохранились основные тенденции предыдущих месяцев. Фонды денежного рынка удерживают лидерство по объёму привлечённых средств, тогда как облигационные ПИФы после июльского оттока лишь частично восстановили позиции.

🔘«#RAIF: Daily Focus» от Райффайзенбанка от 17 сентября:

По нашим оценкам на основе недельных данных Росстата, инфляция продолжила отступать от достаточно высоких цифр августа – напомним, по итогам прошлого месяца она составила 6,3% г./г. – и к 14 сентября снизилась до 6,26% г./г., а среднесуточные темпы роста цен остаются околонулевыми (0,003%).

🔘«БСПБ: Мониторинг рынков» от Банка Санкт-Петербург от 16 сентября:

Высокие цены на сырье продолжают играть на стороне российской валюты, но в условиях автономно выросшего импорта рублю пока сложно развить дальнейшее движение. Сегодня курс CNYRUB находится у 12,54 руб./юань. Судя по всему, в ожидании новых драйверов курс пока продолжит дрейфовать вокруг 12,50-12,60 руб./юань

🔘«Утренний сок» от Банка ПСБ от 14 сентября:

Мы по-прежнему придерживаемся консервативного подхода. Считаем, что целесообразно сохранять паузу в цикле снижения ключевой ставки до тех пор, пока не будет преодолен текущий импульс усиления проинфляционных рисков. Прогнозируем, что пауза в цикле смягчения ДКП затянется до конца текущего года. Возобновление снижения ставки ждем уже с первого квартала 2027 года.

💬 Cbonds в Max

#РейтингиРФ
🗂 Присвоение / изменение рейтингов или прогнозов в России за 18 сентября

🌾 Агро-Фрегат – АКРА, "B-(RU)", прогноз⬇️со "стабильный" на "негативный"

«Изменение прогноза по кредитному рейтингу связано с осложнением рыночной конъюнктуры в агротрейдинге и с риском ухудшения результатов компании в последующих периодах из-за переориентации поставок на внутренний рынок».

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
🗓 Календарь рыночных размещений: сентябрь-октябрь (данные от 18 сентября)

Все предстоящие букбилдинги — в одном месте. Отслеживайте новые размещения в ➡️Календаре событий.

#КриптоНовости
🤑 Новости рынка криптовалют: 14–18 сентября

🇷🇺 Россия:
🟡 Банк России введет новые банковские нормативы для ограничения рисков вложений в криптовалюты. Нормативы будут учитывать как прямые инвестиции в цифровые валюты и иностранные цифровые права, так и вложения в привязанные к их стоимости инструменты. ➡️Подробнее

🟡 Банк России включил криптовалюты в список рисков для финансового рынка, но отметил, что вводимое регулирование должно снизить эти риски. Об этом говорится в опубликованном проекте Основных направлений развития финансового рынка на 2027–2029 годы.

🟡 22 сентября Мосбиржа начинает торги расчетными однодневными фьючерсными контрактами с автопролонгацией на индексы Мосбиржи Биткоина, Эфира, Соланы, Рипла и Трона. Новые контракты доступны только квалифицированным инвесторам. Также к 1 декабря Мосбиржа будет технологически готова к запуску торгов криптовалютой, заявил председатель набсовета биржи Сергей Швецов.

🟡 Т⁠-⁠Банк объявил о готовности к запуску криптовалютного сервиса уже в октябре при наличии подзаконных актов, заявил вице-президент банка Дмитрий Панченко.

🇺🇸 США:
🟡 Законопроект США о регулировании криптовалют Clarity Act не набрал необходимые 60 голосов для продолжения рассмотрения.

🟡 Комиссия по ценным бумагам и биржам США разрешила торговлю токенизированными акциями в стране. Торги можно будет проводить в ограниченном объеме, а цифровые бумаги должны предоставлять держателям те же права и привилегии, что и традиционные акции эквивалентного класса.

🟡 Комитет палаты представителей по финансовым услугам одобрил законопроект о создании стратегического резерва биткоинов. Документ должен закрепить в законодательстве план президента США по созданию крипторезерва, который он изложил в указе еще в марте 2025 года.

📌 Раздел по рынку криптовалют – здесь.

💬 Cbonds в Max

#Премаркетинг
🚘 ЛК Европлан, 001P-10 (от 5 млрд)

❗️Финальный ориентир ставки купона – 15.10% годовых (доходность – 16.19% годовых).

Предварительная дата начала размещения – 23 сентября.

📝 Организаторы – Альфа-Банк, Ozon Банк, Т-Банк.

✅ Все ориентиры в ходе сбора заявок публикуем в канале DCM: Россия Чата Сбондс.

🏦 СПБ Биржа с 24 сентября продлит основную торговую сессию на один час

Источник: информационное сообщение СПБ Биржи

СПБ Биржа с 24 сентября увеличит продолжительность основной торговой сессии на один час. Она будет начинаться в 09:00 вместо 10:00 (мск). При этом общее время проведения торгов останется прежним.

⏰ Согласно новому расписанию, утренняя дополнительная сессия будет проходить с 07:00 до 09:00 (мск), основная торговая сессия — с 09:00 до 19:00 (мск). В остальном расписание торгов останется прежним.

Торги ценными бумагами будут завершаться в 23:50 (мск), неоактивами на глобальные ценные бумаги — в 23:00 (мск), неоактивами на российские акции и криптоиндексы — в 00:00 (мск). В выходные и праздничные дни торги торги по-прежнему будут начинаются в 10:00 (мск).

💬 Cbonds в Max

#ИтогиРазмещения
💳 Синара-Транспортные Машины, 001P-11

Итоги первичного размещения
Объём размещения: 4 млрд руб.
Купон/Доходность: 17.75% годовых/19.27% годовых
Дюрация: 2.6

Количество сделок на бирже: 998
Самая крупная сделка: 750 млн руб.

Наибольшую долю в структуре размещения (32%) заняли сделки объёмом от 1 до 300 млн руб., второе место заняли сделки объёмом от 300 до 400 млн руб. (25%).

📝 Организатор – Совкомбанк.
ESG-верификатор – АКРА.

💬 Cbonds в Max

#НовостиКомпаний
📝 Российские компании: основные события, 18 сентября:

🦾 Консолидированная выручка «Моторики» по МСФО за I полугодие увеличилась на 62% г/г, до 4.3 млрд руб. Скорр. EBITDA выросла на 135% г/г, до 1.2 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась в 3.3 раза г/г и составила 1 млрд руб. Рентабельность по чистой прибыли выросла до 23% по сравнению с 11% за аналогичный период 2025 года.

🚙 Соби-Лизинг уведомляет о неисполнении обязательств перед двумя кредитными организациями. Задолженность перед одним из кредиторов возникла в мае 2026 года, до настоящего времени не погашена и продолжает увеличиваться. Просрочка перед вторым кредитором образовалась 16 сентября. Компания также допускает возникновение просроченной задолженности по другим кредитным договорам в краткосрочной перспективе.➡️Подробнее

⛽️ Мосбиржа с 18 сентября переводит акции «ЕвроТранса» из списка первого уровня листинга в третий. Решение принято после получения рекомендаций экспертного совета по листингу Мосбиржи. Акции также включат в сектор компаний повышенного инвестиционного риска.➡️Подробнее

✖️ Акционеры Т-Технологий на внеочередном общем собрании рассмотрят вопрос о дополнительной эмиссии до 550 млн акций по закрытой подписке для консолидации 100% «Точки».

💳 Последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за I полугодие в акциях Яндекса и Диасофта.

📉 Падение стоимости облигаций (17 сентября):

▶️ Группа компаний Самолет, БО-П11, БО-П13, БО-П14, БО-П16, БО-П18, БО-П19, 002Р-03
Например, снижение серии БО-П16 на 5.39%: с 94.25 до 88.86%.➡️Разбираем ситуацию в облигациях застройщиков в материале.

▶️Балтийский лизинг, БО-П15, БО-П16, БО-П18–БО-П20, БО-П22, БО-П24, БО-П26
Например, снижение серии БО-П19 на 5.97%: с 83.49 до 77.52%.
➡️Подробнее писали здесь.

💬 Cbonds в Max

#cbondsnew
🆕 Cbonds расширяет покрытие ETF на Ближнем Востоке

Пользователям Cbonds стали доступны котировки ETF с Фондовой биржи Абу-Даби (ADX).

🇦🇪 Фондовая биржа Абу-Даби (ADX) основана в 2000 году и сегодня является второй по величине биржей арабского региона. ADX предоставляет доступ к торгам акциями, облигациями, ETF и другими финансовыми инструментами. Биржа также является членом Всемирной федерации бирж (WFE) и инициативы ООН «Устойчивые фондовые биржи» (SSE).

📝 На ADX представлены как локальные, так и иностранные ETF. Среди зарубежных инструментов — KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB), инвестирующий в акции китайских компаний интернет-сектора.

✔️ На Cbonds доступны котировки 24 ETF, торгующихся на ADX. Ознакомиться с котировками можно в форме поиска ETF & Funds.

🔎 Котировки ETF с других бирж Ближнего Востока, включая Саудовскую фондовую биржу (Tadawul) и Тель-Авивскую фондовую биржу (TASE), также доступны на сайте Cbonds.

⛽️ ЦБ проверяет дефолт «Евротранса» на признаки манипулирования рынком и инсайдерской торговли

Банк России изучает произошедший дефолт «Евтротранса», в том числе возможные признаки манипулирования и инсайда, об этом сообщил зампред ЦБ Михаил Мамута. ➡️Подробнее

В среду, 16 сентября, председатель правления Мосбиржи Сергей Швецов призвал парламент расследовать дефолт «Евротранса», который произошел несмотря на первоначально высокий рейтинг, «прекрасную отчетность» и наличие авторитетных независимых директоров.

Держателями облигаций компании были в основном розничные инвесторы. По мнению Швецова, парламент должен проявить «политическую волю», чтобы не допустить повторения этого случая.

❌ В сентябре «Евротранс» перешел в полноценные дефолты по всем выпускам облигаций на общую сумму 27.1 млрд рублей. Сеть АЗС «Трасса» прекратила продажу топлива.

👨‍⚖️ В начале сентября председатель совета директоров компании, а также трое подчиненных ему топ-менеджеров были заключены под стражу по делу о хищении моторного топлива, принадлежащего ГУ МВД России по Московской области. ➡️Подробнее

💬 Cbonds в Max

#Интересное
🏗 Облигации застройщиков: доходности растут, запас прочности сокращается

Сентябрьские котировки облигаций девелоперов показывают драматичный разрыв в доходностях: у одних компаний они остаются в пределах 17–21%, у других превышают 40–50%.

🔎 Данные Cbonds от 17 сентября свидетельствуют, что в отрасли «Строительство зданий» на публичном рынке долга представлены свыше 20 эмитентов с более чем сотней выпусков облигаций в обращении. Рублевая часть выборки — 107 выпусков с непогашенным номиналом 332,6 млрд рублей (без учета ЦФА).

📊 На наиболее спокойном участке находятся бумаги «Сэтл Групп»: шесть выпусков на 40,5 млрд рублей стоят от 97,63 до 101,29% номинала. Индикативная доходность четырех выпусков с фиксированным купоном составляет 17,1–21%.

К спокойной зоне также отнесем ЛСР с диапазоном по четырем выпускам в обращении — 15,3–19,4%. Выше находятся шесть бумаг «Брусники» с индикативной доходностью — 20,7–24,4% и четыре выпуска «Эталон Финанса» — 24,2–26%.

📉 На другом полюсе — АПРИ и «Самолет». Все 25 рублевых выпусков выборки, у которых показатель «индикативная доходность» превышает 30%, принадлежат этим двум эмитентам. Сроки и условия бумаг различаются, но концентрация высоких доходностей локализована именно в них и распространять ее на весь сектор было бы несправедливо.

🔵 У АПРИ доходности 14 выпусков составляют 29,8–49,5%. За три месяца цены снизились у 13 из них; простое среднее изменение по всем 14 — минус 9,4%. Например, БО-002Р-11 стоит 82,78% номинала, его индикативная доходность достигает 45,1%, а трехмесячное снижение цены — 16,6%.

🔵 У «Самолета» 12 из 13 выпусков с заполненной индикативной доходностью показывают более 30%. У БО-П15 цена составляет 80,63% номинала, доходность — 54,5%, снижение цены за три месяца — 18,1%.

За этими котировками стоит реакция рынка на ухудшение финансовых показателей, которое фиксируют и рейтинговые агентства.

💬 В эксклюзивном комментарии для Cbonds Weekly News директор группы корпоративных рейтингов НКР Александр Диваков сообщил, что по итогам первого полугодия 2026 года в рассматриваемой им группе крупнейших застройщиков выручка выросла на 8%, операционная прибыль — на 2%, совокупный долг — на 20%, а долговая нагрузка — на 40%. Чистая прибыль сократилась на 90%, покрытие процентов снизилось примерно до двух раз.

«Пока у крупнейших застройщиков нет катастрофы, но есть тенденция к ухудшению», — отметил эксперт. Он отдельно подчеркнул, что речь идет о крупных компаниях, раскрывающих консолидированную отчетность. Переносить их результаты на остальных участников рынка нельзя.

👉 В полной версии материала — исследование НКР и ЕРЗ по итогам 2025 года и тревожный прогноз «Эксперт РА», методика учета эскроу и календарь выплат, позиция АПРИ и планы исполнения обязательств, а также актуальная ситуация вокруг «Самолета».

💬 Cbonds в Max

✅ «ЛКХ» исполнил обязательства по 19-му купону облигаций серии БО-02, выйдя из дефолта

Вчера Ландскейп Констракшн Хаб уведомил об исполнении обязательств по 19-му купону облигаций серии БО-02 в полном объеме. Общий размер выплаченных доходов по купону составил 1.274 млн рублей.

⬇️ 15 сентября рейтинговое агентство НКР понизило кредитный рейтинг эмитента с "CC.rս" до "D" в связи с дефолтом. ▶Подробнее

💬 Cbonds в Max

УТРЕННИЙ ДАЙДЖЕСТ

Cbonds-GBI RU YTM
16,06% (⬆️4 б.п.)
IFX-Cbonds YTM
15,48% (⬆️6 б.п.)
Cbonds CBI BBB Group YTM Index
25,45% (⬆️63 б.п.)

📝 Календарь событий

Сбор заявок
🚘ЛК Европлан, 001P-10 (от 5 млрд)
💰СФО СБ Секьюритизация 6, АР2 (80 млрд), АС (80 млрд)
🏦Банк РОССИЯ, 001P-03

Размещения
💳Банк ПСБ, 004Р-08 (10 млрд)
⛽️Газпром Нефть, 005P-11R (42 млрд), 005P-12R (10 млрд)
💳ДОМ.РФ Ипотечный агент, БО-001P-64 (99.88 млрд), БО-001P-65 (148.66 млрд)
💰ДиректЛизинг, 002P-07 (200 млн)
💸КМ-Финанс, 001П-01 (30 млн)
🏢Нацпроектстрой Капитал, 001Р-01 (3.5 млрд), 001Р-02 (3 млрд)

Оферты
⛽️Роснефть, 002P-12 (15 млрд юаней)

Размещения ЦФА – по ссылке.

@Cbonds

📺 Cbonds Weekly News – 266-й выпуск вышел в эфир!
 
В этот раз мы уточнили, как первая пауза «ключа» повлияет на долговой рынок, выяснили, почему банки стали активнее размещать субординированные бонды, а также – почему долги застройщиков стали расти быстрее их выручки.

Кроме того, мы опубликовали первый выпуск нового подкаста «Инвестиции будущего» и представили дайджест предстоящих облигационных размещений.
 
📣 Спикерами выпуска стали:
• Дмитрий Полевой, директор по инвестициям, «Астра Управление Активами»
• Александр Диваков, директор группы корпоративных рейтингов, НКР
• Денис Габдулин, директор по работе с состоятельными клиентами, «БКС Мир инвестиций»

👉 Предпочтительную платформу для просмотра удобно выбрать на странице СбондсТВ, где доступны все наши видеоматериалы.

📌 Подписывайтесь на наш канал в ВК и Youtube!