🏛 Бюджет в июле: ускорение госрасходов

✍️ В июле федеральный бюджет был исполнен с дефицитом в 0,7 трлн руб. (+0,3 трлн руб. в июне, -1,5 трлн руб. годом ранее). Накопленный с начала года дефицит расширился до 6,5 трлн руб. (4,9 трлн руб. годом ранее).

🧮 Доходы бюджета за месяц снизились до 3,5 трлн руб., расходы ускорились до 4,2 трлн руб.:

⤴️ Нефтегазовые доходы выросли до 0,9 трлн руб. (+0,3 трлн руб. м/м) благодаря сезонному начислению квартального НДД. Без его учета нефтегазовые доходы сократились на 0,1 трлн руб. м/м вследствие снижения экспортных цен (-7% м/м).

⤵️ Ненефтегазовые доходы сократились до 2,6 трлн руб. (-0,6 трлн руб. м/м) из-за нормализации начисления НДС: ранее в июне поступления по этой статье исторически ускорялись на 0,4 трлн руб м/м, а в июле, соответственно, снижались. При этом с поправкой на инфляцию и сезонность ненефтегазовые доходы остаются на ~25% выше прошлогоднего уровня.

⤴️ Расходы ускорились до 4,2 трлн руб. (+0,7 трлн руб.). Это примерно соответствует уровню расходов, когда бюджет активно проводил авансирования (в январе – апреле в среднем 4,4 трлн руб./мес.). К текущему моменту уже профинансировано 63,3% годового плана (59,6% в прошлом году).

🔎 Принимая во внимание данные за июль, Минфин для выхода на обновленный план по расходам (45,1 трлн руб.) должен поддерживать расходы в среднем на уровне 3,3 трлн руб./мес., что ниже средних значений последних месяцев (4,1 трлн руб./мес.). В данных условиях, как мы отмечали ранее, ожидаем, что дефицит бюджета по итогам года составит 6,5–7,5 трлн руб.

1️⃣ В распоряжении правительства остаются значительные накопленные средства: на 1 августа ликвидная часть ФНБ составляла 3,7 трлн руб. (+0,1 трлн руб. м/м).

#Макро #Бюджет
#Павел_Бирюков
#Дарья_Соловьева
@capital_mkts

🧭 БРК в МАКС