⬆️ Чистые продажи валюты ЦБ РФ: чуть меньше

✍️ Минфин сообщил, что с 6 февраля по 5 марта сократит продажи валюты по бюджетному правилу (11,9 млрд руб./день после 12,8 млрд руб./день ранее).

⤵️ С учетом этого совокупные продажи валюты ЦБ РФ и Минфина снизятся до 16,5 млрд руб./день с текущих 17,4 млрд руб./день.

🧮 Их расчет происходит следующим образом:
🔹зеркалирование инвестиций ФНБ в 1П25 (продажи 4,62 млрд руб./день в 1П26),
🔹операции в рамках бюджетного правила (объявлены сегодня: продажи на 11,9 млрд руб./день на ближайший месяц). 

⚡️ Нефтегазовые доходы за месяц оказались минимальными с лета 2020 г. при цене экспортной нефти в 41 долл./барр. (39,2 долл./барр. в декабре) в результате сокращения физических объемов поставок.

💡 При сохранении текущих объемов расходования средств (ок. 200 млрд руб. в месяц) ликвидной части ФНБ (4,1 трлн руб.) хватит на 20 месяцев. При этом в распоряжении правительства остается возможность увеличения заимствований, а также использование накопленных рублевых остатков в банковской системе (8,7 трлн руб. на 1 января).

⚖️ Сейчас чистые продажи валюты ЦБ РФ составляют примерно 10,1% дневных биржевых оборотов, с пятницы эта цифра может сократиться до 9,6%. Как следствие, эффект для валютного рынка может быть незначительным.

📍Более фундаментальные факторы (сокращение экспортных поступлений, продолжение смягчения ДКП) тем не менее говорят в пользу роста давления на валютном рынке (подробнее тут).

#Макро #Валюта
#Павел_Бирюков
#Дарья_Соловьева
@capital_mkts