🇺🇸 Рецессии в США не будет, но цена вопроса – бюджетный кризис 💣

🔻 Дефицит бюджета США уже несколько лет держится на уровне 6-7% ВВП – колоссальная цифра для экономики с полной занятостью, когда безработица стабильно около 4%. В нормальных условиях такой дефицит допустим во время кризисов, но сейчас он держится на максимумах даже в период роста.

🔻 Что будет при рецессии?
Падение налоговых поступлений + рост расходов на пособия = взрывной рост дефицита. Государству придется в любом случае продолжать накачивать экономику деньгами, чтобы избежать масштабного кризиса. Ведь если приостановить это делать, то это риск, который ставит под удар устойчивость фискальной системы США.

🔻 Госрасходы – сильный драйвер экономики
Сейчас 18% дохода среднего американца – это трансферты и соцпрограммы (Medicare/Medicaid и прочие). Уровень сбережений населения на уровнях заметно ниже среднего, что делает экономику крайне зависимой от госфинансирования. Сокращение расходов = удар по потреблению, который Штаты себе позволить не могут.

🔻 Главная проблема – не рецессия, а дорогие деньги
Ставки остаются высокими, что ограничивает частный сектор, но компенсируется госрасходами. Вопрос не в том, будет ли рецессия, а в том, когда США начнет бороться не с инфляцией, а с долговым кризисом. Пока что это вопрос будущего, но фундамент уже заложен.