📉 Еще один индикатор, указывающий на обвал 💣

🔻 Фундаментальный индикатор «медвежьего рынка» от Goldman Sachs снова на экстремальных значениях, указывая на перегрев на рынках. В расчет индикатора учитывается 6 переменных, которые в совокупности имеют тенденцию двигаться определенным образом в
подготовке к медвежьему рынку.

🔻 Какие переменные использует Goldman в расчете?

1️⃣ Безработица (показатель свободных мощностей) — рост безработицы хороший индикатор рецессии. Также очень низкий уровень безработицы (который наблюдается сейчас) является постоянной особенностью большинстве пре-медвежьих рынках.

2️⃣ Инфляция (показатель избыточного спроса) — рост инфляции вносил важный вклад в прошлые рецессии и, как следствие, в медвежьи рынки, поскольку рост инфляции имеет тенденцию ужесточать денежно-кредитную политику.

3️⃣ Кривая доходности (показатель денежно-кредитной политики и инфляционных ожиданий) — если мы объединим этот сигнал с оценкой акций (valuations), мы обнаружим, что комбинация плоских или перевернутых кривых доходности вместе с высокой оценкой является полезным индикатором медвежьего рынка (то что наблюдается сейчас).

4️⃣ ISM на высоком уровне (показатель динамики роста) — как правило, за очень высокими уровнями индикаторов динамики, таких как ISM (индекс пром. производства) и PMI, обычно следует более низкая доходность, когда темпы роста начинают замедляться.

5️⃣ Valuations (показатель рыночных ожиданий и настроений) — тут все просто: высокие оценки особенность большинства периодов медвежьего рынка.

6️⃣ Баланс частного сектора (PSFB) как мера структурной уязвимости — эта переменная измеряет риск финансового перегрева, рассчитываемая как общий доход минус общие расходы всех домохозяйств и фирм. Goldman предпочёл PSFB альтернативам, таким как рост кредитов или цен на жилье, учитывая эмпирический опыт этого индикатора и интуитивную привлекательность в качестве меры перерасхода частного сектора.

📍 Объединение этих переменных в совокупный индикатор показывает, что общие риски остаются высокими, а уровень индексов находится на перегретых уровнях.