🇨🇳 Попытка поймать падающий китайский нож ...

🔻 Правительство Китая анонсировало меры по стабилизации фондового рынка на сумму $278 млрд., часть из которых включает напрямую покупку акций китайских компаний. Как отмечалось ранее, за последние 3 года китайские акции подешевели почти на 50%.

🔻 Стоит отметить, что согласно расчетам MSCI, всего 36% т.н. китайских А-акций находятся в свободном обращении (free float), остальные принадлежат государству, подчеркивая основную роль правительства на рынке.

🔻 Иностранных инвесторов в Китае тоже нет — их доля во free float едва ли когда-либо превышала 5-8% (в США более 20%). Основными владельцами free float'а китайских акций являются институционалы (розничные инвесторы тоже постепенно разбегаются), которые по большей части аффилированы с государством или делают так, как государство хочет: например, Пекин просит фонды не продавать акции — также аналогичные меры применяются и к другим крупным владельцам.

📍 Меры поддержки Китая по стабилизации рынка не помогают экономике, а только перераспределяют ресурсы в пользу проигравшихся инвесторов. Программа выкупа акций государством — это сигнал капитуляции, т.к. если на рынке, где 80% институциональные инвесторы, никто не покупает акции — значит эти акции никому и не нужны ...