💣 SPOF или почему необходимо диверсифицироваться?

🔻 Single Point of Failure (SPOF) или единая точка отказа — термин иногда используемый в инвестиционном мире, описывающий уязвимое место в системе, при отказе которого запускается каскадный эффект и риск коллапса всей системы.

🔻 Примером может служить кейс American International Group (AIG), которая на заре кризиса 2008 года была одной из крупнейших страховых компаний с рын. капитализацией $150 млрд.

🔻 Многие банки в то время, владеющие ипотечными бумагами, паковали это в CDO (Collaterized Debt Obligations), в которые также входили т.н. subprime mortgages (иными словами, «мусорная ипотека»). AIG решила заработать на этом и предлагала страховать такие CDO с Credit Default Swaps (CDS) (страховка от дефолта) — компания быстро стала одним из крупнейших игроком на рынке, продав страховок на $440 млрд. по номиналу.

🔻 Во время коллапса 2008 года AIG понёс убытки в размере $100 млрд. и стал крупнейшим в истории получателем помощи правительства США в размере более чем $150 млрд.! Некоторые эксперты указывают, что если бы не спасли AIG, то мог бы «упасть» и Goldman Sachs, понеся убыток на $20 млрд.

🔻 Конечно, недавние крахи Silicon Valley Bank или Credit Suisse не привели к коллапсу, однако т.н. SPOF'ов, которые могут привести к катастрофе в случае материализации негативного сценария, достаточно: например, полная зависимость от тайванских чипов или китайских редкоземельных металлов, а также использование 91% банками «облака», которое контролируют по сути только 2 компании.

📍 Даже крупнейшие игроки «внутри системы» не всегда могут до конца осознавать риски, которые могут материализоваться из-за падения «одной из костяшек домино», то что уж говорить о рядовых инвесторах, которых может «спасти» только полная диверсификация в различных срезах: классы активов, счета, юрисдикции, валюты, инструменты и т.д.

P.S. Подтверждение тезиса, что всегда страдает только инвестор: те самые топ-менеджеры финансового подразделения AIG в 2009 году получили бонусами $165 млн., из которых «заставили вернуть» только $50 млн.