🇺🇸 Дефицит бюджета — основная головная боль США

🔻 Дефицит бюджета США почти удвоился за последний год с $1 трлн. (4% ВВП) до почти $2 трлн. (7.4% ВВП) в отсутствии каких-либо явных изменений в политики при крепком экономическом росте и крайне низкой безработице — такой дефицит бюджета обычно соответствует стране, находящиеся в полноценной войне или состоянии сильной рецессии.

🔻 Возросшие процентные расходы — лишь часть «беды». Как указывает Goldman Sachs 👆🏻основная проблема с первичным дефицитом, который раздулся из-за программ здравоохранения и социального обеспечения.

🔻 Очевидно потребуется фискальная консолидация, включающая сокращение расходов и повышение налогов, но в краткосрочной перспективе это маловероятно — Конгрессу только в 2025 году вновь предстоит вопрос о потолке гос. долга + действия льгот по подоходному налогу, принятых в 2017 году, истекут только в конце 2025 года. Также где-то между 2028 и 2031 годами — трастовые фонды, финансирующие программы Medicare и Social Security, вероятно, исчерпают свои ресурсы.

📍До этого момента фискальная траектория бюджета США в ближайшие годы будет оставаться неустойчивой, сохраняя волатильность в доходностях облигаций. В конечном итоге, политикам придется вмешаться и сокращать дефицит, что окажет влияние на экономический рост. Далее будет слово ФРС США ...