🇺🇸 Американская исключительность, или почему надо обратить внимание на понижение рейтинга США агентством Fitch

🔻 Когда реальная процентная ставка ниже темпов будущего экономического роста, долг имеет тенденцию к снижению по отношению к ВВП. В 2011 году при понижении рейтинга агентством S&P этот разрыв был 2,5 п.п.

🔻 Сегодня, когда ставки выше, а будущий рост ниже, чем в 2011 году, разрыв между реальными ставками и ростом близок к 0 — это делает процентные расходы растущим источником дефицита, увеличившись с 1,9% ВВП в прошлом году до 3,7% в 2033 году, по данным CBO

🔻 Fitch отметило, насколько фискальные показатели США хуже, чем у сопоставимых стран. Например, к 2025 году США планируют потратить 10% федеральных доходов на проценты по сравнению с 1% для средней страны с рейтингом ААА и 4,8% для страны с рейтингом АА

🔻 Почему же тогда рейтинг США не ниже? Потому что резервный статус доллара, а также размер и безопасность казначейского долга дают США беспрецедентную кредитоспособность

📍 Goldman Sachs прогнозирует в ближайшие 25 лет средние реальные темпы роста ВВП для США на уровне 1.70% в год