📈 Стареющий мир: почему инфляция останется с нами навсегда 🌎

🔻 В 20-м веке средняя инфляция в странах G7 держалась на уровне ~5%. В первые два десятилетия 21-го века — около 2%, что усыпило инвесторов и отбило привычку следить за этим показателем.

🔻 В то же время за последние 25 лет темпы роста населения резко замедлились. Медианный возраст растёт: в Китае 🇨🇳 — с 30 до 40 лет, в США 🇺🇸 — с 35 до 39 лет. Лидер по старению — Япония 🇯🇵 с медианным возрастом 50 лет.

🔻 И это как раз напрямую влияет на рынок труда. В Японии несмотря на средний рост ВВП всего 0.7% в год за последние 25 лет, безработица стабильно держится на 2-3%. Причина — сокращение рабочей силы из-за выбывание из неё стареющего населения, что создаёт иллюзию «здорового» рынка труда.

🔻 Полезный показатель для отслеживания демографической нагрузки является dependency ratio (кол-во 0-14 и 65+ лет на 100 трудоспособных). В США 🇺🇸 этот показатель вырос с 48 в 2010 году до 53 сегодня, а к 2040 году, по прогнозу ООН, достигнет 65. Это значит, что на каждых 3 работающих будет приходиться уже 2 иждивенца — мощный проинфляционный фактор, как в середине прошлого века.

🔻 Инфляция никуда не уйдет, а станет теперь структурной (приводя к стагфляции), поэтому инвесторам можно уже сейчас готовить свои инвестиционные портфели к новому всплеску роста цен.