🇺🇸 Что делать с дефицитом? Уроки США из 90-х 💣

🔻 В 1993 году администрация Билла Клинтона начала агрессивное сокращение дефицита, который в предыдущие годы составлял ~5% ВВП. Ключевые шаги:

1️⃣ Повышение максимальной ставки подоходного налога с 31% до 39.6%
2️⃣ Рост корпоративного налога с 34% до 36%
3️⃣ Увеличение акциза на бензин на 4.3 цента за галлон
4️⃣ Повышение налогообложения соцвыплат (Social Security)
5️⃣ Отмена ряда налоговых вычетов
6️⃣ Сокращение оборонных расходов с 4.3% до 2.9% ВВП — "дивиденды мира" после Холодной войны

🔻 В результате США вышли на бюджетный профицит в 1998 году (пик в 2000: $236 млрд), впервые с 1969 года. Экономика росла в среднем на 4% в год за счет технологического бума и роста продуктивности. Рейтинг одобрения Клинтона по завершении второго срока — 66% — самый высокий в послевоенной истории.

⚠️ Почему сегодня повторить это невозможно?

1️⃣ Обязательные расходы (пенсии, Medicare, ветераны) теперь занимают почти 2/3 бюджета — против <50% в 1993 г.
2️⃣ Обслуживание процентами долга по-прежнему около 8% бюджета, но сам долг вырос с $4.5 трлн → $36 трлн.
3️⃣ Население 65+ выросло на 32% — давление на систему выплат.
4️⃣ Оборонные расходы растут из-за геополитики.

🔻 В конце 2022 года Управление Конгресса США по бюджету (CBO) опубликовало 84 меры (не касающихся основных статей бюджета) по сокращению бюджета (привет департаменту DOGE Маска), среди которых:

- облагать доход от "carried interest" по обычной ставке подоходного налога.
- отменить налоговые льготы для новых муниципальных облигаций.
- повысить акцизы на табачные изделия.

🔻 И даже все эти меры суммарно дадут ~$300-500 млрд за 10 лет — капля в море при дефиците >$1.5 трлн ежегодно.

🔻 Конечно, тарифная выручка Трампа помогает бюджету, однако эффект почти полностью нивелируется продлением налоговых льгот.

🔻 Проблема дефицита бюджета США структурная, 70% расходов (с учетом обороны) обязательные, а сократить кратно остальные затраты для ощутимого снижения бюджета политически невозможно.

🔻 Единственный выход сейчас — как можно скорее снижать ставку ФРС США и включать печатный станок ...