#11 - 좋은 AI 프로젝트와 좋은 AI 토큰은 달랐다
지난 몇 주간 Bittensor, Near, Render, Akash, OriginTrail, Virtuals, Nillion, Venice를 살펴봤다.
- 투자 결정: Bittensor
- 보류: Virtuals, Venice
- 나머지는 투자 X
1️⃣ 좋은 AI 제품이 좋은 AI 토큰은 아니다
제품이 성장한다고 토큰 가치가 자동으로 커지지는 않는다. 고객이 토큰 없이 제품을 쓰거나, 매출이 회사 지분에 먼저 쌓이거나, 매입과 소각이 잘 이루어지지 않는다면 투자하기 좋은 토큰이 아니다.
2️⃣ 가장 중요한 건 토큰 가치 귀속이다
결국 중요한 것은 무료 사용량과 지원금, 토큰 거래를 제외하고 외부 고객이 실제 AI 서비스에 지불한 돈이다.
아래 사실을 명심하자
- 제품은 사용량으로 증명된다.
- 사업성은 매출/수익으로 증명된다.
- 알트 투자는 토큰 가치 귀속으로 증명된다. (제일 중요)
3️⃣ 비텐서도 모든 서브넷이 좋은 것은 아니다
비텐서의 128개 서브넷 중 투자 기준을 통과할 만한 곳은 아직 10개가 안된다.
그럼에도 비텐서를 선택한 이유는 AI가 네트워크의 핵심 상품이고, 높아지는 추론 수요로 서브넷들이 직접적인 수혜를 받을 수 있기 때문이다. 일부 서브넷은 발생한 수익으로 알파를 매입/소각하고 있기도 하다.
4️⃣ 보류한 두 프로젝트
Virtuals는 에이전트 서비스 매출이 생기기 시작했지만, VIRTUAL의 수요는 여전히 AI 서비스보다 에이전트 토큰 출시와 거래에 더 가깝다.
Venice는 실제 AI 고객과 매출을 가진 좋은 회사다. 하지만 회사는 주주의 가치를 우선시하고, 매출과 마진은 공개되지 않았으며, VVV 토큰 바이백/소각량을 숫자로 증명해야 한다.
둘다 잠재력은 크다. 아직 투자하기 좋은 토큰인지 판단할 증거가 부족할 뿐이다.
5️⃣ 승자는 토큰으로 증명된다
제품은 사용량으로, 사업은 매출로 성장한다. 그러나 성공적인 투자 성과는 그 가치가 토큰에 남을 때 만들어진다.