한국 정부가 크립토를 본격적으로 제도화하고 있다. 물론 실제 서비스가 나오기까지는 아직 갈 길이 멀다.
현물 ETF는 증권계좌를 통해 비트나 이더 같은 디지털자산에 투자할 수 있게 한다. 크립토를 기존 금융시장 안으로 들여오는 일이다.
국채 토큰화는 반대 방향이다. 제도권 금융자산인 국채를 블록체인 위로 옮긴다.
미국은 훨씬 먼저 이런 플레이북을 만들고 있다.
1) 미국 재정적자로 국채 발행량이 계속 증가. 금리와 이자 부담도 같이 증가함.
2) 그런데 USDT와 USDC 같은 달러 스테이블코인 발행사들이 준비자산으로 단기 미국 국채를 대량 매입하기 시작. 미국은 법으로 스테이블코인의 준비자산을 현금과 단기 국채 등에 묶어야함. 스테이블코인이 커질수록 국채 수요도 함께 커짐.
3) 한술 더 떠 아예 국채를 토큰화하면, 전 세계 온체인 자금이 국채를 24시간 사고팔 수 있음. 국채는 단순한 투자상품을 넘어 스테이블코인과 디파이, 기관 금융에서 현금처럼 움직이는 담보가 됨.
한국도 지금 은행과 핀테크 기업들이 컨소시엄을 구성해 원화 스테이블코인 발행을 준비하고 있다.
만약 이들이 스테이블코인을 발행하면, 자연히 국채를 준비자산으로 묶어두는 법도 나올 것이며, 국채 수요도 늘어나는 효과가 생긴다.
더 나아가 원화 스테이블코인 시장 규모가 커지면 국채 수요도 자연스레 늘어난다.
다시 정리하면,
- ETF: 암호화폐 투자자 시장 파이를 키움
- 스테이블코인: 국채 수요를 만듦, 글로벌 원화 사용도 원활하게 함
- 토큰화 국채: 국채를 24시간 거래하고 디파이와 전통 금융에서 담보로 쓰기 더욱 쉬워짐.
최근 몇년간 환율이 많이 불안했는데 정부 입장에서는 물불 가릴데가 아니다.
스테이블코인과 국채 토큰화를 빠르게 진행시켜서 원화/국채에 대한 수요를 확보하고 싶을 것이다.