Альфа-Инвестиции

Газ, облигации и рубль: что интересного на рынке 🤔

Собрали пять материалов наших аналитиков за эту неделю ⬇️

1️⃣ Газ в Европе снова стоит больше 1000 $ за тысячу кубометров. Разобрались, какие инструменты помогут заработать на дорогом топливе.

2️⃣ Рынок нефти под давлением из-за проблем с поставками. Что происходит с предложением и как это отражается на российских нефтяных компаниях — в статье.

3️⃣ ЦБ взял паузу, а рынок облигаций отреагировал снижением. Выяснили, почему аналитики снова смотрят в сторону флоатеров.

4️⃣ Хорошая новость для владельцев ИИС-3: ЦБ может разрешить вывод купонов с ИИС. Пока это только предложение, но вот что может измениться.

5️⃣ Рубль заметно укрепился, а теперь стоит на месте. Что будет определять курс дальше и почему валютный рынок перешёл в режим ожидания.

Больше разборов — на Альфа-Инвесторе ❤️

@alfa_investments

Чёрное золото возвращается в большую игру 🛢

Цена нефти марки Brent снова поднялась выше 100 $ за баррель. Котировки заметно выросли в последние дни, потому что ситуация на Ближнем Востоке затягивается, а запасы нефти в мире сокращаются. На этом фоне рынок всё внимательнее следит за поставками. Так, российская Urals в отдельных точках уже торговалась дороже Brent.

Пока на топливном рынке ажиотаж, предлагаем вспомнить фильм, где чёрное золото становится не просто сырьём, а главным призом. Конечно же, это «Нефть» 🎬 

Предприниматель начала ХХ века Дэниэл Плейнвью ищет драгоценные металлы, но случайно находит нефть. Сначала запускает небольшие месторождения, а потом получает шанс сорвать куш.

Плейнвью не остановит даже конфликт с местным проповедником Элаем Сандеем. Их противостояние постепенно становится одной из основных линий фильма 🍿

Главного героя сыграл Дэниэл Дэй-Льюис. Эта работа принесла ему «Оскар» за лучшую мужскую роль. А в прокате фильм собрал 76 млн $ при бюджете 25 млн.

Вы следите за нефтью?
🔥 — да, и даже торгую
❤️ — да, держу акции нефтяников в портфеле
👍 — слежу только за ценами на АЗС

@alfa_investments

🧮 Проверка для инвестора

Компания заработала за год 100 млрд рублей чистой прибыли — а дивидендов не будет. Такое иногда бывает.

Какой показатель первым объяснит, почему? Ответ — в опросе ниже 👇

Подробный разбор всех четырех показателей — в нашей соцсети ❤️

@alfa_investments

Роснефть: полгода в аутсайдерах — и шанс на разворот 📈

За полгода акции Роснефти потеряли около 28%, отраслевой индекс нефти и газа — около 18%. Разбираемся, почему к концу года всё может измениться ⬇️

✅ Инфраструктурные риски коснулись всей отрасли, а остановленные в первом полугодии мощности Роснефти по мере ремонта вернутся в строй. Во втором полугодии компания уже не будет выделяться на фоне конкурентов, а переработка восстановится с низкой базы.

✅ Запущен «Восток Ойл». В начале сентября отгрузили первую нефть. Объёмы пока минимальны, но, по оценке главы компании, к 2027 году проект выйдет на 30 млн тонн, к 2030 году — до 50 млн тонн. На финансах это скажется нескоро, зато поддерживает настроения рынка.

❤️ Взгляд аналитиков Альфа-Инвестиций

Акции не выглядят недооценёнными: P/E около 14× и EV/EBITDA около 3,3× — недёшево относительно конкурентов. Зато основной негатив — слабое полугодие и скромные дивиденды — во многом уже в цене. Сейчас в нефтегазе предпочтительнее Лукойл и Татнефть.

📈 На горизонте 2–3 месяцев, ближе к отчёту за III квартал, акции Роснефти могут начать расти быстрее конкурентов.

@alfa_investments

📉 Дёшево не значит выгодно: самые недооценённые акции внутреннего рынка

Аналитики Альфа-Инвестиций изучили мультипликаторы компаний внутреннего рынка и нашли самые дешёвые бумаги. Почти у каждой скидки есть причина 👇

1️⃣ Ретейл

Дешевле всех акции Фикс Прайса — P/E 2,9: сопоставимые продажи долго были в минусе, выручка за полугодие выросла лишь на 4,8%. Аналитики выбирают акции ИКС 5 с P/E 6 — вдвое дороже, но это плата за устойчивый рост и лидерство в дискаунтерах.

2️⃣ Телеком

Акции МТС дешевле акций Ростелекома (P/E 3,4 против 7) только из-за разовой прибыли от продажи башенного бизнеса. Скидку на акции Ростелекома можно объяснить: дивиденд за 2025 год упал до 2,71 рубля с 6,25, а капзатраты около 20% выручки до 2030 года ограничат выплаты и дальше. Взгляд аналитиков на обе бумаги нейтральный.

3️⃣ Банковский сектор

У банков смотрят P/BV — цену к капиталу. Самый низкий показатель у акций ВТБ, 0,2: банку регулярно не хватает капитала, сделка с Wildberries добавляет непрозрачности, дивиденды за 2026 год под вопросом.

Аналитики предпочитают акции Сбербанка с ожидаемой дивидендной доходностью около 15% за 2026 год. Также в фаворитах Т-Технологии — P/BV 0,9 самый высокий в выборке, но премию оправдывает лучшая в секторе рентабельность капитала.

4️⃣ Энергетика

У акций Интер РАО P/E 2,1 и отрицательный EV/EBITDA — денег на счетах больше, чем капитализация и долг вместе. Но подушку съедают капзатраты, а проценты по депозитам падают вслед за ставкой. При этом бумага остаётся лучшей в секторе.

5️⃣ Электросети

Рекорд рынка — Россети с P/E 0,44: холдинг стоит меньше половины годовой прибыли, но дивидендов нет по итогам 2022–2026 годов. Инвестпрограмма выросла до 857 млрд рублей. Зато дочки интересны: фаворит аналитиков — Россети Волга, дивидендная доходность по сектору за 2026 год ожидается выше 10%.

Низкий P/E для вас — это повод…
❤️ — присмотреться
🤔 — насторожиться

@alfa_investments

↗️ На 10:10 мск у индекса Мосбиржи +0,46%

Растут: Новатэк (+1,31%), АФК «Система» (+0,9%) и Озон (+0,87%)
Снижаются: Лента (−2,28%), Группа Позитив (−1,71%) и Русал (−1,62%)

❤️ Альфа-Индекс — 40 баллов из 100. Риски новых ограничений, распродажи ОФЗ и рост кредитных рисков беспокоят инвесторов.

@alfa_investments

Важное к началу торгов ⬇️

🟥 Последний день для покупки под дивиденды акций:
🔴Яндекса — 110 рублей, 2,94% доходности
🔴Диасофта — 16 рублей, 1,3% доходности

🟥 Рынок акций снижался три дня подряд. Аналитики ждут, что темп снижения замедлится, и допускают отскок. При этом новостной фон по-прежнему негативный.

🟥 Акции Самолёта подорожали из-за новости, что Сбербанк может принять участие в управлении застройщиком.

🟥 Российская нефть Urals торгуется выше 120 $ — дороже Brent. Высокая стоимость сырья поддержит котировки нефтяников и бюджет.

🟥 Рубль перестал укрепляться, несмотря на дорогую нефть. Если конъюнктура рынка не изменится, курс останется стабильным.

@alfa_investments

Облигации под паузу ЦБ ✅

На последнем заседании регулятор взял паузу и ужесточил риторику. Есть риск, что ЦБ больше не будет снижать ставку в этом году. А если инфляция будет ускоряться, может даже рассмотреть повышение.

Жёсткий сигнал регулятора подтолкнул к распродажам на рынке облигаций. Индекс ОФЗ снизился на 0,75%. В ближайшее время бумаги с фиксированным купоном будут под давлением 😢

Чтобы защитить портфель от просадок, инвесторы могут рассмотреть более консервативный подход и выбрать облигации с плавающим купоном.

❤️ Аналитики отмечают короткие ОФЗ-ПК и корпоративные флоатеры с высоким кредитным рейтингом. Подборка интересных вариантов — в карточке ⬆️

@alfa_investments

Чего ждать от МД Медикал Груп 🔍

Аналитики Альфа Банка обновили прогнозы по сети частных клиник на 2026–2028 годы 👇

1⃣ Прогноз выручки повышен на 6–9%

Ожидания аналитиков: 54,2 млрд рублей в 2026 году (+25% год к году) и 64,6 млрд в 2027-м. За два года компания купила четыре актива и больше чем вдвое увеличила амбулаторные мощности — рост теперь идёт не только за счёт собственных открытий.

2⃣ Рентабельность по EBITDA снижена

Аналитики прогнозируют спад до 28,5% в 2026 году против 31,3% в среднем за последние два года. Новые клиники менее маржинальны, а доля расходов на оплату труда в операционных затратах выросла до 59,6%. Восстановления маржи аналитики ждут только к 2027–2028 годам.

3️⃣ Прогноз чистой прибыли снижен на 6–7%

Ожидания по чистой прибыли — около 12 млрд рублей в 2026 году. У компании появились процентные расходы: покупки новых клиник частично оплачены долгом. При этом чистый долг с арендой — 6,9 млрд рублей, или 0,4 EBITDA. Дивидендам долг не мешает.

4⃣ Свободный денежный поток

В 2026 году из-за капитальных затрат в 14 млрд свободный денежный поток составит около 1,2 млрд рублей. В 2027–2028 годах — 11,6 и 14,4 млрд соответственно. Прогнозы на эти годы повышены на 22 и 11%.

5⃣ Дивиденды

По итогам 2026, 2027 и 2028 годов эксперты ждут выплаты 94, 112 и 137 рублей на акцию соответственно. Доходности к текущим котировкам — 7–10,5%.

❤️ Аналитики Альфа-Банка
Компания остаётся одним из крупнейших консолидаторов частной медицины и растёт быстрее рынка. Рынок же прибавит около 14% в 2026 году.

🎯 Подтверждена целевая цена акций МД Медикал Груп на 12 месяцев — 1750 рублей. Это +33% к котировкам сейчас.

@alfa_investments

💻 Ленивый технарь на бирже

Продолжаем знакомиться с участниками сообщества Альфа-Инвестор. Максим Ленга. Инвестирует на бирже с 2018 года и начинал свой путь с капитала в 600 тысяч рублей. Сейчас у него 20 млн рублей на счёте, доходность 23% за 2025 год.

Вот правила, которые он вывел за это время ⬇️

✅ Сначала защита, потом прибыль

Для Максима рынок в первую очередь — это способ не дать деньгам обесцениться. Только во вторую — возможность их приумножить.

Отсюда и порядок вопросов у инвестора: сначала «во что переложиться», потом «сколько я заработаю».

✅ Промедление стоит денег

К 2013 году он накопил 600 000 рублей — около 20 000 $. Тогда казалось, что накопления пора переводить в валюту, но решение Максим отложил. Через год рубль резко подешевел. Тогда он понял: отложенное решение инвестор оплачивает из своего кармана.

✅ Перекладываться вовремя

2020 и 2022 годы его капитал прошёл без потерь — за несколько месяцев он переходил в золотовалютные активы. Лучшая защита от «чёрных лебедей» — не угадать дно, а заранее знать, куда уходить.

✅ Плохие сделки помнятся лучше хороших

Акции ВК были куплены по 2200 рублей, проданы по 400, сейчас бумага стоит 118 — убыток мог быть больше. Продавать в минус неприятно, но правило своевременного выхода дешевле надежды на отскок.

✅ Считать доходность честно

Ориентир по приросту капитала — 30–50% в год, но вместе с зарплатой. Основная часть денег лежит в консервативных активах. Трёхзначной доходности по портфелю нет, поскольку Максим отдаёт предпочтение надёжным инструментам вместо рискованных с высоким доходом.

На рынке акций сегодня Максим выбирает Норникель, ММК, Т-Технологии, ФосАгро и Газпром нефть.

Подробности стратегии опытного участника рынка читайте в статье на Альфа-Инвесторе 📱

@alfa_investments

📉 На 10:10 мск у индекса Мосбиржи −0,91%

Снижаются: Росагро (−2,61%), МТС (−2,54%) и Роснефть (−1,98%)
Растут: Циан (+0,95%), АФК «Система» (+0,74%) и Полюс (+0,69%)

❤️ Альфа-Индекс — 27 баллов из 100. Законопроект об адских санкциях, системные риски на долговом рынке и отсутствие прогресса в мирных переговорах ухудшили настроение инвесторов. Поддержку оказывают лишь высокие цены на энергоносители.

@alfa_investments

Важное для инвесторов к началу торгов ⬇️

📌 Акционеры Хэдхантера, Озон Фармацевтики и ММЦБ проголосуют за полугодовые дивиденды.

📌 МТС представил новую дивполитику. Из-за возможного уменьшения размера выплат, началось падение стоимости акций.

📌 Акции ГК Самолёт с утра растут на новостях, что Сбербанк может взять под управление ряд проектов компани.

📌 Банк Санкт-Петербург в августе заработал 3,2 млрд руб. Сильный результат.

📌 Инвестпрограмма Россетей в этом году составит 1 трлн рублей, выручка может достигнуть 2 трлн рублей.

📌 Распродажи усилились. В среду новостная повестка с переговоров сменилась на санкции, что негативно сказалось на котировках. Есть вероятность, что до конца недели рынок будет под умеренным давлением.

📌 Минфин разместил два выпуска ОФЗ на 139,5 млрд рубля по высоким ставкам. Цены снизились из-за избыточного предложения. 

📌 Стоимость нефти Brent снизилась, следом начали падать котировки акций нефтяников. 

📌 ФРС США повысила процентную ставку, что влечет негатив для рынка акций США и цен на золото.

@alfa_investments

На пенсию в 35: получится ли у наших героев? 🏝

Игорь верит в «X10 до конца месяца», а Олег диверсифицирует портфель: идёт к своей мечте медленно, но уверенно. Кто дойдёт до цели? Смотрите в видео 🎞

А вы какую стратегию выбираете?
❤️ — балансирую между доходностью и надёжностью
👍 — более консервативные инструменты
🔥 — предпочитаю большие премии за риск

@alfa_investments

«Баффетт в России остался бы без штанов»

Так считает первый победитель нового розыгрыша Альфа-Инвестиций — Luckily. Она объяснила, почему знаменитый инвестор не смог бы показать столь впечатляющих результатов на российском рынке. И получила за это акции на 10 000 рублей 💵

Вы можете забрать такой же приз. Присоединяйтесь к сообществу Альфа-Инвестор и делитесь мнением о рынке и личным опытом. Каждую неделю авторы пяти лучших постов будут получать награду — ценные бумаги на 10 000 рублей ❤️

А раз в месяц 100 авторов полезных и интересных комментариев заберут по 1000 рублей акциями. Выиграть может каждый.

Растите социальный капитал и забирайте реальные деньги 🤓

@alfa_investments

📞 Акции МТС теряют около 7%: фиксированных дивидендов больше не будет

Раньше телеком платил 35 рублей на акцию раз в год, но сегодня совет директоров компании утвердил новую дивидендную политику. Теперь выплаты будут привязаны к OIBDA.

Компания обещает выплаты три раза в год, суммарно не меньше 25 рублей на акцию. Первые деньги по новой политике могут прийти уже в январе — за 9 месяцев 2026 года. Ещё МТС будет выкупать свои акции с рынка на 21 млрд рублей в год.

❤️ Аналитики Альфа-Инвестиций:

Дивидендная доходность по новому расчёту всё равно остаётся высокой — около 13%. Также компания планирует проводить обратный выкуп акций на 6% капитализации. Это изменение политики позитивно для котировок: выкуп обычно поддерживает цены при снижении рынка.

📉 Рынок отреагировал стремительно: акции МТС на 14:20 мск дешевеют.

Что будете делать с бумагами телекома?
🔥 — оставлю, доходность с выкупом устраивает
❤️ — сокращу долю, сюрпризы в дивидендах не нужны
👍 — дождусь первой выплаты в январе и решу
🤔 — не держу МТС

@alfa_investments

📉 На 10:10 мск у индекса Мосбиржи −0,4%

Снижаются: МТС (−6,98%), Роснефть (−1,95%) и Мосэнерго (−1,4%)
Растут: Циан (+1,27%), Озон (+1,23%) и МД Медикал Груп (+1,16%)

❤️ Альфа-Индекс — 46 баллов из 100. Настроение рынка поддерживают дорогая нефть и дивидендные новости. При этом риски ограничений и отсутствие прогресса в переговорах не позволяют инвесторам уйти в оптимизм.

@alfa_investments

Важное для инвесторов к началу торгов ⬇️

📌 Банк Санкт-Петербург поделится результатами по российским стандартам за восемь месяцев.

📌 МТС проведёт онлайн-встречу с аналитиками и инвесторами. Компания утвердила новую дивидендную политику.

📌 Минфин проведёт аукционы ОФЗ 26252 и 26238.

📌 Рынок акций скорректировался, так как новых поводов для роста не появилось. При этом слабый рубль и дорогая нефть по-прежнему поддерживают котировки экспортёров.

📌 Цены ОФЗ снизились после анонса аукционов от Минфина. Доходности отдельных выпусков достигли 16,2–16,3%.

📌 Нефть снова начала дорожать: в саудовском порту Янбу приостановились отгрузки на 4–5 млн баррелей в сутки. Когда они возобновятся, пока неизвестно.

📌 Акции Самолёта упали на 13% из-за проблем с налоговой у одной из компаний группы. За 10 дней акции просели на 30%. Пока аналитики не видят поводов для восстановления котировок.

📌 Сегодня состоится заседание ФРС США. Скорее всего, регулятор повысит ставку на 25 б. п. Решение и прогнозы ФРС повлияют на мировые рынки.

@alfa_investments

🧭 Курс на инвестиции — со стратегией Навигатор фондов

Этим летом рынок акций пережил самое затяжное снижение с 2013 года: с марта до середины июля индекс Мосбиржи потерял больше 30%. А стратегия Навигатор фондов от аналитиков Альфа-Банка шторм прошла. Она принесла 2,6% доходности, несмотря на снижение рынка. А с начала года инвесторы заработали 9,2%.

💼 Стратегия — это инвестиции с поддержкой профессионалов. Наши эксперты находят перспективный тренд, собирают портфель под него и помогают им управлять.

Внутри Навигатора фондов фонды на акции, облигации, золото и валюту. Управляющий как опытный капитан: меняет курс с учётом ситуации в море на рынке и ведёт корабль к цели. А цель инвестора конечно же прибыль 🎯

Подключить стратегию Навигатор фондов можно в приложении Альфа-Инвестиций. На счёте должно быть не менее 100 тысяч рублей 📱

Для инвесторов, которые присоединяться к Навигатору фондов, есть приятный бонус. Если следовать за стратегией от трёх месяцев, мы начислим кэшбэк до 1%.

🌊🛳 Рынок волнуется, а портфель — нет. Если им управляет настоящий капитан🧑‍✈️

@alfa_investments

Инвестидея: 15,5% за 12 месяцев на флоатере Банка ПСБ 🏦

После 10 снижений ставки подряд ЦБ взял паузу. Следующее заседание станет опорным, и на решение регулятора повлияет в том числе проект бюджета. Пока будущее ставки неясно, аналитики А-Клуба предлагают рассмотреть интересный флоатер.

Торговый план аналитиков А-Клуба 🦆
🔴 купить облигации ПСБ 4P-04 не дороже 100,5% номинала
🔴 заработать до 15,5% за 12 месяцев

Аргументы за ⬇️

✅ Премия к ключевой ставке. Купон платят на 1,6% выше ключевой ставки. С учётом цены покупки премия получается около 1,3%.

✅ Низкий процентный риск. У флоатера купон пересчитывается вслед за ключевой ставкой, поэтому тело бумаги почти не переоценивается. Если ставка долгое время не будет снижаться, инвестор просто продолжит получать повышенный купон.

✅ Рейтинг ААА. В августе АКРА подтвердило рейтинг банка на уровне ААА(RU) со стабильным прогнозом. У Эксперт РА — ruAAA. ПСБ входит в список системно значимых банков и по закону обслуживает оборонный заказ государства. Агентства закладывают высокую вероятность господдержки.

‼️ Риски: если экономика замедлится, качество кредитного портфеля банка ухудшится или господдержка ослабнет.

Это долгосрочная идея. Прогноз аналитиков может измениться, следите за обновлениями.

@alfa_investments