За полгода акции Роснефти потеряли около 28%, отраслевой индекс нефти и газа — около 18%. Разбираемся, почему к концу года всё может измениться ⬇️
✅ Инфраструктурные риски коснулись всей отрасли, а остановленные в первом полугодии мощности Роснефти по мере ремонта вернутся в строй. Во втором полугодии компания уже не будет выделяться на фоне конкурентов, а переработка восстановится с низкой базы.
✅ Запущен «Восток Ойл». В начале сентября отгрузили первую нефть. Объёмы пока минимальны, но, по оценке главы компании, к 2027 году проект выйдет на 30 млн тонн, к 2030 году — до 50 млн тонн. На финансах это скажется нескоро, зато поддерживает настроения рынка.
❤️ Взгляд аналитиков Альфа-Инвестиций
Акции не выглядят недооценёнными: P/E около 14× и EV/EBITDA около 3,3× — недёшево относительно конкурентов. Зато основной негатив — слабое полугодие и скромные дивиденды — во многом уже в цене. Сейчас в нефтегазе предпочтительнее Лукойл и Татнефть.
📈 На горизонте 2–3 месяцев, ближе к отчёту за III квартал, акции Роснефти могут начать расти быстрее конкурентов.
@alfa_investments