📈 ЧТО ПРОИСХОДИТ С АКЦИЯМИ ПОСЛЕ IPO?

IPO - это не финиш. Это момент, когда компания выходит на рынок, где инвесторы каждый торговый день оценивают перспективы компании и её стоимость.

Так что же происходит с акцией дальше?

Цена IPO - только отправная точка.

Во время IPO компания или её существующие акционеры предлагают инвесторам акции по определённой цене.

После начала торгов цена уже формируется рынком - в зависимости от спроса и предложения, результатов бизнеса и ожиданий инвесторов.

Поэтому акция может подорожать сразу после размещения. А может — наоборот — упасть ниже цены IPO.

Дальше динамика акции зависит уже от того, как рынок оценивает результаты и перспективы компании.

Инвесторы смотрят на выручку, прибыль, расходы, долговую нагрузку, дивиденды и перспективы роста.Именно поэтому результат IPO и дальнейшая судьба акции - две разные истории.

IPO не всегда означает, что компания получает деньги.

Это ещё один важный нюанс.

Если компания выпускает новые акции, привлечённый капитал поступает в бизнес.

Но если существующий акционер продаёт уже принадлежащие ему акции, деньги получает продавец, а не сама компания.

Именно так было с КМГ: IPO 2022 года было структурировано как продажа акций существующим акционером - «Самрук-Қазына». То есть компания не привлекала капитал непосредственно через это размещение.

Для инвестора в обоих случаях результат один на первый взгляд: он получает акцию.

Для компании - принципиально разный.

Что происходит с бизнесом после выхода на биржу?

• Компания становится публичной и начинает регулярно раскрывать информацию для рынка.

Каждый новый отчёт может менять отношение инвесторов к бизнесу.

• Растёт прибыль - ожидания могут улучшаться.

• Увеличиваются долги - рынок может отреагировать негативно.

• Компания повышает дивиденды - акция может стать привлекательнее для инвесторов.

• Появляются новые риски - оценка бизнеса может снизиться.

Поэтому после IPO инвестор следит уже не за самим фактом размещения, а за тем, оправдывает ли компания ожидания, заложенные в её цену.

Наш рынок в этом году показывает и другой сценарий.

В апреле мы провели свой первый прямой листинг - на биржу были допущены обыкновенные и привилегированные акции АК «Алтыналмас».

В отличие от классического IPO, при прямом листинге существующие акционеры получают возможность торговать своими акциями на бирже без привлечения компанией нового капитала.

То есть выход на публичный рынок возможен не только через IPO.

А теперь - КТЖ. Это ещё один актуальный пример - планируемое IPO КТЖ в этом году.

«Самрук-Қазына» сообщает, что размещение предполагается провести исключительно как первичное предложение: КТЖ выпустит новые долевые ценные бумаги, а привлечённые средства останутся у самой компании.

Предполагается, что их направят в том числе на погашение части долга, модернизацию железнодорожной инфраструктуры, увеличение пропускной способности транспортных коридоров и обновление подвижного состава.

Планируется тройной листинг - на LSE, HKEX и AIX.

При этом точные сроки и параметры IPO ещё могут зависеть от состояния рынка и интереса инвесторов.

Что инвестору важно смотреть после IPO?

Не только на график цены.

В первую очередь:

• Выручку и прибыль
• Денежный поток
• Долговую нагрузку
• Дивиденды
• Планы компании
• Состояние отрасли
• Количество акций в свободном обращении
• И главное - оценку бизнеса относительно его финансовых результатов.

Потому что даже отличная компания может оказаться слишком дорогой для покупки.

И наоборот: падение акции после IPO само по себе ещё не означает, что бизнес стал плохим.