ЭКОНОМКОЛЛЕГИЯ FRESH

Вексельные расчеты не образуют компенсационное финансирование при отсутствии доказательств контроля должника и его имущественного кризиса на момент передачи векселей

Определение Судебной коллегии Верховного Суда РФ от 10.12.2025 по делу № А15-4421/2022 — судебный акт

Факты дела
ПАО «ФСК-Россети» заявило требование о включении в реестр кредиторов ПАО «Дагестанская энергосбытовая компания» задолженности в размере 146 554 354,03 руб., уплаченной векселями банка «Инвестбанк» по договору оказания услуг в сфере электроэнергетики. Суды первой и апелляционной инстанций, а также кассация признали обязательство компенсационным финансированием и установили пониженную очередность удовлетворения.

Ключевая проблема
Подлежит ли вексельный долг, переданный третьим лицом (банком) в счет исполнения гражданско-правового обязательства, квалификации как компенсационное финансирование при отсутствии доказательств контроля над должником и его имущественного кризиса на момент передачи векселей?

Позиция суда
Верховный Суд установил, что для признания финансирования компенсационным необходимо одновременное наличие трёх условий: имущественный кризис должника на момент передачи, контроль или бенефициарный интерес кредитора и возвратный характер переданных благ. Суды нижестоящих инстанций не исследовали факт отсутствия контроля над ПАО «ДЭК» в октябре 2010 г., проигнорировали доказательства ликвидности векселей и экономической целесообразности договора, а также не учли, что передача векселей не увеличила, а уменьшила имущественную массу должника. Аффилированность компаний сама по себе не является основанием для понижения очередности. Непроверка доводов заявителя нарушила принципы состязательности и равноправия. Определением отменены судебные акты в части установления очередности погашения вексельного долга и дело направлено на новое рассмотрение.