Mobileye все еще торгуется на привлекательных уровнях

💡 На прошлой неделе Mobileye представила отличную отчетность за 3-й квартал. Результаты укрепили наш позитивный взгляд на долгосрочные и среднесрочные перспективы компании. Считаем, что текущие уровни акций привлекательны для формирования позиций. Наша последняя инвестиционная идея по компании - ссылка.

✅ Mobileye #MBLY - израильская компания. Ведущий мировой производитель передовых систем помощи водителю (ADAS) и решений автономного вождения.
🎯 Целевая цена - $47, потенциал роста +39%

Основные моменты в отчетности

Выручка выросла на 17% кв/кв или 18% г/г до $530 млн - на уровне с консенсусом. Рост обеспечило повышение объемов продаж и средней отпускной цены систем.

Скорректированная операционная прибыль увеличилась 27% г/г до $182 млн, что существенно превысило ожидания, благодаря менее высоким расходам. На этом фоне операционная рентабельность улучшилась на 250 б.п. до 34.3%. Рынок ожидал падения показателя до 28.4%.

Руководство подчеркнуло, что усиление конфликта на Ближнем Востоке не оказало прямого влияния на бизнес, и компания полностью подготовлена к возможным проблемам.

Обновление по соглашениям

Mobileye заявила, что заключила контракты либо достигла ощутимого прогресса в соглашениях по поставкам SuperVision - системы полуавтономного вождения - с десятью автопроизводителями, которые занимают порядка 34% глобального рынка. Также идут предварительные переговоры еще с четырьмя компаниями, которые занимают 15% автомобильного рынка. Еще в начале года Mobileye обслуживала только 3 компании с долей в 9%.

Компания в квартале успешно вывела на рынок ПО для навигации Navigate-on-Pilot в парк Zeekr. Отзывы клиентов были положительны, и инициатива, вероятно, приведет к росту новых заказов и дополнительно поддержит рентабельность. Polestar и FAW уже выразили интерес.

Менеджмент дополнительно подчеркнул, что активность на рынке остается высокой, и 2023 году станет рекордным по количеству, заключенных контрактов, выручке, а также по средней отпускной цене систем.

Новые прогнозы

Компания незначительно скорректировала прогноз по выручке на весь год с $2.065-2.114 млрд до $2.065-2.090 млрд. Это связано с умеренным пересмотром ожиданий по поставкам SuperVision. В то же время, был повышен прогноз по операционной прибыли до $648-665 млн, против $600-631 ранее на фоне менее высоких расходов.

📊 Фундаментальные показатели:
• Рыночная капитализация = $28.24 млрд
• fwd P/E = 45х
• fwd P/E сектора = 13.3x
• fwd PEG = 2.09x

💎 Мы сохраняем позитивный взгляд на Mobileye после отчетности. Ожидаем улучшения рентабельности и достойных темпов выручки в среднесрочной перспективе на фоне высокого спроса на ADAS и SuperVision. На более длинном горизонте результаты будут поддержаны расширением доли в выручке более маржинальных решений, включая ПО, а также выпуском полноценного автопилота Chauffeur. Впечатляющий объем заключенных контрактов в этому году дополнительно укрепляет нашу уверенность в будущем Mobileye.

В день отчетности 26 октября акции подскочили на 7.24%, однако в следующие две торговые сессии растеряли весь рост. На наш взгляд, реакция рынка не совсем оправдана, и ситуация предлагает отличную точку для формирования позиций.

📊 Понравилась инвестиционная идея, но нет возможности купить акции США у Вашего брокера?

У нас есть решение. Открытие инвестиционного счета в ОАЭ для жителей РФ без ВНЖ ЕС и других паспортов от $1м.

Подробнее по ссылке.

#инвестиционная_идея #акции #США #товары_вторичной_необходимости #MBLY

@aabeta