Макро – week ahead

🗓Чего ждать на этой неделе?

• Оперативные оценки динамики кредитования можем получить в среду из отчета ЦБ о денежно-кредитных условиях и отчетности Сбера

• ЦБ опубликует обзор рисков финансовых рынков, данные о платежном балансе за март и результаты мониторинга финпотоков, а также представит в Госдуме выпущенный ранее годовой отчет

• Росстат расскажет об инфляции с 1 по 7 апреля (в среду, ждем +(0.09–0.15)% н/н) и по итогам марта (в пятницу, наша оценка +0.55% м/м | 10.2% г/г)

• Минфин отчитается об исполнении федерального бюджета в марте (по нашим оценкам, профицит бюджета за месяц мог составить 0.6–0.7 трлн руб., а накопленный с начала года дефицит – уменьшиться примерно до 2 трлн, фактор неопределенности – объем расходов в последние дни месяца)

• С 7 апреля объем чистых продаж валюты вырастет до 10.5 млрд руб. в день (8.9 млрд руб. в день продаж за счет "нерегулярных" операций, еще 1.6 млрд руб. – по бюджетному правилу). С 7 марта по 4 апреля чистые продажи валюты составляли 6 млрд руб. в день. Рост объема чистых продаж со стороны ЦБ в том числе указывает на слабость цен на российскую нефть (59 долл./барр. в марте)

⏪Новости прошлой недели

• США резко повысили уровень импортных пошлин в отношении большого количества стран – это потенциально может привести к активной фазе фрагментации мировой экономики

• ЦБ в резюме обсуждения ключевой ставки раскрыл, что на мартовском заседании сформировался вывод о том, что в 1к25, вероятно, началось сокращение положительного разрыва выпуска в экономике. В то же время вышедшие за февраль данные подтверждают, что внутренний спрос остался сильным, а замедление экономики в начале года в большой степени связано с ориентированными на экспорт отраслями, что можно интерпретировать как вычет из потенциала

• Динамика денежных агрегатов в марте, по оперативным данным, замедлилась – заметным, с высокой вероятностью, был отрицательный вклад бюджета

📊Курсы ЦБ USDRUB и CNYRUB на конец недели – 84.3 и 11.6, индекс Мосбиржи за неделю снизился на 8.1%

@xtxixty