Образ будущего в глазах аналитиков

i) ключевая ставка – 16.00% на конец* 2023 и 12%–13% на конец 2024

Консенсус поверил в higher-for-longer – с октябрьского раунда прогноз средней ключевой ставки на следующий год вырос на 1.4 пп до 14%, оказавшись ближе к верхней границе прогноза ЦБ в 12.5–14.5%

ii) инфляция 7.6% г/г в текущем году – вернется к цели только в 2025

Траектория выше прогнозов ЦБ, который ожидает инфляцию на конец 2023 ближе к верхней границе своего прогнозного диапазона (7.0–7.5% г/г) и ее возвращение к 4.0–4.5% к концу 2024

iii) USDRUB 93.6 в среднем в остаток 2023 и 92 в 2024

Медианный аналитик с октября пересмотрел прогноз на 2024 на ~2% в сторону укрепления – объявление конфигурации возобновления Банком России операций на валютном рынке впечатлило меньше, чем следовало бы ожидать

iv) дефицит консолидированного бюджета 2% в 2023 и 1.5% в 2024

Консенсус поверил, что дефицит федерального бюджета будет близок к 1% ВВП, – если помнить, что в текущем году дефицит консолидированного бюджета превысит дефицит федерального из-за прошлогоднего трансферта в Пенсионный фонд

* в приложении к макроопросу средняя ставка в течение 2023 – 9.945%, соответствует повышению ставки на 100 бп в декабре

@xtxixty