Повесть о двух бюджетах

Внимание консенсуса сосредоточено на исполнении федерального бюджета, дефицит которого по итогам января-апреля превысил план на весь 2023...

... но это не единственный бюджет, за исполнением которого стоит следить, – доступны (хоть и с лагом) данные об исполнении консолидированного бюджета, который включает в себя бюджеты регионов и внебюджетных фондов

👆На графике показываем, как исторически соотносились балансы федерального и консолидированного бюджета

Итак, за январь-март 2023:

i) дефицит консолидированного бюджета составил 1.7 трлн руб. против 2.1 трлн дефицита федерального бюджета

ii) расходы консолидированного бюджета были равны 13.4 трлн руб. против 7.8 трлн у федерального

iii) доходы консолидированного бюджета – 11.7 трлн руб. против 5.7 у федерального

✏️По нашим оценкам, по итогам 2023 дефицит консолидированного бюджета может оказаться на ~1% ВВП выше дефицита федерального – в т.ч. из-за сокращения трансферта в ГВФ в 2023

❔Почему важно следить за консолидированным бюджетом?

Консолидированный бюджет дает более правильное понимание объемов бюджетного импульса – поэтому в макроопрос Банка России был включен баланс консолидированного (а не федерального) бюджета

@xtxixty