Об исполнении федерального бюджета

Итак, дефицит бюджета в апреле составил 1 трлн руб. против мартовского профицита в 0.2 трлн, а накопленный с начала года дефицит расширился до 3.4 трлн руб., превысив план на весь 2023 на 17%

В апреле:

• расходы составили 3.1 трлн руб. (+5.2% г/г) или 10.5% от росписи на год – по-прежнему выше сезонной нормы (8.4% для апреля)

• доходы были равны 2.1 трлн руб. (-26.7% г/г) – о нефтегазовых доходах (648 млрд руб. | -64% г/г) писали отдельно, динамика же ненефтегазовых доходов (1.5 трлн руб. | +37.7% г/г) определилась, в основном, эффектом низкой базы прошлого года для НДС (746 млрд руб. | +84.5% г/г) – тогда компании наиболее активно пользовались ускоренным возмещением

Что будет дальше?

В теории, дефицит бюджета может “профинансировать себя сам” – т.е. с обесценением долга (выросшего для финансирования дефицита) в реальном выражении за счёт инфляции и увеличением налоговой базы с ростом экономики – но необходимыми здесь являются несколько условий:

i) стимулирование экономики за счёт дефицита приводит к достаточному увеличению совокупного спроса
ii) экономические агенты не учитывают будущее бюджетное ограничение государства – т.е. рикардианская эквивалентность не работает
iii) рост налогов, небходимый для погашения госдолга, будет бесконечно откладываться на будущее
iv) население строго предпочитает потреблять, а не сберегать

🤷‍♀️Профинансирует ли дефицит бюджета себя сам? Нет

@xtxixty