В начало обзора

Фонд внутренних валютных инструментов «Мировые рынки»

Август +1,0%
с начала года +1,3%
за год +16,0%

$ Август +2,9%
$ с начала года +26,8%
$ за год +32,1%

В августе рубль отыграл часть июльского ослабления. Официальный курс USD/RUB снизился с 81,83 до 80,29. Благодаря участию в первичных размещениях и ослаблению доллара к юаню нам удалось заработать хорошую долларовую доходность: +2,9%. Рост долларовой цены пая за год достиг +32,1%.

Высокая долларовая доходность была достигнута благодаря двум факторам:
1. Юань к доллару укрепился за месяц по официальному курсу ЦБ РФ на +0,8% (c 7,20 до 7,145). Доля юаневых активов в Фонде на конец августа была ~50%.
2. Рост цен на валютные облигации, особенно недавно размещенные. Выпуски Новатэка и Атомэнергопрома (про которые мы писали) за месяц выросли в цене на 2,9% и 3,6% соответственно.

В Фонде мы сохранили ставку на ослабление рубля, немного увеличив валютную позицию (со 100% до 105% от активов Фонда).

Фонд смешанных инвестиций «Арикапитал – Рублевые сбережения»

Август +2,3%
с начала года +16,7%
за год +33,1%

Пай Фонда вырос в августе на +2,3%. Годовая доходность превысила +33%, хотя в августе мы немного отстали от бенчмарка на фоне укрепления рубля и волатильности в акциях, описанной выше. Мы сохраняли ставку на девальвацию, однако немного сократили валютную позицию (с 54% до 46%) для того, чтобы высвободить средства для более интересной, на наш взгляд, идеи в инфляционных ОФЗ.

⚡️На фоне снижения инфляционных ожиданий, "зашитых" в цены облигаций, ниже 4% мы впервые в этом году начали увеличивать позиции в инфляционных ОФЗ (за август с 1% до 8% от активов Фонда).

Основные действия по акциям повторяли таковые для фонда "Харизматичные идеи". В начале августа доля акций была около 47%, после новостей о встрече мы увеличили долю акций до 58% и в конце месяца немного сократили до 55% портфеля. Наиболее заметное отличие в композиции портфеля фонда - это крупная позиция в акциях Лукойла (и более низкая в Новатэке), связанная с общим лимитом на эмитента по акциям и облигациям.

Алексей Третьяков, Петр Салтыков