Разброс инфляции между российскими макрорегионами довольно заметный. Если в Центральном федеральном округе инфляция к началу августа была 5,1%, то Южном федеральном округе почти 7%.

Кажется, что это парадокс. Самую низкую инфляцию показывает самый населённый, экономически развитый и монетизированный макрорегион страны, где сосредоточен основной платёжеспособный спрос, который даёт треть веса в общероссийской инфляции. В то же время более высокие темпы роста цен отмечаются в менее развитых регионах:

— на Урале (5,8%),

— на Северо-Западе (6,0%),

— в Сибири (6,5%),

— на Дальнем Востоке (6,7%)

— на Юге (6,9%).

Казалось бы, высокая концентрация доходов и спроса в ЦФО должна была бы разгонять цены, а не сдерживать их. Однако на практике работают механизмы, которые в развитом регионе подавляют инфляцию сильнее, чем в периферийных.

Центральный банк в своей денежно-кредитной политике ориентируется на среднюю инфляцию по стране, в которой ЦФО с его весом 33% перевешивает все остальные макоорегионы. Для сравнения у других макрорегионов вклад в общероссийскую инфляцию от 5% до 15%.

Важно уточнить, что Центральный банк борется с монетарной инфляцией. Но в больше степени этот характер носят инфляционные процессы в ЦФО. В остальных регионах инфляция носит немонетарный характер. Жёсткая ДКП, направленная на снижение общероссийской инфляции, в первую очередь гасит спрос в наиболее монетизированных регионах, а в менее развитых — её эффект ослабевает или меняется на проинфляционный из-за большего влияния немонетарных факторов (логистика, локальные монополии, недостаточная монетизация экономики, кадровый голод и т.д.)

В итоге получается классическая ситуация, когда ЦБ вытаскивает голову, но тонет хвост. Более того, денежно-кредитная политика в общем-то идёт на пользу экономике ЦФО, так как делают экономический рост округа сбалансированным. В остальных макрорегионах экономический рост практически остановлен со всеми вытекающими результатами.


Это важная тема, о которой не нужно забывать.

Мобилизационная экономика