К вопросу о том, чем вызвана пресловутая несгибаемость и устойчивость американской экономики, которая упорно продолжает расти вопреки повышающимся до рекордных уровней ставкам ФРС и прогнозам пессимистов, обещающих неизбежную рецессию, если не в этом, так в следующем году.

С точки зрения элементарной экономической теории этот рост противоречит здравому смыслу: растущие ставки на фоне рекордных показателей долга (причем как корпоративного, так и домохозяйств, не говоря уже о государственном) должны по идее увеличивать общий процентные расходы, что, в свою очередь, у домохозяйств - будет ограничивать реальные располагаемые доходы (т.е. потребительский спрос), а у корпораций - сокращать прибыль и инвестиционный спрос, также вызывая здоровое банкротство наиболее закредитованных и экономически неэффективные бизнесов.

На практике же происходит нечто обратное: домохозяйства продолжают тратить как тратили, с растущим энтузиазмом, даже наращивая долг (общий баланс по кредитным картам уже перевалил за 1 триллион), а корпорации - инвестировать, нанимать и даже показывать прибыль, хоть и просевшую в последний год.

Эти четыре графика помогают разобраться с тем, что происходит и чего ждать.

Комментарии к ним - ниже, в следующих постах.