Commodities — один из немногих рынков, где сегодняшняя цена может закладывать дефицит, который появится только через несколько лет.
Главная особенность нефти, газа и других сырьевых товаров — предложение невозможно быстро увеличить.
Новое месторождение нельзя запустить за несколько месяцев.
🟠Как появляется дефицит?
Представим, что нефть несколько лет стоит около $60.
Компании сокращают инвестиции в новые месторождения: при таких ценах многие проекты просто не окупаются.
Потребители тоже не спешат создавать большие запасы — сырья достаточно, оно дешёвое.
Но затем происходит шок: конфликт, санкции, перебои с поставками или резкий рост спроса.
И рынок внезапно обнаруживает, что свободного предложения почти нет.
Начинается закупка нефти впрок, цены растут, а быстро увеличить добычу невозможно.
🟠Что происходит дальше?
Высокие цены делают новые месторождения снова привлекательными.
Компании начинают инвестировать, но между решением вложить деньги и появлением новой нефти на рынке могут пройти годы.
В итоге цикл выглядит так:
Низкие цены → сокращение инвестиций → дефицит → рост цен → новые инвестиции → избыток предложения → падение цен.
Именно поэтому сырьевые рынки могут годами двигаться в одном направлении.
🟠Почему это важно инвестору?
Нефть по $100 сама по себе ещё не означает, что нефть «слишком дорогая».
Вопрос в другом: насколько долго рынок сможет оставаться дефицитным и сколько времени потребуется, чтобы новые мощности начали давить на цены.
Самое главное❗️
В commodities цена сегодня часто отражает не только текущий спрос и предложение, но и инвестиции, которые были сделаны несколько лет назад.